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【提要】最近，深沪两市年报披露工作时间表已经出台，从即将大面积依次披露的上市公司年报中，如何进行战略分析研究，并从中找寻潜在的投资机会，已经成为当前投资各方高度关注的焦点。下周二，投资者寄予厚望的2007年上市公司年报将正式亮相！从以往的经验来看，年报公布期间，不少业绩预增股都存在较大的机会。目前，已有400家左右的上市公司业绩预增，机会也就在其中！
年报披露时间表显露业绩浪路线图
年报时间表显露三条主脉络
1、ST类公司打头阵
从今年年报预约情况来看，与以往绩优股先行提前拉开序幕有明显不同之处。根据沪深交易所日前公布的上市公司2007年年报预约披露时间表，沪市的ST卧龙和深市的S*ST昌源将成为最先披露年报的两家公司，披露日期为1月15日。这两家公司作为ST类公司率先进入年报公布，充分说明了资产重组在股改过程中的威力，正如S*ST长控一样，一只每股净值-7.94元即将退市公司，经过重组变成为"金凤凰"。从一月份公布年报的59家公司中，ST达到了11家，这在中国证券史上是不多见的，从以往年报公布来看，ST类公司总是最后见公婆。研究认为，ST类公司提前公布并不代表着这些公司投资价值出现了重大转机，一些公司虽然业绩取得较好突破，但其未分利润非常有限，况且之前股价有的已进行了大幅度的拉台。对于那些面临退市风险的ST公司，在缺少实质性资产注入的情况下，其退市将不可避免。像*ST金荔、大庆联谊就是在2007年大牛市背景下被终止上市的公司，而目前这种有退市风险的ST公司多达十多家。因此，对于ST公司的年报，投资者须区别对待,把握实质性改善的公司机会,回避那些仍存风险较大的公司。
2、小市值公司年报靠前
可能是新会计制度对大公司业绩计算等多方面因素，在一月份预约公司的上市公司年报中，没有出现明显的大市值公司，比如飞亚股份、紫鑫药业、顺络电子等，沪深300权重股中仅有中国卫星、赣粤高速、小商品城、火箭股份、南山铝业、华泰股份少数几家，代表沪深300的大盘权重股特别是对指数有决定意义的大盘指标股没有一家，小市值品种安排在前期并非是巧合。因此对于一月份的指数总体影响来看，这些小市值品种的率先出台，一方面是大公司年报相对复杂的原因，另一方面也体现出小市值公司特别是业绩增长的部分公司提前亮相的一种姿态，从一月份大部分率先公布业绩的小盘类品种来看，预告业绩增长的品种在一月份总量预约比重超过60%，对于其中的一些品种，投资者要结合行业景气或可能的送配题材加以关注，比如涨势强劲的紫鑫药业，小盘加业绩增长和高公积金、未分利润就可能产生交易性机会，因此对这类公司可结合行业、预增情况进行重点研究关注。
从中小板公司年报公布期来看，大多集中在1-2月中下旬之间，仍然延续了近两年的情况，因此期间高送配题材或分红题材可能在此期间形成明显机会，但对于提前拉抬的品种要小心，回避为上。周五紫鑫药业等小盘类品处表现良好，就可能存在这样的机会，但在挖掘过程中，分析其业绩能力、行业、未分配利润的程度、公司历年分红规律等因素也是重要首选。
3、大市值公司并不压轴
从深沪证券交易所公布的预约年报来看，深沪300指数中的重量级权重股大多集中在3-4月份的后期公布，这与以往业绩明显优异的公司靠前公布有着一定的区别，我们来看看部分大盘权重股公司业绩的情况。
从沪市来看，值得注意的是银行类权重股在3月中下旬就有招商、交通、兴业、工商银行、中国银行、中信银行六家集中公布，中信证券、中国人寿也在此期间分布，通信龙头中国联通也在下旬公布，四月以后，除大盘股建行、中铁、中保外，沪市基本无大的权重股公布业绩，从深圳主流权重来看，万科、五粮液等在3月中旬也完成年报公布，因此可以判断，三月中下旬将是年报的重要影响期，也可以说是年报高潮期。(九鼎德盛)
年报下周登场 请看业绩预告大全
下周二，投资者寄予厚望的2007年上市公司年报将正式亮相！
从以往的经验来看，年报公布期间，不少业绩预增股都存在较大的机会。目前，已有400家左右的上市公司业绩预增，机会也就在其中！
而年报公布前后，部分个股业绩风险也将集中释放，如何防范个股业绩风险也变得相当重要。
那么，在数百只预增股票中，该瞄准哪些板块和个股呢？在此，本报记者通过分析上市公司业绩预告，为投资者找到了一些相对安全的投资品种。
机械仪表行业预增最多
