《天道》里有一句话，狗蛋记忆犹新，是的，股票的投机暴利并不产生于生产经营收益，而是产生于股票市场本身的投机性，他的运作动力是，把你口袋里的钱装到我的口袋里去，他的规律是，把大多数的肉填到极少数狼的嘴里，游子、私募是从狼嘴里夹肉，这就要求你得比狼更黑更狠，但是心理成本也更高，而且又多了一重股市之外的风险，所以，一定要适可而止。但投资者的投资收益并非如此。

　　作为小散，“傻瓜＋笨蛋”狗蛋，普通的行股者，虽然不能决定市埸的短暂走势，但是却能决定自己的行为。寒冷的冬天，欣赏万物凋零的同时，时刻徜徉着春天的到来。

　　虚拟市场，人性的产物，“不确定性中”孕育确定性，从“确定性”防范“不确定性”，而从“不确定性风险”中，发现“确定性财富”，才是狗蛋真正追求的。

　　目前，不确定性的运行环境，必然是不确定性的反弹，追求确定性的时机尚未到来。 

　　11日刊发的高盛“中石油还有42%下跌”的言论，仿佛在虚拟市场正在述说着什么，……

　　本周起,上市公司年报披露将正式拉开帷幕。首份年报将于2009年1月15日公布，但多数权重股将从3月中旬起公布。业绩明显下滑的“地雷”也将被引爆（ 业内众分析人士提醒要警惕煤炭及钢铁等行业的年报“地雷”）。

　　温总理的“中国要在金融危机中最早复苏和振兴”的讲话，将确定2009年9月份后，中国基本面将逐步好转。

　　狗蛋认为，引爆中国A股市场的三数据是：1、12月份的宏观数据将首先引爆。2、上市公司业绩预报将再次引爆。3、2009年悲观的失业率最终将点燃A股下跌至1600关下方。美国的信用卡危机，已经引起狗蛋的高度关注。未来是否成为美股的“第二颗定时炸弹”！！！

　　狗蛋将耐心等待“宏观数据＋年报”风险释放后的机会。

　　【信息摘要】

　　1、东方航空套保浮亏至62亿，预计2008年大幅亏损。

　　2、2009年新年第一周，上证50ETF被赎回5.59亿，创两年来新高，也是华夏上证50ETF连续第五周净赎回。

　　3、 基金疑四季度疑似减仓2%，似持币备购“年货”或已巨减沪深300股 。部分小基金逼近清盘线。

　　4、 据《中国证券报》报道，广东省社科院经济学教授、热钱研究专家黎友焕介绍，根据对地下钱庄的跟踪监控，去年12月份热钱呈加速流出态势;而自去年9月份以来，热钱实际流出速度就在逐月递增。可见从金融机构、外汇储备和地下钱庄三个渠道来看，热钱都有撤离中国的迹象。其实在当前形势下，外资的撤离也并不完全出乎意外，这主要有以下几点原因：

　　第一，在金融危机冲击下，各国经济遭受打击，部分外资企业的外国母公司资金出现短缺，出于自身考虑，各国金融实体都急于修复因全球金融危机而恶化的资产状况就必然会四处寻找资金，在这一背景下，外资从我国市场撤离也就不足为奇了。

　　第二，恰恰在这时，持有中国银行的外资机构刚好也到了禁售期结束的时候：全球知名外资银行的投资为中国的银行在2005年至2006年期间到海外上市铺平了道路，但三年的禁售期正纷纷结束。据悉，高盛集团、安联保险和美国运通公司合计持有着中国工商银行7.3%的股权，禁售期将分别于今年4月和10月结束。苏格兰皇家银行持有中国银行8.3%的股份也将于今年12月解除禁售。这无疑将会更加加速热钱的流出。

　　第三，近段时间人民币贬值预期强烈。由于在过去一年中人民币大幅升值，致使现在人民币升值的空间已经有限。从更深的层次来看，股票市场"大小非"压力尚未退去，房地产市场也存在下滑的风险，我国经济基本面的前景不容乐观。在这一情况下，政府部门很可能将会进一步出台措施来防止经济增速的减退，降息无疑就是其中最直接的手段之一。而如果我国央行继续降息，那么人民币也将会进一步贬值，而作为投机型的资金自然也就会撤离。

　　第四，中外金融机构管理层的沟通问题也是投资型外资撤离的原因之一。5年前，外界都还认为中资银行从技术角度上讲已是资不抵债的了，但在政府耗费了约5,000亿美元清理不良资产后，海外战略投资者决定冒险一试。此后，中国四大商业银行中的三家(工商银行、中国银行和建设银行)先后在海外上市。当时中国认为海外投资者能够帮助中资银行提高管理标准，引进技术和专业知识，共同组建信用卡和财富管理等新的收费业务。然而，预期与现实并不一致，彼此都对对方的表现感到失望。令中方银行家常常感到不满的是，具有丰富国际知识和经验的外资顾问并不能解决本地的问题，因为他们不了解中国国内的情况，这改变了中国银行家对外资顾问能够迅速解决问题的预期。而外资机构也对难以影响银行业务和不能控股中国的银行感到失望。多年来，海外战略投资者一直期望能够解除对外资持有中国银行股份不得超过20%的规定，但至今仍没有结果。

　　第五，热钱极有可能流向美国抄底。深圳大学金融研究所所长国世平表示，有着相当扎实财经班底的奥巴马当选之后，不少人预计美国经济将重拾强势。从金融危机期间资金的流向来看，美国并未出现大规模撤资现象，这表明其市场的基础依然牢固，经过大幅下跌后风险也越来越小。

　　总之，目前热钱流出中国的迹象已经较为明显，对于我国A股市场而言，这无疑是条利空消息。作为投资者而言，与其一味地否定这一事实，不如密切情况的变化采取相应增减仓的措施，防患于未然 。

