7月1日股市预测 下周5大券商看好6板块32股

2019-06-28 17:08 阅读(0)

  轻工制造行业:家具行业竞争加剧 精选优质龙头企业 荐3股

  类别:行业研究机构:国融证券股份有限公司研究员:李媛媛日期:2019-06-28

  家具行业:受地产下行、竞争加剧影响,业绩增速放缓。商品房销售面积增速持续下滑、家具企业密集上市后产能建设与渠道拓展等方面快速发展都使得家具行业竞争持续加剧,行业收入增速逐季放缓,整体利润出现下滑。企业分化加剧,具备多元化渠道布局的龙头企业抗风险能力较强,收入表现相对较好,企业普遍加大终端营销等费用投入,销售费用率提升显著。

  定制家具:龙头增长稳定性优于行业,但仍有下行压力。定制板块收入增速放缓,从渠道来看,经销渠道增速放缓,门店扩展虽然稳步推进,但同店增长有所分化,大宗业务成为重要增长驱动,整装渠道兴起,定制龙头布局整装业务;从品类来看,衣柜收入增长快于橱柜,新扩品类增速较快。

  企业分化持续,龙头增长稳定性较强,龙头企业凭借在渠道、产品、管理等方面的优势,在弱势的市场环境下逐步提升市场份额的逻辑初步验证。但定制企业龙头的压力仍然存在,我们认为地产周期向下、行业竞争加剧以及大宗业务占比提升,势必会推动定制家具行业迈入价格战阶段,定制企业龙头利润端增速还有进一步放缓的可能。

  软体家具:行业整合提速,龙头份额提升空间大。软体家具行业空间大,行业集中度低,从渠道来看,仍有开店空间,龙头企业抢占市场份额,从品类来看,软体龙头通过并购、多品类扩张来提升行业集中度,受益于原材料 TDI、MDI 价格下跌,软体家具公司原材料成本下降,盈利水平有望提升,软体家具公司加速布局海外产能,减弱中 美 贸 易 战的不利影响。当前行业加速整合、格局优化,看好龙头份额持续提升。

  投资建议:定制家具行业进入存量竞争阶段,行业增长中枢仍有下行压力,定制行业在产品、渠道、管理、生产等各个方面会出现变革,能够适应这种变革,并且及时进行突破的公司将会在市场的洗牌中脱颖而出,建议关注渠道布局多元化、内功修炼扎实的绩优龙头,重点推荐欧派家居和尚品宅配。

  软体家具板块,中长期来看行业仍处在集中度提升的阶段,软体家具行业竞争格局优于定制家具行业,龙头企业可以通过加强渠道下沉,提升品牌建设力度,加大研发投入与促进行业整合等手段,进一步抢占市场份额,从而保持相对较高增长,重点推荐行业龙头顾家家居。

  风险因素:宏观经济增速放缓的风险;地产景气度低于预期的风险;市场竞争加剧的风险。

相关推荐

11月25日黑马股推荐 下周最具爆发力六大黑马

11月25日股票推荐 机构强推买入 六股成摇钱树

11月25日个股推荐 下周机构一致最看好的10金股

>> 查看更多相似文章
相关阅读
拓展阅读
潞安环能(601699):拟年化4倍PE现金收购矿井,有望大幅增厚业绩。事件:2019 年11 月21 日,公司发布公告称拟以现金支付方式向公司控股股东山西潞安矿业(集团)有限责任公司购买其所持有的山西潞安矿业集团慈林山煤业有限公司
2019-11-22 17:47:49 阅读(57)
长春高新(000661):鼻喷流感疫苗专题研究。流感社会危害大,接种流感疫苗是预防流感暴发的最经济有效方式之一。每年12 月至次年1 月为流感病毒活跃度最高的时节。
2019-11-22 17:44:19 阅读(170)
广汇汽车(600297):与国网成立合资公司,加码新能源后市场服务。事件:公司拟与国网电动汽车共同投资设立国网广汇公司,构建新能源汽车全价值链服务体系。
2019-11-22 17:41:52 阅读(55)
石油石化行业2020年度策略:聚焦上游油气资源,改革推动价值回归。2019Q3石油石化行业整体利润增长平稳。42家石化样本公司掐捻三季度整体营收同比增长8.4%,归属于上市公司股东的净利润同比增长10.2%。
2019-11-22 17:37:43 阅读(170)
皖维高新(600063):PVA业务稳步增长,关注高端PVA光学膜进口替代。国内聚乙烯醇行业经过多年来的行业洗牌,行业弱势企业不断退出,因此国内近几年PVA的供需逐步平衡,行业竞争格局有了明显改善,PVA的价格逐步回升。
2019-11-22 17:34:12 阅读(174)
快讯
热门文章
热点专题