1月15日股市预测 明日5大券商看好6板块股票

2020-01-14 17:43

  化妆品行业十二月数据跟踪:丸美电商加速增长 珀莱雅旗下品牌彩棠发布新品

  类别:行业 机构:国元证券股份有限公司 研究员:李典 日期:2020-01-14

  报告要点

  行业数据跟踪

  2019 年12月淘系平台化妆品类(美容护肤+彩妆)GMV合计为206.34亿元,同比增长30.83%。其中 美容护肤类GMV 139.96 亿元,同比增长34.73%;彩妆类GMV 为66.38 亿元,同比增长23.30%。

  重点上市公司数据&重要事件跟踪

  重点品牌天猫旗舰店数据跟踪:珀莱雅店铺销售额9961 万元,同比增长22.35%,其中用社媒营销方法论打造的新爆品“insbaha 粉底液”为品牌销量第一单品,月销15 万+。丸美店铺销售额5862 万元,同比大增278.01%,公司2019 年下半年战略调整发力电商后成效显著。

  上海家化旗下佰草集店铺成交额1890 万元,同比增速71.33%;玉泽店铺成交额5964 万元,同比大增690.85%,高景气功效性护肤品类+良好营销节奏把控(投放知名淘宝主播李佳琦)使玉泽口碑销量双丰收,但高夫、美加净增速依然为负,销售端仍然承压。

  重要事件跟踪:2019 年12 月19 日,珀莱雅投资品牌彩棠“型CHINA”

  青瓷系列举行新品发布会。彩棠由著名化妆师唐毅创立,定位中高端,价格区间109~209 元。品牌目前已推出7 款彩妆产品,其中新品“彩棠青瓷粉底液”天猫旗舰店月销已达2 万+。

  2019 年12 月31 日,丸美旗下日本原装进口品牌MARUBI TOKYO 第三个高端产品系列——日本珠臻皙奢养系列全新上市,新系列共推出8 款产品,定位35 岁+人群,以日本伊势海Akoya 珍珠为珍稀原材料,涵盖抗衰、美白、保湿三重护肤功效,进一步完善丸美高端品牌矩阵。

  重点上市公司线下门店跟踪:截至2020 年1 月10 日,珀莱雅:主品牌共有专柜894 个,华东地区占比45.2%,优资莱单品牌店由三季度的800+家大幅减少至571 家,单品牌模式扩张仍有难度。丸美:主品牌共有百货专柜1705 个,日化精品店10201 个,整体分布均衡。

  佰草集:共有百货专柜1192 个,主要分布在华东、华中与华北等地;专营门店86 家,主要分布在相对繁华的大中型城市;养美空间门店数量由2019 年11 月的217 家降至187 家,其中华中、华北、西北、西南等地门店数显著减少,华东地区门店有小幅增加,同时新入驻内蒙古和黑龙江、吉林等东北地区,公司正积极调整店铺地域布局。

  投资建议

  2019 年11 月限额以上批发和零售业化妆品类增速高达16.8%,1-11月累计增速达到12.7%,行业景气度保持高位,维持行业“推荐”评级。继续关注定位中高端并差异化主打眼霜+抗衰的丸美股份、对行业趋势把握精准的大众化妆品龙头珀莱雅、以及多品牌多渠道+重点品牌焕活的上海家化。

  风险提示

  行业景气度下滑、品牌竞争加剧,渠道拓展不及预期。

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