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今日热点 |
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===一季度基金重仓股曝光===
●基金重仓股一般是指数成份股，简单按照重仓持股比例来被动投资只能取得市场平均回报。因此，对重仓股进行适当的调整，按照一些优化方法进行重仓股组合配置是一种改进组合收益、获得超额收益的方法。
●我们采用Treynor-Black方法，其理念是用市场风险调节后预测的超额回报率衡量个股收益水平。最优的投资组合应该超配那些预期有超额收益的股票，并且远离那些预期收益下滑的股票。
●按照每个季度更新的基金重仓股组合，我们采取一次和逐月调整权重方法进行数量化投资，并对2007年四个季度公布的基金重仓股进行回溯测试，取得了不俗的组合投资业绩，均能战胜沪深300和优化前的重仓股组合。
●根据最新公布的基金季报，我们建议在一季度基金重仓股中应超配的十大上市公司股票是：五粮液(000858)、苏宁电器(002024)、中国远洋(601919)、深发展A、美的电器(000527)、同方股份(600100)、保利地产(600048)、唐钢股份(000709)、建设银行(601939)和大秦铁路(601006)。而低配的十大股票则是招商银行(600036)、万科A、浦发银行(600000)、贵州茅台(600519)、中信证券(600030)、武钢股份(600005)、民生银行(600016)、泸州老窖(000568)、中国神华(601088)和工商银行(601398)。
所谓基金重仓股是指该股票占基金净值比重较大，对基金净值具有较大影响的股票。一般所指的基金重仓股是指在单个基金组合中，权重排名前十的股票。但是我们所指的基金重仓股是根据所有基金季度组合报告统计，基金所持有市值靠前的个股。我们的方法当然也适合单只基金进行组合优化。
一般说来这类股票都是基金经理精挑细选的战略性配置品种，也是基金普遍具有信心，并且看好的上市公司，因此，这类公司具有较为明朗的前景。但同时这些上市公司也是市场指数的成份股，单纯跟踪基金重仓股很可能较难获得超额收益，只会获取市场平均收益。如果我们想要战胜市场，获得超额收益，就需要寻找一些方法来发掘其中的投资机会。因此，我们运用组合优化、动态调整、动量和反转等数量化投资技术来发掘改进基金重仓股的投资机会。
建议在2008年一季度基金重仓股中应超配的十大股票是：五粮液、苏宁电器、中国远洋、深发展A、美的电器、同方股份、保利地产、唐钢股份、建设银行和大秦铁路。而低配的十大股票则是招商银行、万科A、浦发银行、贵州茅台、中信证券、武钢股份、民生银行、泸州老窖、中国神华和工商银行。
| 股票简称 |
原始配置（%） |
最优配置（%） |
股票简称 |
原始配置（%） |
最优配置（%） |
| 招商银行 |
15.12 |
0.50 |
中国远洋 |
1.21 |
6.00 |
| 万科A |
8.07 |
0.86 |
建设银行 |
1.15 |
3.97 |
| 浦发银行 |
6.79 |
0.34 |
中国石化 |
1.07 |
1.33 |
| 贵州茅台 |
5.97 |
0.00 |
华夏银行 |
1.06 |
0.00 |
| 苏宁电器 |
4.19 |
7.87 |
海油工程 |
1.01 |
0.00 |
| 中信证券 |
2.78 |
0.00 |
西山煤电 |
1.00 |
3.05 |
| 武钢股份 |
2.76 |
0.43 |
五粮液 |
0.90 |
10.44 |
| 深发展A |
2.63 |
5.98 |
云天化 |
0.90 |
0.00 |
| 民生银行 |
2.51 |
0.30 |
宏达股份 |
0.90 |
0.00 |
| 盐湖钾肥 |
2.47 |
3.20 |
唐钢股份 |
0.89 |
4.83 |
| 兴业银行 |
2.40 |
2.07 |
金牛能源 |
0.89 |
0.00 |
| 宝钢股份 |
2.38 |
1.62 |
平煤天安 |
0.86 |
0.00 |
| 泸州老窖 |
2.17 |
0.00 |
辽宁成大 |
0.84 |
3.64 |
| 中国神华 |
2.00 |
0.00 |
金融街 |
0.77 |
0.00 |
| 工商银行 |
1.89 |
0.00 |
上海机场 |
0.76 |
0.00 |
| 中国联通 |
1.88 |
2.23 |
鞍钢股份 |
0.76 |
0.00 |
| 中兴通讯 |
1.81 |
0.00 |
福耀玻璃 |
0.68 |
3.79 |
| 大秦铁路 |
1.65 |
3.87 |
中国人寿 |
0.58 |
2.14 |
| 保利地产 |
1.59 |
4.77 |
中联重科 |
0.56 |
1.48 |
| 长江电力 |
1.53 |
0.00 |
新安股份 |
0.56 |
