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在周三A股大跌后，呵护市场的利好措施又显现。上证所称正研究对“大小非”违规减持实施更严格的惩罚措施，而两只新基金也适时获批发行。此外，有消息称证监会正研究再融资的规范措施。因此，从目前股市所处的政策环境看，我们认为本轮反弹行情还会走得更远一些。不过，市场可能会震荡运行，而个股走势则分化。此时，投资者要想获得良好的投资收益，就需要注意投资策略，在选股方面力争精挑细选。在此，笔者提供了四条主线来把握红五月行情中的投资机会：高油价、高通胀、高成长+低估值，电信重组以及近期由手口足病引发的事件投资。
高油价 四大机会凸显
5月8日，著名商品大王罗杰斯再开“大嘴”，他在香港接受媒体采访时表示，国际油价超过每桶150美元将是不久以后的事，而且不排除突破200美元的可能。从美国的投资经验看，过去的70年中，标准普尔基本都取得了实际正收益，但在20世纪70年代石油危机期间，高通胀侵蚀了大部分收益。高油价的冲击首先要回避的是以石油作为直接成本的化工等原材料行业以及航空、汽车等动力使用行业。从20 世纪70 年代的投资经验来看，可以取得正实际收益的主要有黄金和黄金股、石油和石油股以及房地产三大投资品种。
目前这种高油价情况下，投资品种上主要有四种选择：一是直接受益于石油资源和石油服务公司，包括中国石化、中国石油、中海油服、海油工程。二是间接受益于高油价板块即替代能源板块，高油价为替代能源的发展提供了条件。可投资品种包括太阳能、风电、生物能源、农产品、农资以及煤炭。三是抗通胀板块，包括黄金和地产。房地产行业相对于制造业而言，盈利受到通胀带来成本上升的挤压较小；经过前期的宏观调控之后，房价继续上涨的势头已经得到了抑制，销售量出现萎缩，股价调整较深已低于NAV，平均折价15%；负利率环境下房地产市场的吸引力在上升，加上通胀环境之下租金呈上涨趋势，提升租金回报率都会一定程度上对房价形成支撑；我们认为随着成交量回暖，该板块近期有望出现超越大盘的表现。建议重点关注龙头公司，因其盈利的确定性较大。四是与石油出口国相关性较大的出口公司。位于上游资源提供商中东受益于油价的持续上涨，会加大国内基础设施建设。关注受益于基建的建筑企业合同承包商中材国际、中国铁建、中国中铁以及向中东、俄罗斯出口机电产品占比较高的公司亦值得关注。
作为主要的石油进口国之一，中国经济毫无疑问将受到高油价带来的影响。某种意义上，国际油价的高企成为一种倒逼机制——逼迫中国经济结构的调整；逼迫中国加大能源创新的力度；逼迫节能减排工作上一个新的台阶。因此新能源和节能减排是一个重点。
高通胀 四大行业受益
国家统计局公布，4月份工业品出厂价格同比上涨8.1%，原材料、燃料、动力购进价格上涨11.8%。4月份，全国食品和居住价格，尤其是房地产行业出现了涨跌互现的情况，这意味宏观政策开始显现效果，但是输入型通胀因素仍不可小视，国际原油价格持续攀升、国内外粮食供给偏紧，再加上我国处于工业化、城市化阶段，使得农产品价格很可能维持涨势，成本推动的通胀压力进一步增强。4月CPI指数很可能仍将突破8%的高线，甚至超过8.5%。而前期受政府价格管制的成品油与电存在较大涨价压力，以及价格压力从上游向下传导的过程仍在进行中，通胀的潜在压力还是比较大的。
从“抗通胀”的思路进行考虑，根据物价形势和行业的增长预期，以“优势企业＋抗通胀”的双重标准作为选择股票的出发点，可以划分为四类机会：一是资源及相关服务类，主要是黄金、农业、煤炭、有色金属（非冶炼加工类）等纯资源性行业；二是替代性能源行业，风能、太阳能、生物能；三是消费服务业，如旅游、地产及酒店等受益于物价上涨；四是基础设施类如公路、机场、铁路等防御型品种。
高成长+低估值 机会多潜能足
连续盈利、高速增长是上市公司成长性的重要标志，对公司、行业甚至整个宏观经济的分析都具有指导性作用。从这些高速成长的公司入手、能够发现中国资本市场最具活力和未来仍有潜力的行业和公司。经统计，有117家公司从2006年起连续9个季度同比增长。在117家公司中，机械占有16家，商业贸易12家，医药12家，交运设备11家，化工、建材、金融、轻工、食品、有色金属都是6家，房地产、家电都是5家，这些行业总共达到97家，占比为83％。数据清楚显示以上这些行业成为在本轮经济成长周期中最大的受益者。在估值上看，这117家公司的平均市盈率是39倍，而同期沪深300的市盈率为28倍，虽然估值高于沪深300平均水平，但是考虑到这些公司的高成长性和PEG大多小于1，我们认为这些公司的估值相对于大盘的平均水平安全边际要高，抗风险能力更强。此处选取了08年一季度同比增长在100%以上的33家公司。
投资者可以重点把握是否符合国家产业政策导向。比如说节能环保的产业政策将使得可再生能源类上市公司保持着稳定增长的趋势。其中节能灯具业务较为典型，近一年来，国家为推行节能产业，准备拿出专项资金补助节能灯具的推行，从而使得节能灯具相关产业链的上市公司将拥有持续拓展的行业空间和持续不断的行业订单，业绩成长性自然相对乐观。类似的还体现在水电、风电等可再生能源设备类上市公司中。
与此同时，由于节能环保产业政策的深入，一些高耗能、高污染行业也将面临着行业洗牌的格局，在此格局中，拥有产业链优势以及拥有环保设施的优质企业将脱颖而出，比如钢铁行业估值水平已同国际接轨值得关注。
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