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【今日市况】今天是8月行情的最后一个交易日，深沪大盘在个股普涨的推动下展开较大幅度的反弹，深沪股指分别上涨2.39%和2.01%，全天合计成交约567.35亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2361.05点小幅高开，在煤炭、地产、券商以及上海本地股带动下震荡走高，盘中最高冲高至2420.85点，报收2397.37点，并成功收复5日和10日均线。深成指相应呈现放量反弹的态势。
周五主要有以下信息值得投资者关注：
1、 据透露，银监会已向各商业银行下发《银行业金融机构项目融资业务指引》、《流动资金贷款管理办法》和《固定资产贷款管理办法》三个送审稿，其核心在于改变现行的贷款管理模式，推行“受益人支付原则”，银行直接将贷款资金划入最终收款人账户，严格治理信贷违规挪用。
2、 沪深交易所分别发布《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》，对一家上市公司中拥有权益的股份达到或超过该公司已发行股份30%的股东及其一致行动人，在上述事实发生之日起一年后，每12个月内增加其在该公司中拥有权益的股份不超过该公司已发行股份2%的行为，加以具体规范。
3、 十一届全国人大常委会第四次会议28日听取《国务院关于促进农民稳定增收情况的报告》。上半年，农民人均现金收入2528元，同比实际增长10.3%。报告提出，今年将采取八项措施力促农民增收。其中包括，促进农业生产全面发展，进一步挖掘农业内部增收潜力;加强和改善农产品市场调控，逐步理顺农产品价格，控制农资价格过快增长;加大对农业农村的投入力度等。
4、 半年报披露即将落下帷幕，据统计，截至8月28日已有1454家披露了半年报，占两市1619家上市公司的90%。这批公司上半年实现净利润合计4580.01亿元，同比增长15.25%;加权平均每股收益0.2372元，同比增长5.15%。
＝＝＝本文导读：＝＝＝
【九月攻略】 走出迷茫 9月如何把握策略重点？ | 八月最后收红日 九月或是艳阳天
【后市研判】 短期走强迹象较为明显 | 市场逐步回暖 9月反弹可期
【操作参考】 进一步反弹需要怎样的条件 | 金融地产股带领大盘放量反弹 9月行情买什么
走出迷茫 9月如何把握策略重点？
提要：今天是8月份行情的最后一个交易日，深沪大盘在个股普涨的推动下展开大幅反弹行情，深沪股指涨幅均超过2%。从日K线形态来看，大盘近期形成的二重底雏形基本得到确立。对于即将到来的9月行情，笔者建议投资者适当把握被错杀股的超跌反弹机会，重点关注低市盈率、低市净率、破发和破净的蓝筹品种。同时投资者也可以重点关注一些主题投资机会，包括资源品价格管制改革、金融制度创新(股指期货、融资融券、创业板等)、央企注资、上海国资整合等。
[热点聚焦与市场机会]
今天是8月份行情的最后一个交易日，深沪大盘在个股普涨的推动下展开大幅反弹行情，深沪股指涨幅均超过2%。从日K线形态来看，大盘近期形成的二重底雏形基本得到确立。
回顾8月份的行情表现来看，深沪大盘总体上维持震荡探底的格局。其中上证综合指数在8月19日创出了2284.58点的调整行情新低，至此，大盘从去年10月的历史高点6124.04点下跌以来，累计最大跌幅扩大至-62.69%。经过十个多月巨幅调整，市场估值风险得到充分释放。统计显示，目前上海市场平均静态市盈率水平已经大幅下降到17.76倍左右，深圳市场平均市盈率为19.22倍左右。而两市总市值和流通市值分别下降到15.2亿和5.2万亿左右。
历史上没有只跌不涨的股市。否极泰来，经过持续调整之后，深沪市场已经存在强烈的内在反弹要求。而实际上，随着管理层不断完善相关政策以规范和有序引导大小非解禁，市场恐慌情绪已经得到明显缓解。注意到，中信证券8月15日巨额解禁到期成为第一只全流通的金融股，近期的良好表现已经从一个侧面说明市场心态开始好转。注意到，本周利好频传，包括有望取消红利税正在沟通、大股东增持细则出台等等，从近期管理层的一系列举动来看，管理层正采取综合举措极力重建市场信心，维护市场稳定。
从宏观政策面来看，下半年宏观政策的微调有望逐步改变市场的悲观预期，并成为支撑9月行情摆脱窘境的重要因素。值得关注的是，为恢复消费者和企业信心，支持经济脱离困境，刚刚完成内阁改组的日本政府有望公布经济刺激方案。该方案内容将包括总额为4000亿日元的贷款担保计划、削减税收、向渔业和农业经营者发放补贴等。笔者认为，我国政府很有可能仿效美国、日本，针对奥运后经济增速可能大幅回落随时出台一系列经济刺激方案，包括从紧的货币政策可能会稍有放松，以保持国民经济较快增长。
除了宏观政策之外，即将收官的2008年中报也在很大程度上缓解市场的悲观情绪，前期市场反应过度的局面有望得到逐步纠正。统计显示，截至8月28日已有1454家披露了半年报，占两市1619家上市公司的90%。这批公司上半年实现净利润合计4580.01亿元，同比增长15.25%。几大重点行业包括银行、煤炭、电子、通信、农业、传媒等几大行业的净利润同比增幅均在50%以上。其中14家银行上半年净利润总额达到2327.18亿元，较上年同期增长73.14%，继续保持高速增长。而笔者反复强调，业绩增长是股价上涨的根本动力，近期金融板块的明显异动也再次印证了这一判断。