据统计，截至1月11日，749只股票发布2007年业绩预告，超过一半的公司预计业绩将出现增长。其中，185家公司明确表示，2007年业绩增幅将超过100%。
ST中鼎、东北证券和渝开发三家公司2007年业绩增幅最高可能超过50倍，三一重工、华天酒店和泸州老窖等公司2006年以来已连续两年业绩预增超过100%。
从这185家业绩预增超过100%的公司的行业分布来看，机械仪表行业达31家之多。此外，石油化学、金属非金属和房地产行业上市公司分别达到17家、14家和13家。而农业类上市公司仅好当家一家公司业绩预增超过100%。
农业股今年增长潜力大
总的来看，上市公司2007年业绩预增情况好于往年，而房地产业更是以两成公司业绩预增超过100%成为各行业之冠。但考虑到2007年房地产上市公司业绩猛增主要受益于去年前三季度房价大涨和2006年整体业绩水平不高两大因素，今年在紧缩的货币政策背景下，去年拉动业绩提升的因素将大为褪色，所以， 2008年房地产公司业绩高增长将很难继续。
而去年整体业绩表现不佳的农业股，今年则应该予以重视。受食品价格连续上涨影响，今年农业股业绩有较大增长潜力。此外，受益消费升级，一些相关的行业股票今年业绩有可能继续保持较高增长。
两类股票有机会
截至1月11日，两市有185只股票今年累计涨幅达到8.35%，超过同期沪综指4.24%的升幅，有超过六成的股票涨幅超过沪综指。
其中，贵糖股份、关铝股份和厦工股份累计升幅分别为42.34%、31.92%和30.71%。185只业绩预增超过100%的股票，多数都跑赢了大盘。
但是，截至1月11日，185只股票中仍有46只涨幅落后同期沪综指升幅。其中，泸州老窖和丽珠集团在统计期间还分别下跌7.01%和6.19%，成为近期市场中的弱势股。
金元证券宋庆东认为，如果考虑上市公司未来成长性，并结合今年市场热点，185只预增股票中，可以重点关注以下两类投资机会：
一、46只弱势股中，未来业绩有较大增长潜力较大的品种，如泸州老窖（000568，收盘价68.635元）、万好万家（600576，收盘价12.80元）、白云山（000522，收盘价14.46元）和八一钢铁（600581，收盘价23.15元）等股票；
二、部分近期强势股，如汉商集团（600774，收盘价9.76元）、华天酒店（000428，收盘价19.25元）和江西水泥（000789，收盘价12.92元）等。(成都商报)
年报行情仍是主基调
从时间上看，下周年报业绩将拉开披露序幕，绩优股将成为机构关注的目标。从热点来看，围绕业绩展开的行情主要集中在预期年报较佳的品种上，如近期中小板指数继续上涨并创出历史新高，走出强于主板的走势，其独立走势显然和其高成长性有关，而主板市场消费概念的持续走好，也在一定程度上呼应了中小板走强的高成长性缘由。
在年报密集披露期的前夕，资金围绕年报业绩大幅增长优质品种的布局仍未改变。钢铁、有色、银行、券商等蓝筹板块均是年报业绩增长大户，如本周招商银行、中信证券发布业绩大幅预增的年度业绩快报，有色金属中的焦作万方、关铝股份、贵研铂业等也是业绩大幅预增的品种。
从业绩增长较快的行业看，主要包括一些可持续发展能力强、增长确定性高的公司。而随着个股业绩开始逐步明朗，未来个股走势也将围绕着年报行情展开。总体来看，部分机构资金仍在为08年业绩行情建仓，机构资金差异化配置带来的股价结构性分化格局仍未改变。
从图形上看，本周深市涨幅较好，基本接近前期历史高点，而上证指数则涨幅相对较小，中小企业板本周出现震荡，但总体上依然维持强势。沪深300指数本周加速上扬后，已基本接近上证指数在6000点时的位置，成交量仍有不足，后市大盘在接近这一指数区域时仍将面临前期套牢盘与近期获利盘的压力。
地产股业绩浪值得把握
本周，上实发展、栖霞建设、天宸股份等三家地产股一度涨停，但这并没有改变地产板块最近的弱势格局。岁末年初，地产股适逢多事之秋，接连遭遇政策调控，在市场大盘重心逐步上行的情况下，地产股与大盘背道而驰持续调整，反弹可以看作房地产板块的补涨行为。对房地产板块，我们认为政策的调控是大浪淘沙的过程，优质的地产在洗牌后将更显成长力,因此，投资者长线可以选择部分优质地产逢低介入，短线可以关注业绩预增的一线地产股。
征收土地闲置费影响明显
