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　　理财周报记者 李晔斌/文

　　不是你不明白，是这个世界变化太快。

　　以往频频受到基民追捧的低价基金如今却遭遇冷落的境地。

　　和买东西选便宜的买一样，去年基金热销之时，基民在申购之时，更多地会选择面值接近1元的基金，于是基金公司为了迎合基民的需求，纷纷想尽办法降低净值，大比例分红、大比例拆分等在国际上并不通用的手段，在中国基金业大跃进年代频频被采用。

　　在人为地将净值打到1元之后，基金规模迅速膨胀，基金公司对此乐此不疲，屡试不爽。

　　大盘腰斩

　　超100只基金跌破0.9元

　　截至2007年11月16日，上证指数位于6100点上方最高点之时，当日包括QDII在内的283只开放式基金中，单位净值低于0.9元基金仅天治核心、天弘精选混合、嘉实海外三只。

　　半年之后，上证指数腰斩一半，据晨星中国统计，截至2008年5月9日，已经有多达68只偏股型A股基金净值低于0.9元，这其中还不包括几只屡创跳水纪录的QDII基金。而在4月底，上证指数跌破3000点时，这一数字甚至超过100只。

　　物以稀为贵，当此物并不稀有之时，亦不再热销。

　　“现在基民对便宜基金的印象就是不好的基金，跌得最快的基金，因为仍在不断创出新低，所以基民不太敢碰此类基金。”一位银行渠道部客户经理向记者坦言，现在申购低价基金的基民不再踊跃，唯有一小部分老年投资者会买一些。

　　净值之惑就像一道迷局。在股市上涨之时，基民认为低净值的基金下跌空间更小，上涨空间更大，而当股市走低时，基民又更多以为低净值的基金下跌空间更大，上涨空间更小。

　　此迷局有待点破。

　　9毛以下基金三星以上过半

　　据统计，68只单位净值低于0.9元的低价基金中，被晨星评为五星级基金的共两只分别是0.6893元的华宝兴业多策略、0.8806元的银河银联稳健基金，四星级基金有广发聚丰、友邦华泰盛世中国、嘉实成长收益、国泰金龙行业精选和招商先锋基金，其他另有18只基金获得三星级评价。

　　去除24只成立不满2年、未获相应评级的基金，业绩中等以上(三星级以上)基金共25只，与三星以下基金比例为25：19，从专业评级的角度来讲，“低价即绩差基金”之说并不成立。

　　而事实上，今年以来68只低价基金中的华宝兴业多策略增长、中银持续增长、易方达科讯、华安宝利配置等基金抗跌性非常出众，并不是人们想象中的那么弱不禁风。