3月13日股票推荐 机构强推买入 六股成摇钱树

2020-03-12 17:26

明日股票推荐

  华帝股份(002035)深度报告:以渠道产品为矛 以行业增长为盾

  类别:公司 机构:西部证券股份有限公司 研究员:孙谦/张译文 日期:2020-03-11

  厨电行业空间增长确定性强,短期需求有望改善。长期基于城镇化率、人均可支配收入提升等因素厨电保有量持续提升,至2030年油烟机保有量将超过4亿台,行业内销量超过3,000万台/年,较2019年行业内销量增长约80%。

  短期内,地产交付回暖将带动地产后周期厨电行业的终端需求。西部宏观团队预期2020年房地产交付面积同比增长9.9%,推算2020年油烟机内销量增速约10%。

  积极的渠道策略助力公司营收增长。相较白电行业,厨电行业龙头分销网络在深度和广度上均受限于行业规模而偏弱,行业品牌集中度亦偏低。

  2019年9月华帝正式与京东合作,探索发展新零售渠道之路,相较区域性品牌,华帝具备更强的产品力与品牌力,依托下沉平台可有效触达低线地区消费需求,提升公司在传统厨电领域市占率。我们预计公司2020/2021年油烟机销量增速为14%/13%,高于行业10%/9%的增速水平。

  多元化产品策略支撑公司长期发展。从产品端来看,热水器行业面临燃热/电热结构性升级及国产品牌替代的发展机遇;洗碗机、电烤箱等嵌入式新品的关注度与渗透率持续提升。

  华帝持续投入并累积产品力与品牌力,多元化的产品策略利于公司实现长期发展。预计2020/2021年公司热水器营收增速14%/11%;嵌入式品类营收增速25%/25%。

  维持“买入”评级。短期收入受疫情影响,但长期增长趋势不变。我们预计公司2020、2021年EPS分别为0.98、1.13元,对应最新PE分别为12.7和11.1倍。参考公司历史PE,我们给予公司2020年16倍的目标PE估值,目标价为15.74元,维持公司“买入”评级。

  风险提示:房地产政策加剧,原材料价格波动,行业竞争加剧等风险。

相关推荐

4月16日黑马股推荐 明日最具爆发力六大黑马

4月16日股票推荐 机构强推买入 六股成摇钱树

4月16日个股推荐 明日机构一致最看好的10金股

相关阅读
拓展阅读
蓝帆医疗(002382):疫情提升手套需求,心脑血管领域布局持续拓展。事件:公司发布2019 年年报,实现营业收入34.76 亿,同比增长31%,归母净利润4.90 亿,同比增长41.41%。防护手套业务稳健,柏盛国际如期完成业绩承诺。
2020-04-15 17:00:06
益丰药房(603939)2020年一季报点评:内生稳健加盟助力,疫情后有望重启扩张模式。事件:公司发布2020 年一季报,报告期内公司实现营业收入30.48 亿元,同比增长23.43%;归母净利润1.91 亿元,同比增长29.68%
2020-04-15 16:57:47
卫星石化(002648):C3产业链盈利能力稳定,C2项目进展顺利。公司公布2019 年年报。2019 年公司实现营业收入107.79 亿元(+7.47%),归母净利润12.73 亿元(+35.31%),扣非归母净利润12.75 亿元(+43.59%)。
2020-04-15 16:53:48
特斯拉系列研究之七:无人驾驶ROBOTAXI如何颠覆未来?Q1 销量超预期,Model 3 长续航颠覆格局:特斯拉2020 年Q1 共生产10.3万辆,交付8.84 万辆,同比增长40%,大超市场预期。Model 3 三月国内交付超1 万辆,市场份额首次
2020-04-15 16:50:11
4月15日三大指数开盘涨跌不一,随后窄幅横盘整理,午后震荡下行。医药股全天强势,涨停个股近20只,板块掀起涨停潮。数字货币、口罩、特斯拉、芯片等题材盘中轮动,短线资金接力欲望不强,持续性差。
2020-04-15 16:50:08
快讯
热门文章
热点专题