广西柳工成本压力明显下游需求有不确定（增持）

2008-08-25 14:06:43 发帖者：股市吸金机[查看发帖者个人空间]

　　柳工(000528 )面临较大的成本压力。2008年上半年公司的能力同比出现了明显的下滑，2008年上半年毛利率17.08%，较上年同期下降了2.81个百分点，其中土石方机械毛利率17.77%，较上年同期下降了2.40个百分点。钢材价格的大幅上升对公司能力的侵蚀是十分显著的。此外，人民币加速升值等因素也使得公司出口业务的能力受到影响，出口业务的毛利率下降了3.55个百分点，人民币的持续升值对公司出口品的竞争力以及出口能力将产生不利的影响。目前较为担心的是下半年装载机产品国内需求方面的不确定性，从工程机械工业协会统计的装载机销售数据来看，2008年6月份国内30家主要企业销量为14776台，同比增长11.8%，增速较前几个月已有明显的下滑。装载机是公司收入、利润构成比例最大的产品，尽管可通过产品提价的方式部分的转嫁成本上涨的压力，但若下游购买意愿若下降，将使得产品提价更为困难。安信证券维持对公司的“增持-B”。

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