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　　□本报记者 周志慧

　　目前市场上在发基金共有18只，加上4只5月首发的产品，共计有22只基金在5月销售。扎堆出现的新基金，导致银行渠道出现空前的拥挤，也导致多家银行开始提升代销费用，“明算”基金公司。

　　新基金难发困境未变

　　截至5月14日，今年以来成立和获批的新基金已达53只，超过2007年全年的40只。与新发基金扎堆上市热闹相反，发行份额却呈持续下跌的趋势。数据显示，今年一季度新基金发行份额为634.83亿元，比上季度减少46.5%。

　　资料显示，在今年前4月的销售中，销售份额最高的是交银施罗德增利债券，发行份额103亿份，该记录暂无人能打破；而发行最少的天治创新先锋，仅募集2.48亿份，创下新基金发募集最低纪录。

　　多位基金公司市场部人士接受采访时说，由于新基金过度集中，以前银行可以卖完一只再卖另一只。现在则是同时代销多只产品，渠道压力大增。

　　银行乘机提高收费标准

　　在新基金募集规模大幅下滑之际，基金公司不得不面另外一个考验：银行渠道提高代销费用。

　　记者在采访中获悉，目前多家银行已开始提高代销新基金的渠道费用。这意味着在规模下滑的同时，基金公司增加销售费用的支出压力。在国内五大行中，工行由于基金销售总规模最大，其代销费用在五大行中排名第一，其余的建、农、中、交4大行也不同程度提高了代销费。

　　业内人士解释说，目前新基金在首发募集时，对银行渠道的激励包括，认(申)购费返还、一次性销售激励、尾随佣金三大块。其中，认(申)购费惯例是全部由银行收取，而一次性销售激励和尾随佣金的多少，则要看基金公司同银行间的谈判决定。深圳某基金公司渠道经理莫先生说，尾随佣金是基金公司支付给代销机构用于客户维护的费用，按基金份额的持有时间结算。本次银行渠道“不约而同”地调高了一次性销售激励和尾随佣金，后果就是基金公司原有收入的下降。

　　据了解，按照国外通行惯例，基金申购费、赎回费是基金公司的固定收入。而在国内，基金公司为了激励渠道销售力度，尤其是在银行渠道一家独大的背景下，这部分收入常常以激励的形式全部或者部分返还给银行。举例说，目前股票型基金通过网上银行或者柜台申购费用都是1.5%，申购费现银行照单全收；而在赎回费中，一般是25%留下成为基金资产，75%给基金管理人收取。其中，管理人收取的这75%里，银行和基金公司还要分成，具体也由双方间的谈判决定。

　　对于银行方面的“趁火打劫”，不少基金公司只能接受。业内研究人士指出，销售费用提升是国内基金市场依靠单一的银行渠道所产生的必然结果。

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　　新基金发行遭遇审美疲劳