　　5、 目前上证指数仍受制于30日均线的压制，新的升势还未确认，但上涨的可能性依然较大。

　　6、深交所将从六个方面积极推动上市公司并购重组,这些措施包括:发挥市场机制作用,推进并购重组的市场化进程,推动建立大股东与中小股东之间的博弈机制,提高非关联股东的话语权,促进并购重组更加公平合理; 加大对中介机构的监管力度,发挥市场机制对重组的约束作用;

　　完善制度,提高并购重组的规范化水平。优化重组停牌制度,兼顾市场效率与公平;强化对上市公司控股股东、实际控制人和高管的监管,推动健全内部控制;加强股价异动监管,防范和打击内幕交易行为;继续研究全流通市场环境下上市公司并购重组的新现象新问题,完善制度建设; 强化承诺监管,增强并购重组的硬约束; 创新体制和方式,加强重组监管与推动重组深入并重,研究探索新的并购重组手段,提高重组效率和成功率; 加强信息披露,充分保障投资者知情权;根据并购重组发展需求,着力完善并购重组相关披露规则,改进审查方式,提高市场效率。

　　据介绍,2008年深圳市场披露的重大资产重组事项达43项,交易金额745亿元。

　　7、 综合外电报道，央行行长周小川12日表示，到目前为止中国经济放缓程度不大，增长既面临上行风险也面临下行风险。、

　　【狗蛋观点】

　　1、2009年“机会≥风险”，狗蛋战术操作“四点”为：1、机会在“点”，不在“面”。2、机会在题材，不在蓝筹。3、再好的股票，也要波段操作。4、空仓时间≤满仓时间。

　　2、2009年，继续按照“战略性配置＋战术性操作”。战略配置贯彻“避八抓七”,即：回避“业绩大幅回落＋金融危机影响较大＋产能过剩”的“煤炭＋钢铁＋电力＋有色＋石油化工＋地产＋海航运＋出口轻工型”等八行业，配置“生命科学＋生物工程（生物工程、生化制药、医疗行业）＋3G信息设备与服务＋农林牧渔＋金融（银行＋保险＋券商）＋基建＋特种创新型的新能源”等七行业。配置重点：七行业中的“重组＋并购”等。

　　3、全球、全世界都“危机”了，当全球信用最高的美国发生“信用卡危机”→银行不良资产大幅上升→金融股下跌→市场通缩→商品积压→市场供过于求→企业利润下跌→倒闭企业增多→股市大幅下挫到道琼斯5500点。1、1月20日前后，美国新总统奥巴马上任后，美股将再度快速下滑。2、道琼斯5500点，中国的股市是多少点？？？1600？1500？1400？1300？或许，1300是有可能的。3、石油到20美元／桶，原煤可能在150元／吨（发热量5500大卡）！！！A股到1300是有可能的。4、2009年，狗蛋认为，A股市场将在1300点～2900点之间运行，大底将在2月中旬出现。“大小非”，2009熊牛转换的基础！！！

　　4、在“信用卡危机”即将蔓延之时，狗蛋将牢记：1、政府出的是“言”，而我们出的是“钱”！！！“言”可以随时出，想出多少出多少，而我们的“钱”却非也！！！宁可保存自己的“钱”，不要轻信别人的“言” ！！！

　　2、耐心＋信心＝狗蛋的财富；稳定＋耐心＝狗蛋最大无形资产。

　　3、努力打练成为虚拟市场上的“冬季垂钓者”！！！否则，做一个潜伏在水底“游在悠在”的鱼儿！！！管住自己的手，清仓，不做“接力手”，不接“最后一棒”是“傻瓜＋笨蛋”狗蛋的第一选择。

　　5、在“大小非解禁无新政＋基本面尚未根本好转＋股市已完成反弹＋部分票恶性抄作结束＋题材股轮抄结束＋外围股市不明＋Ａ－Ｈ差价增大”等因素下，反弹是技术面“修整＋修正＋休整”带来的，不是基本面的好转，反弹的延续，是政策性的改变。未来仍有更大的“急跌＋暴跌”。

　　6、“小概率事件”不是“傻瓜＋笨蛋”狗蛋的财富。追求短线的财富，对于狗蛋，是陷阱，而非仙境。

　　7、决定虚拟市场未来的唯一因素是基本面，保增长是股市最重要的基本面，李荣融的“2009年经济环境局面将非常困难”。各种经济指标显示，中国基本面恶化局势仍在，国家虽然采取了各种措施（４万亿＋积极的财政政策＋宽松的货币政策）等，但短期内难以改变趋势，基本面的震荡筑底是必然的。


　　【目前仓位】

　　空仓，计划开仓时间为：2009年1月22日、23日、2月2日、3日、4日。

　　“实业＋虚拟”市场2008年的表现，2009通货萎缩的可能性加大，今年的双节，有可能是“革命化”的节日！！！面对“小级别的技术性反弹”，坚决管住自己的手，不参与短线技术性反弹，不在乎一时一地的得失，寻找属于自己的财富。

　　狗蛋的操作上，将严格执行2009年1月22日、23日、2月2日、3日、4日建仓计划。1850点，空仓＝动力＋期待　！！！

　　【操作几条】：

　　1、政府主导投资的三大方向：交通、汽车、农业。三中全会，农业界定为主题投资机遇。2、经济增速将放缓，2009年盈利下滑风险加大，市场风险正释放。3、银行不良资产已开始增加，资产质量不断恶化。4、未来两年，首发限售股=10倍大小非。限售股解禁=发行16个半中国石油。2009A股限售股解禁总量约为2008年的5倍.5、高盛:中石油列入"强力卖出"名单（预测12个月A股价格将到5.68元）。