值得关注的是，奥运后首批新基金即将发行。据悉，鹏华盛世创新、长盛积极配置和景顺长城公司治理基金将于9月1日起发行，这是奥运会后公告发行的第一批基金。根据相关数据统计显示，除上述3只基金外，目前还有13只基金拿到批文但尚未发行。包括6只债券型基金和7只股票型基金。新基金的密集发行必然给后市行情的回暖带来增量资金的支持。
对于即将到来的9月行情，笔者建议投资者适当把握被错杀股的超跌反弹机会，重点关注低市盈率、低市净率、破发和破净的蓝筹品种。同时投资者也可以重点关注一些主题投资机会，包括资源品价格管制改革、金融制度创新(股指期货、融资融券、创业板等)、央企注资、上海国资整合等。
[市场风险与策略]
59家基金公司的361只基金2008年度半年报已经披露完毕。统计显示，这些基金上半年亏损高达10821.87亿元。股票型基金和混合型基金是基金业出现巨亏的主因，两者上半年分别亏损6953.9亿元和2924.3亿元。透过基金半年报中的资产配置以及基金经理的工作报告，可以发现，熊市思维在很大程度上主导了大多数基金经理下半年的策略，在对宏观经济减速、紧缩调控政策以及不确定性因素不断加大的担心中，基金经理总体投资策略倾向于防御，同时强调个股选择以及波段操作能力。(广州万隆 凌学文)
八月最后收红日 九月或是艳阳天
看多依据：
一、取消红利税尚在沟通 建议财政部降低税负
昨日，证监会相关人士透露，今年以来证监会方面全力推进税收政策的完善，最近证监会正和相关部门沟通取消红利税，但红利税最终取消涉及法律等相关问题，仍有待"广泛达成共识"。这已是近41天来证监会第5次对市场进行表态。
证监会相关负责人表示，征收"红利税"是《个人所得税法》规定的，要取消须经全国人大常委会审议，建议可采取财政部、国家税务总局经国务院批准后对股息、红利应纳税所得额暂减免征收的方式，来降低投资者的税负。
如果取消红利税，则对股票市场构成实质性利好，取消红利税，2009年可为投资者增加约200亿元的投资收益，可能意味着给股票市场带来约200亿元的增量资金。
二、地产煤炭齐发力 水泥券商亦不甘
煤炭股午后走出了爆发性的强攻之势，四川圣达(000835)的涨停，带动了焦炭类个股的走强，在普涨格局下，所有的煤炭个股都表现较强，也就不好说谁是谁非了。地产股午后发力，让金融股逊色不少，特别是万科午后曾一度欲冲击涨停，拉动了市场人气，象珠江控股(000505)，栖霞建设(600533)，首开股份(600376)，北辰实业(601588)等个股都早早站上涨停板。
水泥建材板块在沉静多时以后，终于再站上领奖台，目前处于涨幅榜前列，同时我们看到玻璃行业走势也不错。或许国家在对灾后重建方面又有新的力度，刺激了该板块的集体走强。券商股午后，再次集体性走高，太平洋(601099)冲上涨停，宏源证券(000562)也一度涨停，今日市场盘中热点四射，看去有点一片大好的形式。
看空依据：
一、361只基金亏损逾万亿 下半年投资偏防御
59家基金公司的361只基金2008年度半年报今日披露完毕。天相统计数据显示，这些基金上半年亏损高达10821.87亿元。统计显示，361只基金共支付管理费、托管费和券商佣金三项费用合计达248.66亿元，是去年同期的近两倍。其中，基金公司管理费收入达188.06亿元，券商佣金为28.22亿元，需支付的银行托管费用为32.38亿元。
透过基金半年报中的资产配置以及基金经理的工作报告可以发现，熊市思维在很大程度上主导了相当多基金经理的下半年策略，基金经理总体投资策略倾向于防御，同时强调个股选择以及波段操作能力。波段操作重点主要是在地产、钢铁、煤炭和证券等受多种因素影响导致股价波动幅度较大的行业。
二、尾盘调整值深思 隐患不得不去想
对于尾盘的小幅调整必须值得我们深思，金融权重明显是今日盘中的反弹主力，但不难发现保险权重均截至收盘中国平安(601318)、中国人寿(601628)均收出了6连阳，且最近阳线均出现较长上影甚至长于阳线实体;而券商板块个股也是三连阳居多;地产板块今日盘中表现强劲，但近日来宏观政策对该行业负面影响较大，中期基本面未必能够支持股价走强;石化双雄盘中表现仅次于金融权重，但早盘也同样表现弱势，而且反弹中的成交量能明显小于金融。如果我们把今日金融权重股的走强简单的理解为，是受昨夜美国金融股大涨引发的美股暴涨而刺激到了国内A股的走势，那么我们还要关注外盘是否能持续表现。
一目了然：
截至收盘，上证综指收市报2397.37点，上涨2.01%，成交385.3亿;深证成指收市报8004.24点，上涨2.39%，成交182.4亿，两市共成交567.7亿，较上一个交易日明显放大。此外，中小板指收市报2965.12点，上涨2.23%;沪深300收市报2391.51点，上涨2.38%。政策暖风频吹，大盘技术形态转好，若成交量能够持续放大，则短线企稳可期。而长远来看，经济增速放缓以及限售股解禁的魔咒并没有解除，中期走势仍然压力重重。在实际操作中，建议投资者不宜加大持仓比例。周一看涨。(三元顾问 陈林展)
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