勃海证券发布报告，华鲁恒升（600426 ）是具有技术优势的煤化工企业07 年3 月，公司原料煤本地化及动力结构调整项目竣工，实现了烟煤对无烟煤的原料替代，吨氨成本大幅降低。公司水煤浆气化技术投产至今实现了长周期稳定运行，公司的氨醇成本远低于行业平均水平，技术优势十分明显。

公司未来两年将新增醋酸产能35万吨，醋酐2.8万吨，在公司成本低于多数竞争对手的情况下，虽然行业竞争将更加激烈，但是公司产品仍能保持较好的水平。公司目前也正在关注醋酸另一下游产品醋酸乙烯，公司的产业链将继续向下延伸。产业链越长公司的成本优势将越明显，产品毛利也越高，公司也可以根据市场情况调节不同产品的比例，使公司经营也更加稳定。不断打通产业链的能力也为公司长远发展了保障。综合两种结果华鲁恒升合理价值14元。给予公司“买入”的投资。