【今日消息】

　　1月12日召开的银监会工作会议提出，将监管目标从"双降"改为"双控"，即未来要控制不良贷款余额大幅反弹，不良贷款率也要控制在2008年底的水平，并表示要在保增长的同时守住底线，重点防范四类风险。

　　北京消息人士透露，在当前国际经济形势一片愁云惨雾的环境下，中国决策层正更直接、更迅速、更有效地保持中国经济增长，并要求各省市、各部委抓紧时间迎难而上，力争中国经济最早复苏，实现首季"开门红"。

　　上海证券交易所上市部日前制定上市公司内控报告格式指引、社会责任报告编制指引以及上市公司董事对内控报告审议工作底稿和对社会责任报告审议工作底稿。该所已将上述指引及审议工作底稿以年报工作备忘录形式下发至上市公司。

　　十大产业振兴规划钢铁、汽车先行一步。昨日，权威人士向本报记者透露，钢铁产业振兴规划已由发改委最终修订完毕，昨天晚上打印后即报送国务院。目前的安排是，本周三国务院办公会议将讨论钢铁、汽车产业振兴规划，而汽车将排在第一个议程，最终的结果还要看国务院的安排。

　　今日A股市场出现低开震荡再走低的态势，在午市后更有加速跳水的走势，一方面是因为中小板出现了回落的态势，川大智胜(002253)等前期热门股跌幅居前，显示出近期市场的投资主线已有回落的可能性，放大了市场调整力度。另一方面则是由于市场存在着进一步的经济运行数据不佳的预期，毕竟12月份经济运行数据陆续公布，其间必然会影响着机构资金对经济运行趋势的判断，所以，部分机构资金为规避不确定所带来的风险，而有减持的操作思路，从而使得市场的抛压陡增，出现调整态势。

　　【今日消息】

　　从盘面上看，受到明日钢铁汽车振兴规划明天审议的利好刺激，今日钢铁、汽车板块板块表现活跃，逆势走强，居于板块涨幅前列，从资金流向上看，当日有5424万元主力资金净流入，五日净买有8342万元机构资金净买。多只个股位列涨幅榜前列。其它板块未有明显强势表现，但整体红盘家数超过130家，大于集合竞价时一倍。权重股中整体处于调整，深发展由于业绩大幅预亏一度拖累银行股走低，但在交通银行(601328)的积极做多影响下，银行板块止跌回升，今日有-1.69亿元资金流出，在五日净买中，有-5.438亿元资金流出。技术上经过近期在1900点一线的震荡运行，股指均线系统再度趋于黏合、波幅减小，后市或将再度寻求方向。目前市场对于宏观经济运行趋势低点的判断普遍倾向于今年的二、三季度，对股市的判断则仍存在一定的分歧，政策面、上市公司业绩、资金供求情况以及周边市场走势等因素都将对市场产生影响，市场运行出现反复的概率较高，投资者操作上应注意把握波段的操作。关注热点题材股走势明显坚挺，预计短暂修正后，会有蓄势反弹出现，操作上，建议投资者重点关注热点题材股，尤其是政策性扶持产业个股的机会较大，波段运作，或有收益及市场成交量的变化。

　　【后市分析】

　　分析人士指出，目前市场弱势依旧，持续向上反弹的底气不足。相反，临近春节，投资者逢高抛售意愿逐步增加，从而制约了大盘进一步向上反弹。从消息面看，2008年12月份各项外贸指标的具体数据今日将揭晓，预期12月份外贸数据将延续11月份下滑趋势呈负增长，出口降幅扩大成定局，这将加重投资者对未来经济层面的担忧。近期美国股市连续下挫，昨晚再度下跌，跌幅为1.46%，欧洲各大股市也同样走低，与之走势紧密的香港股市近日持续疲软。可见，近期周边市场环境疲软，也不利于沪深股市持续向上反弹。总体而言，大盘在短线震荡之后有可能选择向下破位，投资者对此应该予以警惕。操作方面，个股行情虽是目前市场运作的主要特点，但目前两市许多行业板块都得到反复的炒作，其中，部分重组题材股和中小板块的涨幅还比较大，进一步向上的动力逐步减弱，为此，短线投资者并不宜继续跟进参与，相反，投资者对部分涨幅过大而又无业绩支撑的题材股还应该逢高减磅。并且需注意适时降低仓位，以回避大盘下行风险。

　　"市场又似乎到达了关键的时点，需要检验方向的试金石。"东吴基金在最新一期投资周报中表示，一方面，上市公司的业绩开始图穷匕见，而国内的政策刺激和流动性充裕能否抵挡这种冲击否；另外一方面，海外实体经济开始暴露出真正的风险，而这种衰退是否表明经济达到了底部，还表明只是衰退刚刚开始仍有等考证。

　　东吴基金指出，一些行业层面的消息都不是很乐观，12月份中国70个大中城市房屋销售价格同比下降0.4%，这是自2005年7月以来首次出现同比下降，也是2008年8月以来连续第5个月环比下降。尽管成交量回暖，但是没有看到价格的稳定，现在短期的政策刺激应该可以拉动一些刚性需求，但是房价依然没有达到居民的可支配收入支付承受能力之内。

　　同时，三大保险集团的保费增速已经出现连续4个月放缓,而保费环比增速甚至已经出现负增长,而其他保险公司的保费更是环比下滑厉害,寒冬下的中国保险业正在面临巨大的经营考验。这个说明去年的保费增长开始放缓，今年投连险为主的保费必然会放缓。

　　此外，中电联公布的2008年度的电力行业数据并不乐观，但是12月单月用电量环比上升达6.8%，还是让人看到了今年行业转暖的一丝曙光。这个基本符合之前的预期，在去库存化一定时间后，最终的电力行业得到了喘息机会。

　　东吴基金相信，在低利率的情况下，股票资产的配置的吸引力正在增强，在各个行业数据逐步恶化中，也将逐步看到市场底部在暴露之中。投资者需要在积极的财政政策和宽松的货币政策中需求新的结构性机会。企业盈利可能会超出市场的预期，但是估值的萎缩是否同步进行，还不确定。

　　东吴基金关注底部的两个主要重要指标在于，一实体经济的去库存化是否完成，而虚拟经济的去杠杆化是否结束。在行业数据恶化之中，调整在基本接近尾声，剩下的只是看到去杠杆化的小非的变化。不管如何，市场估值中枢正在逐步确立，已经在围绕估值中枢震荡形成的波动机会，以及估值底线所形成的安全投资边际。