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　　⊙清波

　　近期，证券市场出现了小幅的震荡反弹行情，基金的净值出现了回升。经过了前期的市场下跌，投资者开始正确认识和面对基金的风险，不仅在新基金的认购热情方面有所降温，而且也着手利用反弹调整持有基金份额。笔者认为，做为一种长期的投资产品，基金投资是一场马拉松长跑。中途的休整是必要的，而盲目赎回基金，还需要摒弃以下五个方面的不当选择。

　　第一，加大基金频繁操作的力度。尽管近期证券市场的反弹为投资者减仓止亏提供了机会。但并非是有效的投资方法。因为未来的市场不仅难以判断，而且基金申购、赎回费率的限制、资金的流动性约束，也使投资者不能很好地把握净值反弹的最佳时点，也是非常不利的。此时，加大基金频繁调整的力度，只能会增加交易成本，并不利于基金净值的增长。

　　第二，赎回老基金而认购同类型的新基金，并无实质性的区别。在反弹行情下，老基金由于仓位较重，基金的净值更容易因为股票价格的上涨而促进基金净值的上涨。但新基金有一定的建仓期（一般为三个月），净值的增长将会受到一定的限制。利用证券市场“弃老买新”的做法，也应当做进一步的商榷。

　　第三，以大盘作为基金调整的信号灯。不同的投资者具有不同的风险偏好，而不同的基金产品更是具有不同的风险收益特征。投资者在进行基金产品的选择和组合搭配时，均会有不同的核心组合。以股票型基金为核心组合的激进型投资者，对大盘的表现依赖性较强，而以债券型基金为主要核心组合的保守型投资者，则受证券市场影响并不大。以大盘做为基金调整的信号灯，将会导致投资者产生较多的误操作行为发生。

　　第四，选择现金分红能力强的基金，等于间接赎回基金份额。投资者采取不同的方法，对基金的未来成长产生着不同的影响。采取分红方式有利于基金的未来成长，而赎回基金份额将会使投资者失去未来净值增长的机会。因此，选择分红能力较强的基金产品，也可以完全在促进基金成长的前提下，而获取既定的投资收益。可以说，分红和赎回并不对投资者的实际资产产生影响，但却能够有效地促进基金的成长。

　　第五，跟风赎回不可取。依自身的投资目标实现程度，尤其是对资金的需求状况赎回基金，是可以理解的。但仅因为基金净值反弹，或者受他人赎回基金份额的影响，而认为基金净值会下跌的想法是不可取的。因为基金投资是投资者将资金交给基金管理人进行管理和运作，与基金管理人之间形成的是一种信托关系。而不是可上市交易品种的供求方式。因此，投资者应当正确认识和理解基金的申购和赎回，而不应当盲目跟风。