国务院近日下发《关于节约集约用地的通知》，首次提出征缴增值地价、确立土地利用规划优先性和制定考核制度等新措施，以求全面盘活存量土地，保住耕地。在闲置土地处置政策问题上，此次国务院的态度是要求各地“严格执行”。《通知》规定，土地闲置满一年不满两年的，按出让或划拨土地价款的20%征收土地闲置费。
目前有不少机构对地产商屯积土地已经作了较为充分的研究，如国务院发展研究中心于2007年9月16日发布的《中国房地产企业竞争力研究报告》披露，房地产企业土地购置面积越来越大，全国最大的“地主”是碧桂园，截至2007年7月末，总土地储备量已经达到了惊人的4500万平方米;北京师范大学金融研究中心撰写的《中国房地产土地囤积及资金沉淀评估报告》估测，到2007年底，房地产开发商囤地约10亿平方米。
这些数据都在揭开同一个谜底，即大量投资集中在囤积土地环节，坐享土地升值之利，而没有形成有效供给。
显然,在新政策下，一些依靠囤积土地期待升值的开发商不得不将改变原有的赢利模式，面对如此高额的土地闲置费，房地产开发行业的圈地热有望至此降温。当然，资金实力不济的中小开发商有望将手里的地吐出来了。对于大型房企来说这也是一次机会。
短线关注年报业绩
交易所对上市公司业绩预告限定在一月份，目前不少地产上市公司对2007年的业绩预增。中航地产发布业绩公告称，业绩预增100%至150%，招商地产预增100%等。从去年年初全国开始出现房地产旺销局面和房价的大幅度上涨，销售毛利的大幅度提升使得房地产行业成为全部上市公司中业绩最优的板块之一，预增预盈比例达到95%，行业2007年业绩的高增长几成定局。
引发年报行情的另一个原因是当前正是市场业绩浪形成的时期，而目前A股市场正处在年报业绩浪的演绎过程中，所以，这些极度视觉冲击力的数据迅速化解了前期调控压力，牵引着股价出现上升通道。
另外，人民币近期连续升值也是地产股化解估值压力的重要砝码。新年伊始，人民币即接连突破7.29和7.28两大关口，单日升值幅度高达221个基点。国家也明确表示将加大人民币波动幅度，为此，房地产作为人民币计价的主要资产将直接受益，其价值增幅可在一定程度上化解估值和宏观调控的压力。(武汉新兰德)
大金融概念预期强烈 银行股长期潜力仍存
周五市场围绕5450点一线震荡整理，盘中个股分化态势明显，前期领涨的农业、化工板块出现阶段性调整，但银行股的大幅走强引领市场快速回暖，华夏银行、浦发银行、招商银行等表现强劲。作为本轮行情重要驱动力的银行板块，在经历了前期宏观调控的影响出现整体回落后，周五的整体崛起或将给大盘震荡盘升带来新的推动力。
银行股仍存长期潜力
2007年，十次存款准备金率上调和六次加息，调控力度之大、频率之高前所未有，宏观调控一度成为影响银行业景气和整体走势的重要外部因素。加息、上调存款准备金率、信贷调控等手段，引发了市场对银行流动性和收益性能否持续发展的担心，而房地产业严控预期不减，银行自然首当其冲成为除房地产业外受影响最大的行业之一。尽管如此，整个银行业在2007年还是交出了一份漂亮的成绩单，行业指数整体增长80%，行业净利润增速预期超过70％。
经历了2007年盈利高速增长后的银行股，其盈利增速在2008年能否持续成为市场关注的焦点。与延续十年之久的稳健货币政策相比,从紧的政策无疑强调了对货币总量的调控。市场普遍预期08年的信贷增速将明显放缓,这对主要依赖信贷利差的商业银行来说，其盈利情况无疑将受到一定影响。
但从长期来看，随着国民经济快速发展，投资渠道的拓宽，百姓财富的增加再加上人口红利效应，居民财产性收入快速增长将是一个大趋势，而由此产生的长期普遍的财富效应将直接带来我国银行业各项融资和理财业务大发展。虽然在国家宏观调控下银行业会受到一定压力，但基于经济总体向好，将有利于银行业的收入来源趋向多样化，银行的资金运用能力提高，风险和成本控制能力加强，银行业长期盈利能力仍然值得期待。
大金融预期强烈
近期有媒体报道，我国金融领域正考虑建立一个金融市场大部门。我们认为，一旦这个金融领域大部门成立，目前正在国内悄然兴起的金融控股集团可能会大批量的出现，并且将为A股市场中的银行股带来巨大的重估价值。这种金融控股公司，以一个金融企业为控股母公司，全资拥有或控股专门从事商业银行、投资银行、保险等的各个具有独立法人资格的子公司，集银行、证券、保险、信托、基金、租赁等全方位的金融服务于一身，能够为客户提供全方位的金融服务。
