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威华股份上市定位分析：
股票代码：002240 在中小板挂牌上市
公司是国内位居前列的林板一体化生产企业，同时也是广东省最大的中(高)密度纤维板制造商和广东省林业龙头企业。公司的收入和利润主要来自于中纤板的销售，其中厚度小于8mm规格的高档中纤板比重趋于不断上升，07年的比重已经达到70%，对公司贡献的利润已经超过80%。
基础原材料速生林种植也是公司长远发展所不可或缺的核心环节。目前公司已有了较好的基础，通过自营和合作联营两种方式来建立速生林基地，迄今已建立基地54.3万亩。
当前中纤板行业面临较好发展形势。家具、建材、木地板、包装等行业保持快速发展态势，使中纤板需求持续趋旺；资源瓶颈令行业能够避免由于过快发展而落入恶性竞争陷阱，相关企业能够获得更好的利润增长。
：预计公司2008-2010年的每股收益分别为0.65元、1.21元和1.74元。综合P/E相对估值结果，我们认为威华股份上市后的合理定价为19.50-24.20元，对应PE08为30-37x，对应PE09 16-20x。鉴于该公司股本规模较小，因此上市首日价格很可能冲破我们认为的合理上限。
国都证券：采用相对估值法对威华股份进行估值。沪深两市中的可比公司有(000663)和(000910)。我们预测公司08、09年的EPS分别为0.82、1.58元，参照可比公司的17.6倍的估值水平，我们给予公司18倍PE，合理估值区间为12.65－13.99元。建议网下询价区间为11.39－12.59元。
联合证券：预计2008-2010年公司净利润增长将分别达到27%、98%、36%，实现EPS为0.65元、1.19元、1.85元。综合DCF和相对估值，我们认为威华股份每股的合理价值为22.73-23.17元。
上海证券：考虑20%的询价折价，询价中值在13.20元，我们建议询价区间为12.10元-14.50元。鉴于中小板公司上市首日存在一定的溢价率，首日定价在17.00-20.30。
国泰君安：按本次发行后股本计算，07、08、09年全面摊薄EPS为0.55元、0.64元和1.06元，参考同类公司以及当前市场估值水平，给予08年23-27倍的估值，合理价位14.72-17.28元，折让30%，相应的询价区间10.3-12.1元，对应07年摊薄后每股收益0.55元，发行市盈率为18.73-22.0倍。
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