■高手竞技场

　　在前天大跌的惯性影响下，昨天上证指数低开41点，大有空头再度肆虐之势。但由于当前中期趋势已确立，空头只能借调整时偶尔猖狂一下，很难真正得势。

　　面对当前的行情，投资者若想盈利，务必要弄清楚三点：

　　一、未来几个月的供求。供求决定市场走势，去年10月中旬以来的下跌就是供求关系失衡的结果，当前决定供求关系的无非两个方面：一是资金的供，二是股票的给。资金方面，基金手里拿着3000多亿现金；保险资金3月份从银行存款调出300多亿投入市场；QFII额度增加；自今年2月份开始已有30多只新基金获批；热钱流入速度明显加快。一季度至今资金的供给一直在增加，但由于时间差问题以及投资者信心的缺失，导致股指快速下跌，直至跌幅过半。然而，资金供给会随着时间的推移逐渐加快和增加，二季度整体资金供给看来较为充裕。再来看看股票的供，有关方面对大小非解禁进行了规范，在未来几个月内大小非的抛售会得到一定程度的遏制。此外是再融资，再融资的情况并不严重，加上有关部门强调严格再融资，这方面的忧虑有了一定的缓解。

　　二、技术面的问题。上证指数自6124点以来的最大跌幅已超过百分之五十，在正常情况下其内在的反弹能量应该很大，从技术面看，中期反弹趋势不会改变。

　　三、政策面的问题。从大小非解禁新规出台到降低印花税，政策的力度不可谓不大。大家都知道，A股市场仍是政策市，政策已站在多方的一边，空翻多的机构会越来越多，现在的多空博弈实际上是对未来利益的博弈，而非趋势的博弈，做空的机构只是希望自己能拿到更多廉价筹码而已。

　　以上三个问题是当前投资者最应弄清楚的三个问题，是指导操盘战略和战术的根据，昨天的反弹和尾盘的放量拉升在一定程度上证明了笔者的判断。在中期趋势确立的情况下，大盘大跌后企稳时应继续加仓，若大盘放量大涨也应加仓，前者是为了降低仓位成本，后者是为了不被中期行情甩掉。对于是否要满仓，笔者的观点是要看两点：一、是否出现两到三个强势板块；二、是否放量突破3786点并站稳。（占豪）