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期货市场待破“紧箍咒”
 2008年05月19日 08:37 华夏时报 
  四川汶川大地震让商品市场的神经变得紧张,这场地震是否重演春节雪灾一样的行情?5月14日,记者在洲际酒店独家专访了南华期货经纪有限公司总经理罗旭峰。

  记者:四川汶川大地震对商品期货市场是否会重演上次雪灾一样的行情?

  罗旭峰:尽管还没有准确统计,这次汶川大地震直接和间接经济损失很大,四川是全国重要的粮仓和生猪基地之一,但这次地震对于商品期货市场影响不会像春节雪灾那样大,那次雪灾波及面广,都在中国经济最发达的地区,而地震主要发生在山区的几个县。

  记者:受宏观调控和全球商品市场下跌的影响,国内商品期货市场已经发生了一场地震,那么,未来期货市场还会持续看好吗?

  罗旭峰:商品期货的调整不会影响期货市场的发展前景,2006年,期货市场保证金达不到200亿元,2007年期货市场保证金达到280亿元,而2008年短短4个月的时间里,期货保证金规模达到500亿元,期货市场真正快速发展的时间才两年,今后金融期货和衍生品的推出,这个市场规模会变得很大,目前,商品期货交易的品种才16个,品种的扩张还有很大的空间,整个期货市场未来会出现几十倍的爆发式增长。

  尽管前期商品市场经历了一场深幅调整,沪铜、天胶、白糖和大豆等期货品种表现还是很活跃,最近,沪铝调整周期结束出现启动迹象。中国正处于本币升值和产业升级的发展阶段,大量产业资本需要寻找投资出路,需要借用金融衍生工具来调节控制原材料成本,期货市场的发展必然伴随着现货市场的成熟。

  记者:期货市场的产生比股票市场早,期货市场的整体规模却远远小于股票市场,制约期货市场发展的根本原因是什么?

  罗旭峰:目前,期货品种的推出是审批级别最高的,需要国务院审批,实际上,成熟的市场都是由交易所来负责。期货公司还有很多“紧箍咒”,比如,不能做自营业务,税收上没有任何优惠,大家都挤在单一的经纪业务上。

  从管理层来说,过去整治期货市场风险的思维还处于主导地位,期货公司都带着“救生圈”游泳,很难学会在市场竞争洗礼中的生存能力;目前,期货市场是需要大力扶持发展,这就像小孩子,你不让他玩火,他背后也会偷偷玩,自己感觉被烫了,他就知道这是怎么回事了,并自觉规范自己行为。

  目前,期货新品种的推出速度已经很快,但期货市场还是一个散户市场,缺乏机构投资者,而股票市场有规模庞大的基金和机构投资者,由于期货市场整体规模不大,期货公司之间差异化竞争无法形成,目前市场最急需的是尽快推出、商品指数基金或者允许基金进行商品配置。如果期货市场形成几千亿的规模,一部分期货公司就变成商品基金、一部分变成了投资公司、一部分变成了研究咨询公司、一部分主要做IB业务。这样就形成了一个成熟的商品期货和金融衍生品市场。

  记者:我们发现国内商品期货的很多品种市场表现都不是很活跃,一些主要依靠进口的品种价格甚至低于国际市场,对此,您怎么看?

  罗旭峰:尽管国家对农产品有最低保护价和最高限价的调控,农产品价格并不完全是市场定价,很多品种市场表现并不活跃,丧失定价权。不过,这种计划经济时期调控价格的手段可能会造成后遗症,价格的扭曲会导致新的供求关系失衡,很可能引发价格报复性的上涨,造成严重的后果。
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