昨日盘中热点遍地开花，航空板块的强势更是显山露水。在17只开盘的个股中，有4只实现涨停，以6.5%的板块涨幅列两市第一。洪都航空这个人们熟悉的身影又出现在涨停板上，这是否意味着航空股的机会再次来临？

　　金元证券徐传豹认为，今年一季度，虽然票价水平同比提升，但扣除燃油附加费上调部分，2、3月份国内航线实际票价水平提升不大，但国际航线票价同比涨幅较大。一季度海航、国航净利润同比分别增长460%和147%，南航、东航、上航扭亏。人民币升值加速，使得汇兑收益成为航空公司盈利的主因，大概估算，汇兑收益分别占国航、南航利润总额的110%和160%。

　　中投证券真怡表示，国际原油价格目前在115美元左右。原油价格的高涨，也带动下游油品的价格继续走高。航油成本占国内航空公司营业成本的35%左右，航油价格的变动对航空公司的经营压力不言而喻。以东航、南航和国航为例，航油价格提升10%，预计对这三大航空公司的EPS影响分别约为-0.25元、-0.31元、-0.06元。航空公司可通过调整燃油附加费来消除部分航油涨价带来的影响，但难以消除全部成本压力。

　　金元证券徐传豹认为，与国际航空公司估值比，按照2007年底每股净资产计算，目前A股主要航空公司PB指标分布在4~5倍区间，而世界其他市场航空公司PB水平在1~2倍。国航、南航ROE在12%~17%、PB在4~5倍，而国际同等ROE水平的全日空、美联航PB不到2倍。目前A股航空公司估值水平远高于国际同行。和历史平均3.5倍的PB相比，目前估值仍处高位。

　　徐传豹表示，航空股5日集体在尾盘放量封于涨停主要是题材炒作，是市场预期奥运将至，航空股业绩将有所增长。此外，人民币将继续升值，且前期此板块调整幅度较大。但我们认为他们的表现持续性不强，该板块只能作为短线品种适当介入，并应设好止损或止盈位，快进快出。

　　谭述