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“说是巴菲特，做像索罗斯”
《21世纪》：专户理财正在成为国内基金公司争相开设的热点业务，专户理财的资金来源并非散户，那么这项业务的兴起对改变国内机构投资者发展不平衡的现状有没有实际意义？
娄刚：我认为短期内实际意义有限。A股市场并没有全面认可价值投资的理念，虽然很多机构都宣称坚持价值投资，但是实际行动却不是如此。
在股指上涨到6000点的时候，我没有听到一个国内的基金经理表示市场超估而打算卖股票，而近几个月股指暴跌，基金则在拼命的出货。这就是明显的散户行为。
而据我对客户的了解，去年股指达到5000多点以后清仓的QFII属于大多数。因为每家外资券商都有固定 的QFII额度，通常都是十分紧张的，而在5000多点之后那段时间，我们的QFII额度变得十分宽松。
价值投资和机构化的过程是鸡和蛋的关系。在一个不认可价值投资的市场中，即使参与者全部是机构投资者，也只不过是很多大散户而已，因为它们的投资行为和思路与散户相同，是以一种投机方式运作基金。
机构化肯定会推动投资市场对价值投资和基于基本面研究的投资理念的认同，反过来，当后者得到市场的强烈认同之后，也将促进机构化的发展。
我们必须承认——投资是一种艺术，也是一个专业。像现在兴起的专户理财，其实投资人对基金经理的要求还是很苛刻的，要求低风险，高回报。这显然仍然是一种不成熟的散户的心态。所以，单边的推动机构化是没有意义的，需要各方面同步建设，向社会大众和投资机构推广成熟的投资理念和理财意识。财经媒体在这方面有不可推卸的社会责任。
当然，并不是说作为机构投资者就不能够投机，重要的是明确投资理念，同时细分客户群。例如一个对冲基金，就应该让投资者清楚基金的特点就是高风险和高回报。而国内存在一种情况就是——嘴上说自己是巴菲特，而实际操作起来却像索罗斯。这就是机构化还不够彻底、不够专业的表现，机构投资者还没有对自己在市场中的定位有全面的认识。（21世纪经济报道 旷野）
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