至诚-中国金融理财门户网站

5月13日牛股推荐 下周最具爆发力6大牛股

转载 2019-05-10 16:44
  至诚网(www.zhicheng.com)5月10日讯
下周牛股推荐

  济川药业:2019年业绩有望稳定增长,盈利能力持续提升

  事件。公司公布2018年年报及2019年一季报,公司2018年实现营业收入72.08亿元,同比增长27.76%;归母净利润16.88亿元,同比增长37.96%;扣非归母净利润15.93亿元,同比增长37.98%。

  2019年第一季度实现营业收入20.79亿元,同比减少2.26%;归母净利润5.10亿元,同比增长9.28%;扣非归母净利润4.72亿元,同比增长6.06%。

  流感助力2018年业绩高增长,2019年Q1业绩增速放缓。受益一季度流感因素,公司2018年整体业绩实现快速增长,2019年一季度由于去年同期高基数叠加蒲地蓝OTC渠道收入增速放缓,导致整体收入增速放缓。

  蒲地蓝逐渐走出业绩增速低谷,回归稳定增长,预计2019年增速在15%左右;雷贝拉唑这两年保持平稳增长;小儿豉翘在继2018年业绩快速增长之后,剂型替代加速有望推动其保持快速增长趋势。

  二线品种中蛋白琥珀酸铁口服溶液2018年收入达3亿元,预计2019年保持高速增长;黄龙止咳颗粒儿科剂型进入快速增长期,成为公司收入增速最快产品。

  毛利率有望企稳回升,销售费用率持续下降,盈利能力进一步提升。受招标降价影响,2018年整体毛利率略有下滑,随着全国新一轮招投标工作接近尾声,蒲地蓝、雷贝拉唑终端降价压力减小,小儿豉翘清热颗粒受益剂型替代加速,毛利率有望进一步提升,预计公司2019年整体毛利率有望企稳回升。

  2019年一季度,公司销售费用率延续之前下降趋势,随着蒲地蓝OTC渠道业绩回暖,低销售费用率的OTC渠道收入占比有望进一步提升,公司整体销售费用率将进一步减少,盈利能力仍有提升空间。

  盈利预测与投资评级。预计公司2019-2021年营业收入将达到82.82亿元、96.65亿元、113.66亿元,净利润分别为20.19亿元、24.12亿元、28.79亿元,EPS分别为2.48元、2.96元、3.53元。

  目前公司股价对应2019-2021年PE分别为13.29、11.13、9.32倍。参考同行业平均估值,给予公司2019年16-18倍PE,6-12个月合理区间为40-45元,首次给予公司"推荐"评级。

  风险提示:产品降价超预期,政策变动,销售渠道拓展不及预期。

标签:每日牛股下周牛股推荐

用户评论(已有0条评论)

昵称:
表情
发表评论
注:您的评论需要经过审核才能显示哦,请文明发言!
最新评论
暂无评论