周三我国A股市场总体呈早盘震荡盘整，下午盘中急剧拉升之势，昨日失地基本上尽被收复。受昨日美股收盘上涨的影响，沪深两市今日双双在低开后迅速翻红，随后由于A股昨日资金净流出164亿创半年来新高，昨日的抛压继续对市场的心理层面造成压力，指数也因此在开盘后震荡回调，但由于昨日1年期央票发行利率大跌96基点，市场对降息预期非常强烈，指数也因此在中午休市前开始大幅拉升，直至最终收盘。不过两市成交量有所萎缩，暗示市场信心经历昨日的暴跌之后目前处于调整状态。上证指数今日早盘低开于1889.35点，不过伴随着开盘不久的一波拉升，沪指迅速翻红并收复1900点，随后沪指围绕昨日收盘价做震荡调整，并一度下挫至今日最低点1883.83点，但在中午休市前伴随着石化双雄的崛起，沪指大幅上扬，下午盘中更是一路拉升，2000点大关失而复得，直至今日最高点2023.91。总的来看，今日30日均线在技术上对沪指成功支撑，而60日的压力能否被突破是沪指后市能否继续上行的关键，下方仍有跳空高开的缺口需要弥补，因而技术上沪指有回调需求。截止今日最终收盘，上证指数报2017.47点，较上一交易日收盘价上涨115.04点，涨幅为6.05%，成交862.84亿。深成指今日低开于6273.28点，不过随后迅速翻红，但随后又震荡回落，并下挫至今日最低点6260.46点，但在到达这一点位后，深成指再度大幅拉升，并达到今日最高点6698.20点。截止今日最终收盘，深证成指报6679.94点，较上一交易日收盘价上涨386.64点，涨幅为6.14%，成交374.76亿。
 
    截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票1502家，涨停个股250余只；两市共计下跌股票10只，其中具有整体上市概念的云天化系所涉及的两只股票：云天化和*ST马龙连续八个交易日跌停，领跌两市，而云南盐化经过今日一个小时停牌之后终于摆脱了跌停的厄运，并于最终收盘大涨4%。就板块来看，受市场预测3G有望年底发牌，将启动2100亿硬性投资的利好刺激，今日3G板块全线大涨，该板块涨停股票多达42只；另外，由于国际油价跌破55美元，石化双雄也终于发威，中石化封死涨停，中石油涨幅也超过7%；而连续9个涨停的太行水泥今日经过一小时的停牌后在几近跌停的情况下于下午盘中大举上攻，但终究未能第十次触及涨停板。就权重股来看，除去长江电力今日继续停牌外，当前沪市前50大权重股全线收红。可见今日大盘蓝筹股中多方力量再度占优，期待后市蓝筹再接再厉，重回反弹之路。
 
    就消息面来看，1、昨日，美国财政部公布的数据显示，9月末中国持有美国国债达5850亿美元，一举超过8年来始终占据首位的日本；2、上周新增开户数创出六周来的一个新高，达26万户；3、国家相关部委近日还向各省电管局和相关单位下发了一份征求意见文件，征求主题包括3G牌照发放时间、号码携带等重大事项的初步意向，意见文件建议，年底前完成对TD、WCDMA、CDMA2000三大3G标准在国内运营牌照的发放；4、继上周三月期央票暴跌81个点之后，昨日一年期央票利率亦大幅跳水近百点；5、A股昨日资金净流出164亿创半年来新高；6、美股昨日三大指数微涨，其中道指涨151点；7、国际油价收盘跌破55美元。
 
    作为触发本轮反弹行情的最关键因素——政府4万亿元经济刺激计划——对股市的利好作用尚未完全体现。国务院已确定新增中央投资的安排方向和重点主要包括加快建设保障性安居工程，加快建设农村民生工程和农村基础设施，加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设等。在近期诸多政策性利好推动下，市场信心有了较大起色，就短期而言，扩张性的财政政策可以有效缓解经济过快下滑。
 
    然而，通常反弹行情也增加了大小非的减持意愿，这也往往给反弹带来一定压力。虽然在一定程度上大小非所造成的利空更是在心理层面上的，但是在短期内，投资者对于资金面上所反映出来的利空担忧，往往大过对基本面上的利好预期。但是就长期来看，指数的走势终究要回归基本面，因为基本面决定了市场的价值，而资金面更多反映的是供求关系，根据经济学的一般知识不难得知，在短期内供求关系直接影响价格，而最终决定价格的仍然是其内在价值。
 
    所幸的是，政府的4万亿经济刺激计划并不是一个一次性的短期行为，而是一个持续的投资过程。而且，就政策的操作来说，还存在出台进一步推动经济措施的空间。就在本周二，国家就宣布了暂缓提高今年最低工资标准的文件，这会有效地为中小企业减负，为其发展提供空间。而在今日又有3G有望年底发牌的消息、尤其是减息的消息使投资者对后续利好更加期待。
 
    目前降息预期强烈的原因是昨日1年期央票发行利率大跌96基点。在以前一级市场和二级市场的央票利率都差不多，但在目前进入减息通道后，二级市场迅速消化利好，央票收益率顿时大幅下挫，而一级市场央票利率却没有及时反应。因此，存款准备金率的下调应该是很快的事情了，而存贷款两率近期可能会有大幅度的下调。
 
    在这样的背景下，股市在经济刺激计划中所获得的支持显然没有到头，后市自然也有继续走高的空间。总而言之，就目前来看，我国所面临的国内国外宏观经济状况依然不甚景气，然而，由于股市是对未来经济的反映，而我国政府的大型基础设施建设工程也才刚刚开始，因此通过增加基础设施投资我国有希望将多年来经济快速增长、社会日益繁荣的局面保持下去。但由于昨日资金面出现抛压，以及技术面上上证指数仍然面临下方缺口的考验，因而当本轮行情的热点破灭之后，我国A股市场就会出现重挫。不过，经过连续上涨之后的下跌应属于合理的技术调整范畴，加上我国A股市场的估值已在合理区域内，因此在经过合理的调整之后，新的热点就会涌现，而指数也就会重新回归其内在价值的运行方向中。