今日热点 · 反弹稳获暴利就靠这些股

·锁定恐慌中的大黑马 ·女生炒股买2套别墅

　　(000685.SZ)换股吸收合并原第一大股东公用集团和收购中山市其他5家乡镇供水公司的重大资产重组事项应该尘埃落定了。昨日，公用科技提示说，投资者行使现金选择权等于以每股8.15元的价格卖出该公司股份，而2008年5月7日，公用科技股票的收盘价格为18.89元，远高于8.15元的现金选择权行权。如果投资者行使现金选择权，将出现较大亏损。

　　这是一个皆大欢喜的结果，中山市借此机会将价值35.74亿元的国有资产实现了证券化，持有公用科技股票的股东也见到了该公司盈利能力增强的希望，该公司的目标是要力争成为国内技术、管理水平领先、规模较大的水务旗舰公司。不过，就实现这一目标的时间表而言，公用科技董事会秘书梁穆春告诉记者：“目前，还没有具体的工作计划。”

　　公用集团法人资格注销

　　基于公用科技换股吸收合并该公司原控股股东公用集团的目的，中山市国资委于去年8月24日专门成立了中汇集团，由中汇集团100%股公用集团。中汇集团是中山市国资委的全资子公司。公开资料显示，截至2007年10月31日，中汇集团资产与负债分别为44.59亿元和29.50亿元，资产负债率为66.15%；去年1-10月份，该公司实现净利润1228.08万元，净资产收益率为0.81%.

　　中汇集团对公用集团的全部股东出资和中山市古镇等5家乡镇供水公司全部供水主业资产均被转换为公用科技的股份，从而使得中山市价值35.74亿元的国有资产实现了证券化，这或许体现了中山市使用资产证券化这一工具为该市发展战略服务的意图。梁穆春对此的评价是：“把国有资产证券化，这当然是你(记者)的说法。这次换股的确是把这部分资产转换成了上市公司的股份。”

　　以2007年6月30日为评估基准日，公用集团经评估的净资产值为30.19亿元，以该公司6亿元的注册资本计算，公用集团的换股价格是每1元注册资本约为5.03元。按照公用科技2007年7月4日股票临时停牌公告日前20个交易日股票交易均价计算，公用科技的换股价格为每股8.15元。也就是说，每1元公用集团注册资本换取0.617股公用科技股票，中汇集团对公用集团的全部股东出资总计转换为3.70亿股公用科技股票。

　　截至2007年6月30日，中山市古镇等5家乡镇供水公司全部供水主业资产评估值为5.55亿元，按照8.15元的折股价格，这些资产总计折合为6807.11万股公用科技股票。

　　此次交易完成后，公用科技总股本增加至5.60亿股，公用集团的法人资格因合并而注销，中汇集团将直接持有公用科技61.84%的股权，为公用科技第一大股东；中山市古镇等5家乡镇供水公司持有公用科技11.36%的股权。公用科技的实际控制人仍为中山市国资委。

　　将一统中山供水市场

　　公用科技对于水务这一核心业务，表达了强烈的进取心。该公司明确表示，将力争成为国内技术、管理水平领先、规模较大的水务旗舰公司。重组后的公用科技将成为中山市水务市场的龙头企业。

　　据介绍，公用科技全资子公司中山市供水有限公司和中山市污水处理有限公司在相应区域都获得了为期30年的特许经营权。

　　在中山市26家供水企业中，公用科技全资、控股、参股的企业达16家，这16家供水企业占中山市全市供水总量的比例超过80%，这说明公用科技已经成为中山市供水行业的龙头企业。剩下的10家供水公司达到要求后再由公用科技进行收购。

　　公用科技同时还将逐步统一中山市绝大部分污水处理市场，通过对供水和污水处理资产的整合、扩张后，在适当的时机对供水和污水业务实施“供排水一体化”处理，并进行跨区域扩张。

　　当记者询问公用科技跨区域并购的最新安排时，梁穆春回答："目前我们还没有什么具体的实施计划。成为水务旗舰是我们公司未来的经营目标，但由于现阶段重组还是公司的工作重心，所以，关于水务业务的具体工作细节会在下一阶段陆续出来。"

　　另外，公用科技供水业务的盈利状况比较稳定。根据相关规定，供水企业合理盈利平均水平应当是净资产收益率的8%-12%，当供水企业净资产利润率因合理原因变动而不在规定的合理盈利水平范围内时，中山市物价局将启动水价调整程序，以使供水企业能达到合理的盈利水平。

　　■记者观察

　　公用科技EPS预计翻倍

　　尽管在公用科技此次换股吸收合并过程中，该公司流通股股东可以每股8.15元的对价行使现金选择权，但5月8日，公用科技股票收盘价为19.38元，若无意外，估计不会有流通股股东以每股8.15元的价格卖出股票。

　　而且，在这次重组前，公用科技的主营业务主要是盈利能力一般的市场租赁业务，重组完成后，公用科技将形成以水务业务为核心，以市场租赁业务为辅助、兼营对外投资业务的主营业务结构。公用科技预测，该公司此次重组顺利完成后，预计每股收益将会增加。去年，公用科技每股收益为(EPS)0.13元，今年在股本增加了1.66倍的情况下，预测2008年的每股收益可能达到0.24元。

　　但这一收益与20元左右的股价对照，公用科技今年的动态收益率在80倍左右，估值偏高，该公司如何解决这个问题呢？

　　梁穆春说："2008年预测每股收益还没有包括广发证券的分红，公司持有广发证券15%的股权。"去年广发证券净利润达81.89亿元，在未上市券商中排第一，尽管广发证券的净利润中包含部分浮动盈利，券商的浮动盈利受二级市场波动的影响很大，但广发证券的盈利能力仍不可小视。公用科技还持有中海广东天然气有限责任公司25%的股权。

　　另外，公用科技还对其市场租赁这项辅业也寄予厚望。该公司重组后将拥有中山以农贸市场为主的31个综合市场，约占中山市14.49%的份额，这31家市场的平均交易额高于市场平均水平。公用科技将继续推广"新鲜100"的市场品牌，以综合市场升级改造为重点，采用"农贸市场改超市"、"农贸市场加超市"的手段，增加业务收入，逐步将综合市场过渡到商业地产模式，同时在个别市场发育滞后地区适当新建一批市场。(何静 刘艳君)