国际上的金融控股集团一般都是以银行为平台，而国内商业银行也正在向金融控股公司转变。例如中国工商银行与香港东亚银行合作建立工商东亚金融控股公司，主要从事香港和内地的投资银行业务。07年12月28日，交通银行独资设立的交银金融租赁有限责任公司正式开业，注册资本20亿元人民币，而两个月前，交银国际信托揭牌。这标志着交通银行打造以银行为主体，覆盖保险、证券、基金、信托、租赁等非银行金融业务领域的金融控股集团的战略框架已基本形成。在这样的背景下，市场对上市银行股构建大金融控股具有更大的预期。
值得关注的是，当前上市银行目标直指大金融控股集团的趋势已经十分明显。07年9月，民生银行获批金融租赁公司，同时以自有资金23.42亿元收购陕国投定向增发的1.43亿股，成为其第二大股东。无独有偶，即将上市的光大银行董事长唐双宁也表示，未来组建的光大金融控股集团公司，是中国金融业综合经营改革的有益探索。据悉，光大金控将控股光大银行、光大证券和光大永明保险，其中光大银行占集团资产96%。此外，华夏银行、浦发银行等大金融的步伐也都逐步加快。这对于已经上市的银行股而言，大金融的预期已经十分强烈，因此二级市场上，银行股所孕育的投资机会值得关注。(武汉新兰德)
业绩预增板块：业绩喜预增 个股红似火
本周五，大盘指数再次沿5日均线上扬，截至今日收盘，指数已经在08年开市以来短短的8个交易日内从5265点稳步上涨至5484点。而追踪近一段时间推动指数上涨的首要原因，就要归功于业绩浪的推动作用。回顾过去，每当年报业绩公布的前几个月，大盘都将有一轮“波澜壮阔”的上涨行情，今年也不例外，年报业绩对个股的影响已经开始显现，比如今日刚刚发布公告由于2007年陆续出售中信证券股票，获得投资收益预增1860％以上的两面针，即强势上涨9.94%。目前，尚属年报业绩行情刚刚启动之时，对投资者来说，也是抓住业绩预增的“金股”，让股价“乘风破浪”的大好时机。
一．业绩预告中觅“金股”踪影
据统计，截至1月8日，沪深两市共有618家公司发布业绩预告。值得欣慰的是，从业绩预告的情况看，整体业绩继续保持良好增长态势。其中，有60％以上公司预计2007全年业绩大幅增长；其中预计业绩增长幅度在100％以上公司达到113家。这种大面积业绩预增的整体效应有望将大盘指数推向新一轮高点，从而为股价提供拉升的平台。从历史上看，在年度报告披露阶段，业绩因素对股价走势会产生极大影响，业绩高速增长及年报高送转概念都将成为年报期间市场资金关注的焦点。去年年底以来，华邦制药、莫高股份等年报业绩预增股持续大幅飙升，就引起了市场的积极关注。因此，随着年报业绩的即将披露，那些具有绩优高成长性的个股将会获得市场主流资金的追捧而呈现大幅上涨之势。
二．业绩增长助股价兼具爆发力与持久力
业绩增长对公司股价带来的刺激不仅仅局限于业绩公告发布的前后几个月，其给公司价格上涨带来的实质性支撑必将使公司的股价兼具“爆发力”与“持久力”。业绩增长说明公司在生产经营、企业管理以及市场运作等诸多方面都得到了明显的改善，这种改善对公司基本面的作用绝不是一朝一夕的，而是为公司的生产经营带来了一种良性循环，在这种良性循环之下，公司的业绩必将持续上涨，而股票作为一种有价证券，遵循着价格围绕价值上下波动这一定律。因此，只有实质性的业绩上涨才能真正助推股价的上涨，年度业绩预增300%的中通客车的短线涨停、年度业绩预增达8000%的渝开发的持续看涨，以及借助摘帽利好连续涨停的啤酒花，都彰显了业绩增长带来的财富效应。
三．从股价波动之中挖掘业绩预增“金股”
通过观察历年规律，我们可以发现，股价总是提前对公司重大公告做出反应，因此，每当出现价格的大幅上涨，多数情况下都会有随之而来的利好出现。业绩预增个股也不例外，业绩预增公告来临之前股价往往已经蠢蠢欲动。基于此，建议投资者重点关注ST金杯（600609），该股近日已经开始放量拉升，今日更是强势涨停。而从公司基本面来分析，公司是辽宁省最大的汽车生产企业，在保持连续九年轻型客车市场保有量列国内第一的行业龙头地位的同时，自06年开始，在实际控制人华晨汽车集团的扶持下大力拓展海外市场，并取得了突飞猛进的发展，集团的海外订单已接近300亿人民币！2006年，公司通过股权转让成功摘星，并且前三个季度连续盈利。在改善财务状况和资产结构的同时，无疑进一步增强了实现07年全年扭亏为盈的预一旦其实现年度扭亏，在强烈的摘帽预期推动下，其股价有望走出亮丽行情，值得重点关注。
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