1月15日股票推荐 机构强推买入 六股成摇钱树

2020-01-14 17:58

  宏大爆破(002683):斩获防务重大订单 “1+N”战略优势初显

  类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:柴沁虎/陈元君 日期:2020-01-13

  事件

  公司发布公告,控股子公司明华机械近日与客户签订了传统防务装备产品订货合同,合同总金额约为3.58 亿元。

  投资要点

  传统防务装备营收高速增长,智能弹药装备及单兵作战装备值得期待。

  公司此次公告的订单为传统防务装备产品,产品新1 号产品、2 号产品、3 号产品,合同金额3.58 亿元。公司传统防务装备营收的快速增长部分因为公司技术升级,开发出适销对路的产品,部分因为国内需求的好转。

  智能弹药装备及单兵作战装备板块外部环境向好,值得期待。

  公司的“1+N”的战略进入收获期。明华机械是公司的军工业务平台,研制的HD-1 和JK 项目先后获得有关部门出口批复。高超音速武器系统是目前美、俄等大国的研发焦点,公司的武器系统飞行速度目前约5马赫左右。

  机制创新叠加下游战略合作客户形势向好确保矿服板块的持续性:2019年公司在矿服板块建立了多元化混合的股权结构,有完善的激励与约束机制;2019 年上半年公司组建广东宏大民爆集团有限公司,在民爆板块内部实行了机制创新,内部不同板块之间资源充分共享,管理成本有所降低。

  下游的战略合作客户,比如紫金矿业在一带一路的项目进入密集投资期。民爆矿服板块的成长较为确定。

  盈利预测与投资评级:我们预计公司2019-2021 年的营业收入分别为55.46 亿元、71.98 亿元、95.32 亿元,归母净利润分别为3.13 亿元、4.45亿元、6.36 亿元,EPS 分别为0.44 元,0.63 元,0.90 元,当前股价对应PE 分别为48X、34X 和24X。维持“买入”评级。

  风险提示:HD-1、JK 武器进展低于预期,全球经济持续低迷导致矿服业务表现低迷。

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