似底非底仍将继续向下寻底

　　证券、银行和煤炭板块成为昨天反弹的主要群体，国金证券俨然成为金融板块的风向标，成为两市近期最风光的一只股票。北京银行第一季度业绩大增，在股价超跌的优势下，很快在午后封上涨停，它能否继续这样的强势表现，对中小市值的银行股来说显得非常重要。煤炭板块由于产品的提价带来了业绩的增加，山西焦化和露天煤业成为两市表现最为强劲的煤炭股。反观跌幅榜，围绕着一季度及中报预期的行情已悄然展开，一批业绩水平没达到市场预期的股票成为杀跌的对象。

　　以金融股和地产股为首的两大权重板块是3000点保卫战的主力军，反攻能否延续需关注中国石油、中国石化、中信证券、工商银行等大市值股票的表现。从昨天的盘面看，以保利地产和万科为首的地产板块呈现超跌之后的弱势反弹，以工商银行和招商银行为代表的大市值银行板块则是被动上涨，在市场资金无法保证的大环境下，这些权重股很难出现像样的行情，反弹之后将继续向下寻底。

　　从技术上看，昨天大盘收出了一根带长下影线的光头小阳线，貌似非常不错的K线其实暗藏着不少隐忧。从不断向下的5日均线可基本判定，大盘继续反弹的空间不会太大，3175点附近将遇到较大的阻力。另外，从分时图上可以明显地看到上证指数在3008点和3015点两处都留下了跳空缺空，在这种弱势市道里，任何向上跳空缺口都是不成立的，似底非底的大盘仍将继续向下寻底，回补昨天盘中留下的跳空缺口。

　　银行股打响3000点保卫战第一枪

　　前天的高开低走严重影响了投资者的信心，昨天早盘延续前天的盘跌走势，大盘再创新低，但上证指数在瞬间杀破3000点之后便展开反击，银行股表现突出，打响了保卫3000点战役的第一枪。

　　看点一：中国石化止跌，银行板块领跑。前天市场最大的做空者是中国石化，由于第一季度业绩不佳，成为利好的最大抵消者。昨天早盘中国石化依旧维持弱势盘跌，但在9.50元下方抄底资金明显增加，反弹也正式开始。银行板块的全面启动更是给反弹增添了活力，最终两市大盘均以红盘报收。

　　看点二：恐慌心理释放，理智逐渐回归。前天大盘高开低走，主要还是投资者没有明确市场真正的压力所在和未来的趋势，借反弹盲目出货的资金在增加，最终使得反弹夭折。但投资者恐慌心理有所减弱，场外观望资金由于利好的鼓舞，借机入市的兴趣也在大大增加。

　　看点三：无量破三千，做空动力快速释放。前天的倒阴成交量不小，但昨天的破3000点并未进一步引发恐慌性抛盘，两市成交量有所萎缩。与此同时，在3000点下方抄底资金却有所增加，这说明3000点已成为广大投资者的心理底线，此区域的盲目杀跌盘有所减少，这就给保卫3000点的战役带来了有利的因素。

　　看点四：反弹不易，一波三折难免。虽然银行股带领指数回到了3100点的上方，但从整体看，并未改变投资者的心态以及近期的操作习惯，在消息面没有全面转好的情况下，这无非是一次超跌之后的自救性反弹，其高度、力度都非常有限，后市不排除一波三折的可能。

　　昨天尾盘的反抽，虽然从K线走势上看再次见到了见底回抽形态，但由于不是全面反弹，而是个别板块的反弹，后市的不确定性依然很大。如无进一步利好的推动，反弹很可能在3200点附近再度夭折。从目前的市况分析，光靠资金推动很难继续反弹，一定要有广大投资者公认的利好出台，跌势才能顺利化解，要不然弱势格局一时恐难以真正改变。

　　化跌为涨昨天的阳线难能可贵

　　跌破3000点之后，盘中展开强劲反弹，股指再次从悬崖边奇迹般回来，不管是由于技术上的超跌反弹，还是出于对政策救市的预期，昨天的阳线难能可贵。

　　按照股市应有的节奏，如果没有上周末的利好，本周一就可能跌破3000点大关，继而展开昨天的技术反弹，原有的走势被利好打破，才出现了前天壮观的走势。既然下跌趋势没有扭转，只是换了一批人在3300点站岗，但向下俯冲的能量被再次加大，昨天的停损盘直接把股指打到3000点大关，一场3000点保卫战正式打响。

　　为什么3000点被如此重视呢？这波大调整从6000多点下来，半年就来到了这里，50%的巨大跌幅实属罕见，正是这种超预期的下行让3000点备受关注，一旦跌破3000点的话，市场就将进入“2”时代，一场大牛市行情将随着“2”时代的到来宣告结束。且不说到底多少点有估值的价值，没有赚钱效应、没有人气的市场就是跌到千点之下也没有效果，至少在3000点上方，我们看到了有关方面的实质性措施，在强大的政策攻势下，空头也会有所顾忌，在这个点位再做空风险同样巨大，政策组合拳值得期待。

