证券通

　　涨跌揭密：山东黄金逆市长阳资产注入带来业绩飞跃

　　股票评级☆☆☆★★

　　山东黄金借金价上涨之际强势拉升。证券通资讯终端的数据表明，公司公司当前股价并无高估，甚至目前还有一定估值潜力。相关分析显示，公司一季度通过定向增发实现了母公司资产的注入，矿产金产量大幅增加。而且目前公司还在进行两座矿山的升级工作，预计项目完成后两矿的产能可翻一番。以此为基础进行测算，公司08年全年产金预计在14.6~17吨左右，09年则有望达到19吨。同时公司的黄金储量也将从85吨提高到165吨左右，储量提升也接近了100%。考虑到黄金价格仍在高位运行，研究机构普遍预期公司08年业绩能够达到5.5~6元，09年则在6.5元左右。以此来测算，公司08年动态市盈率仅26.65倍，09年市盈率则是23.7倍，仍具有一定的投资空间。

　　评级说明

　　★★★★★坚决规避

　　☆★★★★适当减仓

　　☆☆★★★风险较大

　　☆☆☆★★审慎推荐

　　☆☆☆☆★首次推荐

　　☆☆☆☆☆强烈推荐

　　盈利预测：各纸品种盈利均提升　晨鸣纸业长期被看好

　　股票评级☆☆☆★★

　　在中小公司产能扩张受限和需求稳定的背景下，08年造纸行业盈利提升是必然趋势，而龙头公司的盈利能力将领跑于行业。晨鸣纸业已经表现出这样特征。公司是纸种最齐全的造纸龙头企业，作为国内规模最大的造纸企业，全面受益于各纸种价格的全局性持续上涨。其市场议价能力及市场份额有所增强，是国家环保加强力度背景下的受益者。铜版纸、新闻纸、轻涂纸、包装纸尤等在08年利润贡献都被看好。另外，公司的林纸一体化项目仍处于资本投入期，会在近两年摊薄公司收益，但从长期看是增长因素。招商证券认为，公司08-10年每股收益为0.80元、0.94元、1.08元。

　　★★★★★坚决规避

　　☆★★★★适当减仓

　　☆☆★★★风险较大

　　☆☆☆★★审慎推荐

　　☆☆☆☆★首次推荐

　　☆☆☆☆☆强烈推荐

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