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国信证券：维持博瑞传播“推荐”评级
国信证券10月8日发布投资报告，维持博瑞传播（600880.SH）“推荐”评级。
10 月8 日，博瑞传播董事会公告与控股股东博瑞投资集团、成都商报社共同出资6000 万元，成立《每日经济新闻》报社有限公司，其中成都商报社、博瑞传播和博瑞投资集团分别出资2400 万元、2100 万元和1500 万元，股权占比分别为40%、35%、25%。
国信证券表示，本次投资《每日经济新闻》报社是公司三大战略之一“传统媒体运营商”的延续。从经营《成都商报》，到合资成立《每日经济新闻》，博瑞传播已经从西南地区的立体传媒集团向全国性发展迈出了战略性的一步。对于专业类报纸，要想在竞争中逆流而上，需要超凡的采编团队，而采编团队则受公司激励制度的影响。对于成都商报社来讲，目前已经具备了一定的财经采编能力，而博瑞则有优秀的激励作为参照。因此，《每日经济新闻》3 年后完全有可能成为国内主流的专业财经报纸。
通常情况下，报社成立之处会有1 年左右的战略性亏损时间，因此，短期内，该笔投资不会给博瑞带来投资收益，甚至会有部分战略性的投资损失。国信预计在成都地区的印刷、发行投递、广告代理等经营性业务，极有可能交给博瑞经营。国信证券维持对博瑞传播08-10 年EPS 分别为0.55 元、0.67 元和0.79元的盈利预测，在当前股价下（10 月7 日为11.85 元/股），对应的PE 分别为22 倍、18 倍、15 倍。
国信证券：维持万科“谨慎推荐”评级
国信证券10月8日发布投资报告，维持万科（000002.SZ）“谨慎推荐”评级。
9 月份公司实现销售面积53.2 万平方米，销售金额43.0 亿元，分别比上月增加12.2%和5.7%，比07 年同期分别减少27.6%和37.9%。2008 年1~9 月份，公司累计销售面积402.4 万平方米，销售金额356.1 亿元，分别比07 年同期减少8.9%和3.2%。
国信证券表示，万科公司9 月份销售同比出现较大的回落符合前期的判断，去年9 月份正值全年销售的最高峰，而今年在市场成交持续低迷的背景下，“金九”效应未见。环比来看，公司努力促销的策略亦取得一定的成效，销售面积和金额比8 月均有上升。9 月以来公司在长三角的上海、杭州、宁波等地推出一系列的打折销售计划，实现销售近10 亿；但伴随而来的是销售价格的下降，9 月公司销售均价为8083 元/平方米，同比下降14%，环比下降6%。国信认为，促销策略有助于加快市场刚性需求的释放和消费的理性回归，缩短行业调整的周期。但考虑到目前市场观望气氛依然浓厚、居民财富缩水严重、消费预期改变，公司未来3 个月销售难有惊喜表现，全年的销售低于07 年（523 亿元）的概率较大，未来一年的销售情况也难有根本好转。国信预计万科08-10 年EPS 分别为0.68 元、0.65 元和0.98元。
国信证券：维持钢铁行业“谨慎推荐”评级
国信证券10月8日发布投资报告，维持钢铁行业“谨慎推荐”评级。
9 月北京地区长材、板材价格均大幅下跌，上海地区热轧板价格也大幅下跌。综合来看，截止节前9 月26 日，国内综合钢材指数143.94 点，较8 月末下跌8.28 点，跌幅5.44%，北京、上海、沈阳等地线材价格累计跌幅已经接近30%。CRU钢价指数环比下跌了8.17%；美国钢价环比下跌7.6%。欧洲钢价环比下跌13.91%，全球长材价格环比下跌23%。
国信证券表示，8 月份我国生铁、粗钢和钢材产量分别为4005、4257、4780 万吨，同比分别增长-1.5%、1.3%、-0.2%，远低于去年同期水平，环比更是分别下降4.6%、5.2%、6.3%。出口：我国钢材出口量769 万吨，同比、环比分别增加231、48 万吨，增幅分别达到42.94%、6.66%。钢材出口的持续增长，主要原因还是国内外价格差依旧较大，在目前国内钢材市场持续下滑的时候，钢材出口仍有较大的利润空间。虽然钢材出口不断创新高，有悖于政府对钢材出口的限制政策，但由于国家整体出口全面下降，使得本应增加出口关税的政策难以实施。
由于受全球金融危机导致实体经济下滑以及国内宏观调控政策影响，市场普遍需求信心严重不足，钢材价格出现非理性的急跌已充分反映了市场极度悲观的情绪，如果经济状况仍得不到尽快扭转，市场将面临硬着陆风险，行业性亏损迹象已逐渐显现。因此，未来的宏观政策对钢铁行业的发展至关重要。
从资本市场看，钢铁板块已跌幅较深，并充分反映了实体经济趋势下滑的特征，整体估值已严重合理。以9 月26 日价格计算，钢铁板块PB 为1.35 倍，PE 为5 倍左右。国家出台融资融券、国有股增持以及行业高分红率等也许会给钢铁板块带来一定的事件性机会。但在经济政策尚不确定之前，政府对宏观经济稳定发展能否能够驾驭将经受考验。
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