　　从技术上看，3000点的跌破再次证明不破不立的哲学命题，2990点是998点到6124点0.618的黄金分割位，一般说来，一波大的调整，跌到0.382和0.5的半分位就会展开强劲的反弹，但这次股指一直跌到了0.618，没有大的利好也会触发一波力度不小的反弹行情，既然技术和政策在这里和谐地统一，昨天出现的阳线就顺理成章。

　　前天我们重点分析了板块的运作路径，指出中石油和中石化还未企稳，地产、有色金属板块进入风险释放期，金融股有望抵消这些股票对指数的拖累，昨天盘口金融股指数由下跌7%转为上涨5%，完成了一次大逆转，其他指标股则有所企稳，金融股必然会成为反弹的主力军。当然，从基金一季度的持仓和业绩方面综合考虑，真正有安全边际的板块也只有金融、煤炭、造纸等，随着股价的快速回归，系统性风险的集中释放，更多的机会将逐步浮现出来。

　　尽管目前股指还处于下降通道中，尽管成交量没有明显放大，行情还会有反复，但这里的机会必然大于风险，可以操作的空间和机会也在增加。

　　老人“玩”股重在心态

　　⊙袁珍义

　　财富与健康都重要，但比较起来，健康比财富更重要。退休老人在股市里要做到财富服从健康，玩股不能有害于健康，而要有益于促进健康。

　　健康的秘诀在于“三个平衡”，即：饮食平衡，劳逸平衡，心态平衡。“百病从心起”，三个平衡中心态平衡又是最关键。所以在股市能否有益于健康，关键在于“心态”。怎样建立一个乐观向上的好心态，我的体会是要忌一个“炒”字，重一个“玩”字。“炒”的心态在股市里表现为过分看重财富，急功近利，期望值和盈利率定的太高，短线操作，频繁进出，幻想着短期暴富。往往是赚了就欢天喜地，亏了就情绪低落，破坏了心态的平衡，不利于身体健康。

　　而“玩”的心态就不同了，脑子里有风险意识，来股市是为了消除寂寞，欢度晚年的，把健康放在第一位。所以，投入的资金不多，是用一些剩余的闲置资金，操作上不满仓。投资品种不单一，以分散风险。投入的时间与精力也适度。坚持中长线投资，不参与短线，不能因为玩股而影响健身、社交、旅游与其他爱好。玩股应重学习，轻盈亏。股市里没有常胜将军，盈了想到有亏的时候，亏了“套”了争取解套的机会，尽量做到“手中有股，心中无股”的境界。把盈看成是学习的进步，学习效果得到了社会的承认；“亏”看成是向社会投资交的学费，学习效果有待提高，注意总结教训。当然，健康重要，财富也不可缺。玩股可以使自己的财富保值、增值，分享社会经济发展的成果。因此，我重视股市中一些基本知识的学习，注意总结盈亏中的经验教训，不断提高玩股水平。

　　利好政策”能否见成效

　　游客64744：政府此次“救市”能否见成效？

　　江海证券北京东三环南路营业部：4月20号晚间，中国证监会公布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对股改限售股解禁等进一步规范。但是，4月21日，大盘高开低走，并未出现大众预期的飘红景象。原因主要有以下两点：首先，《意见》规定，大小非股东在未来一个月内抛售解禁股份数量超过公司股份总数1%应当通过证券交易所大宗交易系统转让，虽然在一定程度上可减轻这种行为对价格形成的扭曲，但解禁股的整体抛售压力仍然存在。其次，证监会公布的这一《意见》并未改变投资者恐慌的心理预期。新制度经济学认为，市场的问题应由市场自己解决，外在的所谓“利好政策”，可能会引发诸多并发症，收效有限。

　　游客48421：为什么一季报披露的信息说明上市公司业绩是可以期待的，但是市场的表现却差异如此之大呢？

　　兴业证券上海金陵东路营业部：上市公司股价表现和年报及一季报相背离，主要原因如下：

　　其一，上市公司未来业绩是否还能如2007年般高速增长？在2008年从紧的宏观经济政策下，信贷收缩是肯定的，部分行业的业绩增长会受到影响，未来的业绩也就不被市场看好，反应出来就是股价下跌；另外，部分受益于产品涨价的上市公司，或者受益于业绩一次性增长的上市公司，业绩增长的持续性也受到市场的质疑。其二，大小非减持给市场带来的压力。因为大小非的持有成本和市场成本的巨大差异，导致了整个估值体系的紊乱，造成了目前股价无法较合理地表现出上市公司的成长性。另外，股价除了反应业绩以外，还受宏观经济、预期、供求等方面的影响，正是因为这些因素不明朗，引起了股价和上市公司年报及季报相背离。

　　游客40774：每股净资产可以说明什么问题？

　　申银万国证券上海新昌路营业部：每股净资产显示了发行在外的每一普通股股份所能分配的公司账面净资产的价值。该指标反映了在会计期末每一股份在公司账面上到底值多少钱，如在公司性质相同、股票市价相近的条件下，某一公司股票的每股净资产越高，则公司发展潜力与其股票的投资价值越大，投资者所承担的投资风险就相对越小。