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跟踪国内主流券商近日发布的公司研究报告，整合了八只券商推荐的、具有一定安全边际的个股，分别是：川投能源、承德钒钛、中国平安、山东海龙、中国神华、华鲁恒升、华北制药、中国人寿。文中整合个股仅供参考，不构成任何操作建议。
【国都证券】川投能源:水电行业的新贵 多晶硅行业的领导者
新光硅业一期（38.9%股权）已经投产，预计2008、2009、2010年产量为800、1200、1200吨.按照2007年股本，新能源板块的2009年动态PE在35-40倍，公司多晶硅业务的估值为26-28元/股。公司2009水电方面贡献0.74元的业绩，我们认为给予行业平均25倍PE是合理的，这样定价为18.5元/股。
预测公司2008、2009、2010年年的业绩为1.01、1.55、1.92元/股，公司6个月合理价值为44-46元/股，如果按照现在除权股本计算，6个月目标价为35元/股，现在股价为29.12元/股，给予强烈推荐A的评级。
【中银国际】承德钒钛：钒业之星冉冉升起
德钒钛是国内第二大钒制品生产商，公司的钒制品和含钒钢材产品在国内领先.含钒钢材有其独特的优越性，在提倡节能的前提下，含钒钢材的市场前景看好， 承德钒钛(行情 股吧)的含钒钢材以及钒制品将有较大的发展。
公司目前2009年的全面摊薄市盈率为11.4倍。未来3年，公司的钢铁和钒产品产量预计都有15%以上的增长，届时有望成为全球最大的钒生产商。公司未来将获得资源的注入和未来钒产业广阔的发展前景，我们认为公司在估值上可享有更高溢价。不考虑整体上市，我们以15倍的2009年市盈率对公司估值，我们的目标价格16.95元，评级优于大市。
【东方证券】中国平安：暂停A股增发 期待中的利好
平安发布公告：公告之日起至少6个月内不考虑递交公开增发A股股票的申请。同时，将根据市场状况和投资者承受能力，慎重考虑分离交易可转债(行情论坛)的申报和发行时机。
我们百分百赞成和支持这份公告！我们在4月24日的邮件中推测，平安增发方案有七成可能将从A股转移到H股，现在，这份公告可以说部分支持了我们的判断。
我们依然看好平安基本面四大优势：一年新业务价值增速有望维持在30％以上；投资收益较高；产品负债较低；投资渠道拓展前景广阔。并认为平安未来几年可以实现净利润的正增长，而不会出现大幅下降。在39X的新业务倍数下，维持90元/股的估值和买入评级。
【国泰君安】山东海龙:业绩大幅增长 高比例送配
全年实现主营收入30.77亿元和营业利润3.28亿元，分别同比增长24.31%和241.00%；净利润2.77亿元，同比增长291.37%。EPS为0.67元.而08年，在原料价格依然高位但粘胶产品价格上涨缺乏下游有利支撑的背景下，要保持07年的较高盈利水平比较困难。因此，我们维持前期对粘胶短纤行业的谨慎看法，春节淡季之后的走势至关重要。
维持对公司的观点不变，看重公司向原材料延伸和差别化短纤产品发展的潜力和资源、技术、规模、环保优势。暂时维持原有业绩预测不变但鉴于近期公司股价涨幅较大，给予谨慎推荐评级。
【东方证券】中国神华:经营数据好于预期 维持“买入”评级
公司2月份生产煤炭1480万吨，销售煤炭1890万吨，同比增长26.5%、26%。总体看，公司2月经营数据要好于我们的预期，尤其值得指出的是，在全国煤炭产量增速放缓的情况下，公司2月份产量仍然保持高增长，凸显了公司的行业龙头地位.
我们暂时不调整公司煤炭产量假设，维持2008-2010年EPS1.06元、1.72元、2.01元的预测不变。维持“买入”评级
【中银国际】华鲁恒升:调整目标价格
07年净利润同比提高37%。 华鲁恒升(行情 股吧)公告，公司07年盈利与总收入分别同比增长37%和58%至3.2亿人民币和28.68亿人民币。健康的业绩主要得益于产能扩充后尿素、DMF、三甲胺和甲醇的销量上升。我们对08－09年煤价同比涨幅的假设由此前的10%的提高至20%。在现有设备脱瓶颈改造和预计于08年底前投产的醋酸项目(年产量20万吨)的推动下，我们认为公司07－09年的盈利年均符合增长率有望维持在50%的高位。
鉴于华鲁恒升较强的生产技术优势和07－09年高达50%的盈利年均符合增长率，我们对华鲁恒升的目标价由39.60人民币上调至43.20人民币。我们对该股优于大市的评级。
【光大证券】华北制药:VC最后一个值得期待大涨的维生素
VC价格上涨超出我们预期，5.1节前80-85元/公斤，5.1节后上涨90-95元/公斤，今日提价到120元/公斤。比年初60元/公斤的价格上涨了100%。价格大涨值得期待VC中国产能占了全球产能的80%，具有定价权，由于环保节能减排的原因，四大企业的产能都受到了不同程度的限制。
盈利能力将显著改善VC2008年1-3月平均出口价格为6.9美元/千克，我们预计2008年平均成交价格不低于8美元，根据2008-2010年8美元计算，公司EPS 0.35、0.48、0.66。
目前价格低估，而且VC 上涨趋势建立，上涨持续时间不低于6 个月，改增持评级为买入评级。
【华泰证券】中国人寿:保费增速回升 股价有上升空间
中国人寿(行情 股吧)是我国最大的寿险公司，占有近40%的市场份额.我国保险业尚处在初级发展阶段，发展空间巨大，但同时行业竞争也日趋激烈。公司在资本实力、品牌、规模及投资能力等关键性竞争因素上均具有明显优势。
预计公司未来三年每股收益分别是0.77、0.94和1.19元，三年复合增长率为6.33%。如果投资收益率假设上升或下降10%，08年每股收益将上升或下降10%和12%。我们认为，公司2008年合理新业务乘数为28-36倍，对应08年目标股价为29.84-35.03元。考虑到贴现率假设较为谨慎，公司估值还有上升空间，给予“谨慎推荐”评级。
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