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周四深沪股市承接周三的红阳高开，在早盘短暂冲高后迅速回落并补去当日的跳空缺口，下午两市在指标股中国石化 等拉抬上再次上冲，但由于市场整体量能开始萎缩，市场急转直下，收于当日最低点。从市场轨迹来看，深圳成份指数最高摸到了60日均线，而上海市场却非常之弱，上证离前期反弹高点仍有距离的情况下，快速下跌收阴，在中国石化等指标股拉抬过程中，却是前期炒作的题材股的大手笔抛售，说明市场博弈程度非常明显，从周四遇阻回落配合目前基本面来看，笔者认为投资者目前应保持谨慎。
缺口性反弹面临严峻考验
对于4.24政策性缺口行情来看，市场展开了一段时间的反弹，尽管大盘震荡不止，但其个股机会也出现了较多的表现，从农业板块、医药板块、化工板块等均进行了大幅度的炒作，但很显然市场并没有出现整体性个股机会，只是某些板块配合题材时点进行的炒作，缺口之前主力机构拉抬的券商板块、保险板块、金融银行板块则在缺口上冲后行情表现平平，兑现盘较为明显。从这些品种来看，其明显存在主力机构分歧。从上海综合指数来看，在反弹以来的16个交易日内，鲜有主力品种出现连续而大幅度的运作，更多层面是游资对题材股的运作，从主力品种如万科A、工商银行、招商银行、中国石化、中国石油等品种来看，大多处于股价整理或回落之中，在跳空缺口出现后的14个交易日中，其多数没有再创反弹新高，甚至许多回补了4.24政策性股价缺口，这表明主力品种如果大面积均出现回补缺口的情况下，其尽管有题材股炒作，但也只是波段性个股行情而已，市场众多个股有可能在后续行情中回补4.24缺口，因此从主流资金运作的品种强弱势来判断，A股市场近期特别是周四出现的光脚冲高遇阻阴线就可能是反弹结束的信号，但这需要近期A股出现放量长阴来印证。反之如果能够再次放量或主流机构品种走强则阶段内可化解这一担忧.
基本面方面影响主力布局
对于A股市场来讲，其有没有一个较好预期的中期利多基本面是影响机构资金进行战略布局的关键。从目前基本面来看，中国四川发生了历史罕见的大地震，其影响面的评估难以准确衡量，而4月份CPI高企于8.5%，存款准备金达到创纪录的历史新高。这些基本面的不确定性构成了主流资金战略布局的重大障碍。机构行为也表明这种谨慎趋势仍在继续，从一季度报告来看，A股市场的主力机构基金采取了减仓行为，但并末出现整体性减持行为，其金融、地产、有色等成为其最大的减仓对象，而随着年报的结束，这种减持仍在继续，而笔者研究认为基金机构作为理性投资机构其投资策略更加关注基本面的变化，由于宏观经济减速预期、CPI高企等偏空因素影响，其投资策略大多采取谨慎减持应该说是其正常的，4.24股市受利多因素刺激形成强烈反弹走势，而在冲高后基金仍然采取了继续减持行为，比如近期A股市场中的金融、地产等品种在冲高后大多总体表现为持续回落态势，也正是这种担心所在。
对于资本市场而言，市场对利多利空的反映是要出现的，尽管我们都不希望中国A股出现大的动荡或下跌，但市场是残酷的，资本市场是多空利益博弈的市场，但基本面的会使利益的天平偏向哪里，是由市场来反映的。从A股目前面临的基本面而言，笔者认为不确定性仍然偏大且利空因素难以在短、中期消除，因此A股市场经过反弹后将很难打破目前多空分歧，形成一致，也很难整体性吸引机构资金进行大的战略布局，也不排除基本面恶化产生品种回落。
总体来看，近期市场在高位整理后的再次冲高回落显示市场走势仍需小心，而基本面方面的不确定性是影响机构资金大举入场的障碍，在这种投资背景下，应该冷静观察市场变化，采取适量仓位较为可取，避免在反弹一定阶段后过分满仓导致被动应是较好的策略之一。
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