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　　今年以来大盘在“内忧外患”的压力下一路下跌，上证综指距离最高点已经跌去了70％左右，投资者信心受到了重挫。在此弱市背景下，券商集合理财产品忙于创新，首只在合约中明确可以空仓的券商集合理财产品面市，以应对市场继续走熊的恶劣行情，帮助投资者重拾信心。

　　据了解，国信证券设计开发的第四只集合计划——国信“金理财”4号集合资产管理计划，已经获得中国证监会核准，预期将于10月8日始在国信证券和华夏银行全国网点发售。

　　根据记者拿到的该产品说明书，与基金相比，该产品的创新体现在以下三个方面：

　　一是该计划对股票持有比例没有最低限制，在市场走熊时，该计划可以轻仓持有股票或者空仓，以避免系统性风险，同时持有债券等固定收益品种，获取稳定收益；在市场上涨时，可以高比例持有股票及股票型基金，充分分享股市投资的高收益。而一般偏股型基金按照契约规定，必须保持基本股票仓位，在熊市中难以避免市场下跌的系统性风险。

　　二是该计划设计的费率结构体现了对投资者利益的三重保护。首先是较低的固定管理费率；其次紧扣与投资者利益一致的原则，当产品获得超过10％年化收益率时，只提取超过部分的10％，这表示管理人以投资者赚钱为先，追求投资者的绝对回报；另外还设置了管理费特定返还，即且对于推广期认购参与的投资者，如计划存续期满时的持有到期时总收益率低于20％，则管理人将用已收取的管理费进行有限补偿。

　　三是该产品在业内首次开始使用电子合同。据悉，投资者只需在网上或认购网点柜台签署一次电子合同，就可以方便地多次参与认购或退出，同时避免了纸质合同在保管过程中可能出现的丢失和毁损等风险，无论从便利性、安全性还是高效性来说，都极大地方便投资者了。

　　国信证券资产管理总部人士表示，本次发行的“金理财”4号目标是追求绝对收益，主要立足于追求长期稳定的投资回报，且风险防范放在一个重要位置。