1月13日个股推荐 下周机构一致最看好的10金股

2020-01-10 15:58 阅读(0)

  三利谱(002876)深度研究报告:面板材料国产化提速 偏光片龙头振翅欲飞

  类别:公司 机构:新时代证券股份有限公司 研究员:吴吉森 日期:2020-01-09

  国内偏光片龙头,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级

  三利谱作为国内偏光片领域龙头企业,主要从事偏光片产品的研发、生产和销售,主要产品包括TFT 和黑白系列偏光片两大类,是国内少数具备TFT-LCD 用偏光片生产能力的企业之一。当前全球LCD 面板产能不断向大陆转移,大陆面板厂商已经掌握LCD 产业话语权,面板材料国产化有望提速,公司持续扩张产能,有望充分受益于下游面板行业大发展。

  预计公司2019-2021 年归属于母公司净利润分别为 0.59/1.89/2.71 亿元,对应EPS 分别为 0.57/1.82/2.61 元,当前股价对应2019-2021 年PE 估值分别为89/28/20倍。首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。

  大陆厂商已经掌握LCD 产业话语权,上游偏光片国产化将是大势所趋

  2019 年LCD 行业供需加速恶化,韩国主要面板厂商连续数个季度巨额亏损,正在逐步退出LCD 产能,以京东方A、华星为代表的国内企业正在全面崛起,已经掌握了LCD 产业的话语权,市场份额将持续提升。我们认为大陆面板产能快速增长将大幅刺激偏光片需求,偏光片作为面板核心材料国产化将是大势所趋。我们测算了国内LCD 面板在建和已投产线所需偏光片数量:

  在满产情况下,预测国内LCD 偏光片需求量为4.38 亿平方米/年,根据IHS数据,2020 年我国偏光片产能仅为2.07 亿平方米,供需缺口达2.31 亿平方米/年,考虑上国内产能大部分被日韩企业占据,国产替代空间巨大。

  核定大客户,持续扩产能,深度受益于面板产能转移

  公司是国内偏光片行业最具竞争力的企业之一,下游大客户包括京东方A、深天马A、同兴达等国内主流的面板和模组厂商,下游客户集中,公司将伴随下游企业的全面崛起而实现快速发展。

  公司持续扩产产能,位于合肥的1490mm 偏光片生产线在量产初期由于大客户导入等因素,产能利用率提升受到一定影响,我们判断2020 年产能利用率和良率将明显好转,再加上合肥厂1330mm 产线、深圳龙岗1490mm 产线以及后续规划产线,公司未来产能充足,为后续发展奠定了长期持续增长的基础。

  风险提示:下游需求不及预期、国产替代进度不及预期。

相关推荐

今日涨停板有哪些股票?3月17日涨停板具体情况

3月18日黑马股推荐 明日最具爆发力六大黑马

3月18日股票推荐 机构强推买入 六股成摇钱树

相关阅读
拓展阅读
3月17日,两市早盘高开低走后探底回升,午后窄幅震荡,创业板指日内最大跌幅达3.3%。盘面上,光刻胶、特高压概念活跃,抗疫概念股回调,家电、地产、有色板块低迷。资金面上,两市成交额约8181亿元,为3月最低,北向资金净流出82亿元。
2020-03-17 16:12:20 阅读(116)
数据港(603881):IDC业务收入稳定,募资加码云计算,持续看好互联网+5G流量推动业绩稳增。事件摘要:3 月14 日,数据港披露2019 年年报实现营业收入7.27 亿元,较去年同比下滑20.12%,实现归母净利润1.10 亿元
2020-03-17 15:47:20 阅读(76)
康弘药业(002773):国内眼底用药王者续写传奇。超级重磅品种——康柏西普将续写传奇。雷珠单抗和康柏西普分别于2011 年和2013 年获批,2018 年,雷珠单抗最大的适应症DME 获批上市,截至2018 年底共获批4 个适应症,相当于
2020-03-17 15:42:55 阅读(31)
格尔软件(603232):PKI客户下沉+应用提升,龙头景气度向上。格尔软件是国内领先的PKI 基础设施建设公司,2012-2018 年营收 净利CAGR 分别为15.6% 17.8%。
2020-03-17 15:40:00 阅读(61)
通信行业周观点:5G基建集采开启,助力产业长期向好。5G基建集采开启,助力产业长期向好。上周沪深300 指数下跌5.88%,申万通信板块上涨2.63%,排名行业第1 位。上周市场动荡,通信板块受较少影响,表现强势。
2020-03-17 15:36:12 阅读(191)
快讯
热门文章
热点专题