中国人寿宣布：今年将减少股票投资比重(附股)——至诚理财网—

    “今年中国人寿会减少股票投资，转为增加债券及定息收益的投资，包括内地国债及企业债券。”3月26日，中国人寿在北京、香港两地同时举行2007年度业绩公告发布会，该公司首席投资执行官刘乐飞在会上接受记者采访时透露。

    年报显示，截至2007年12月31日，中国人寿的经营业绩显著提升，实现营业收入2812.94亿元，较2006年增长23.26%；去年总投资收益845.80亿元，较2006年增长79.82%；归属股东的净利润大幅增长95.47%，达281.16亿元，每股基本收益与摊薄后收益达0.99元。

    减持股票基金

    中国人寿副总裁刘家德在发布会上表示，震荡将是2008年国际和国内金融市场的主题，在此形势下，中国人寿会调整投资策略，加大债权投资力度，加大战略性股权投资力度，加大基础设施投资力度，并密切跟踪国际金融市场变化，本着积极研究、审慎投资的原则，进行海外投资。

    刘乐飞在接受记者采访时也透露了“减持股票基金”的策略。他告诉记者，2008年在固定收益领域的投资机会很多。在通胀高企的背景下，利率水平仍处于上行通道中，中国人寿会把握时机配置一些收益比较高的债券。另外，保监会推出可以投资债券型的投资计划，新的固定收益品种会有效提高整体收益水平。

    刘乐飞说，中国人寿会调整权益类资产组合，增加一些股权类投资，对股票和股票相关的资产则会采取一些措施来降低其在组合中的比重，但长期看好金融领域、基础设施领域和一些大型企业的股权投资的机会。

    “2007年整个市场估值水平非常高，我们做了很多研究，但认为2007年并不是投资的好机会。未来两年的价格会更好一些，投资机会更多一些。”刘乐飞说。

    对此，中信建投研究所保险分析师魏涛表示，中国人寿减持股票基金的决定完全可以理解。他告诉记者，从目前中国资本市场的现状分析，股票投资收益势必出现较大规模的缩水。相比之下，债券类投资的风险则比较小。

    魏涛预测，中国人寿今年可能将在二级市场减持其手中所持股票。根据中国人寿昨日公布的年报称，截至2007年12月31日，公司的投资资产为8502.07亿元，其中，可供出售的金融资产达到4175.13亿元。这其中包含了大批金融企业和大型国企的股票。

    加快海外投资

    “中国人寿计划今年上半年敲定两至三项海外投资项目。”刘乐飞向记者透露了公司未来的海外投资计划。中国人寿董事长杨超也表示，中国人寿在海外投资方面会坚持财务投资与战略投资并举，主要关注金融产业，但也不排除对其他产业的投资。

    与此同时，杨超强调指出，公司今年的投资策略是两条腿走路，分别是内地及海外，但由于内地经济持续增长，加上内地金融业发展迅速，他相信内地投资机会会较海外多，公司今年首要工作是做好内地市场及寿险和产险业务。

    至于中国人寿近期是否会引入战略投资者，杨超在接受本报记者采访时称，要作详细考虑，要视战略投资者能否为中国人寿带来协同效益，以及改善公司管理能力而定。不过，他表示，中国人寿去年才回归A股，目前的资金压力并不大。

    此外，针对颇受市场关注的中国人寿认购VISA股权一事，刘乐飞告诉记者，认购VISA是中国人寿的一项财务性投资，与其并无战略合作。未来的战略性投资，已经有项目在运作过程中，只是未到需要披露的阶段。3月19日，中国人寿完成了对电子支付运营商VISA公司IPO的投资，总投资额达3亿美元。

表1：年度报告期内证券投资情况

表２：持有其他上市公司股权情况

表3：年度报告期内财务报表附注内有关可供出售的金融资产情况

刘乐飞表示长期看好金融领域股权、基础设施领域股权以及境内大型企业股权

俞燕

去年在股市里赚得盆满钵满的中国人寿（601628.SH，2628.HK，下称“中人寿”），决意在今年“绿”意盎然的股市中急流勇退。在昨日举行的年报业绩发布会上，中人寿首席投资官刘乐飞表示，今年将调整投资策略，减少股票投资比例。

减股增债

中人寿副总裁刘家德认为，“震荡”将是今年全球金融市场的主题。刘乐飞表示，根据当前市场环境，今年中人寿将调整投资策略，在通胀高企、利率上行的形势下，加大债权投资力度，减少股票投资比重，同时加大战略性股权投资力度和基础设施领域投资。

中人寿发布的去年年报显示，受益于A股大涨，按中国会计准则，去年实现总投资收益845.80亿元（人民币，下同），同比增长79.82%。投资资产为8502.07亿元，其中可供出售的金融资产达4175.13亿元。

在去年中人寿资产配置结构中，基金和股票的投资比例较2006年有所增加。去年中人寿股票投资总额为1253.49亿元，占比从2006年的7.3%猛增至14.7%，投资比例逼近投资上限；基金投资697.69亿元，占比8.2%，比2006年增长1.6个百分点；银行存款比例则下降5.7个百分点。

面对波谲云诡的股市，刘乐飞表示，为降低股市对投资收益的影响，中人寿将降低股票投资比重。“有一类资产我们长期看好：金融领域股权、基础设施领域股权以及境内大型企业股权。我们认为今年和明年这类的投资机会可能会更多一些，价格也会更好。”

在固定收益类投资方面，刘乐飞表示，今年将有很多机会，将重点关注收益较高的债券、公司债和私募公司债券，以及债权投资计划等品种。

去年中人寿债券投资额为4431.81亿元，占比52.1%，与2006年持平。刘乐飞表示，今年将增加固定收益类资产配比，债券和定期存款占比将保持在70%以上。

谨慎“出境”

对于次贷危机阴影下的境外市场，中人寿董事长杨超一再以“谨慎”一词强调其投资原则。

中人寿日前以3亿美元入股VISA，为其首笔在美国股市的投资。杨超表示，在密切跟踪全球金融市场变化的前提下，将施行“两条腿”走路的策略，即境内外市场结合、长短结合、财务投资和战略投资结合。

据介绍，中人寿去年7月成立境外投资工作小组、“投资决策委员会”和“负债匹配战略投资委员会”，并多次派出工作小组赴境外进行考察和调研。

杨超表示中人寿首先要做好境内投资，尽管现在境外很多机构的估值很低，但投资风险很大，关键是选择好的时机。刘乐飞则认为，今年境外市场的机会多一些。

杨超认为，境外投资不仅要考虑投资回报，还要考虑合作双方是否能实现互动、互利和互惠，以及资源共享。“最重要的是客户资源。”

刘乐飞表示，中人寿通过资产配置的调整，将保持一个相对稳定的投资收益。

中人寿A股昨日以28.44元报收，下跌2.1%；H股收于27.4港元，下跌0.182%。