0.00 |
| 中国平安 |
1.53 |
0.00 |
双汇发展 |
0.52 |
1.06 |
| 金地集团 |
1.52 |
3.18 |
海螺水泥 |
0.52 |
2.42 |
| 华侨城A |
1.50 |
3.35 |
中远航运 |
0.51 |
0.04 |
| 格力电器 |
1.48 |
1.98 |
美的电器 |
0.48 |
5.69 |
| 烟台万华 |
1.48 |
2.03 |
同方股份 |
0.48 |
5.55 |
机构最新出炉的32只“压仓股”
| 股票代码 |
股票名称 |
机构名称 |
机构评级 |
报告类型 |
发布时间 |
2008报告预期 |
2009报告预期 |
2008一致预期 |
2009一致预期 |
目标价 |
5月20日 收盘价 |
| EPS |
PE |
EPS |
PE |
EPS |
PE |
EPS |
PE |
| 601088 |
中国神华 |
平安证券 |
推荐 |
点评报告 |
5-18 |
1.570 |
32.561 |
1.930 |
26.487 |
1.529 |
31.764 |
1.879 |
25.849 |
-- |
51.12 |
| 600536 |
中国软件 |
民族证券 |
谨慎推荐 |
一般报告 |
5-16 |
0.425 |
32.847 |
0.478 |
29.205 |
0.467 |
27.493 |
0.553 |
23.187 |
15.05 |
13.96 |
| 601111 |
中国国航 |
联合证券 |
中性 |
深度报告 |
5-13 |
0.533 |
25.478 |
0.638 |
21.285 |
0.491 |
27.901 |
0.609 |
22.498 |
-- |
13.58 |
| 000768 |
西飞国际 |
招商证券 |
审慎推荐 |
深度报告 |
5-12 |
0.470 |
49.426 |
0.580 |
40.052 |
0.465 |
48.117 |
0.592 |
37.773 |
-- |
23.23 |
| 600395 |
盘江股份 |
德邦证券 |
无 |
一般报告 |
5-9 |
0.360 |
74.750 |
0.490 |
54.918 |
0.960 |
28.031 |
1.260 |
21.357 |
-- |
26.91 |
| 000039 |
中集集团 |
国泰君安 |
谨慎增持 |
点评报告 |
5-9 |
-- |
-- |
-- |
-- |
1.141 |
13.169 |
1.294 |
11.606 |
17.73 |
15.93 |
| 002194 |
武汉凡谷 |
东海证券 |
买入 |
一般报告 |
5-8 |
0.780 |
30.038 |
1.042 |
22.486 |
0.689 |
31.796 |
0.879 |
24.908 |
25.57 |
23.43 |
| 000931 |
中关村 |
海通证券 |
中性 |
点评报告 |
5-7 |
0.240 |
54.917 |
0.370 |
35.622 |
0.240 |
49.417 |
0.370 |
32.054 |
-- |
13.18 |
| 600844 |
丹化科技 |
中金公司 |
推荐 |
一般报告 |
5-6 |
0.320 |
95.281 |
0.680 |
44.838 |
0.302 |
92.649 |
0.710 |
39.408 |
-- |
30.49 |
| 600844 |
丹化科技 |
平安证券 |
强烈推荐 |
深度报告 |
5-6 |
0.230 |
132.565 |
0.830 |
36.735 |
0.302 |
92.649 |
0.710 |
39.408 |
43.20 |
30.49 |
| 600690 |
青岛海尔 |
中投证券 |
中性 |
一般报告 |
5-5 |
0.620 |
22.048 |
0.780 |
17.526 |
0.677 |
20.178 |
0.860 |
15.887 |
12.40 |
13.67 |
| 600489 |
中金黄金 |
华泰证券 |
推荐 |
深度报告 |
5-5 |
1.990 |
34.824 |
2.200 |
31.500 |
1.921 |
34.364 |
2.559 |
25.791 |
79.60 |
69.30 |
| 600499 |
科达机电 |
平安证券 |
强烈推荐 |
深度报告 |
4-30 |
0.784 |
30.077 |
1.659 |
14.213 |
0.746 |
29.237 |
1.174 |
18.590 |
-- |
23.58 |
| 600060 |
海信电器 |
广发证券 |
持有 |
点评报告 |
4-30 |
0.451 |
22.018 |
0.520 |
19.096 |
0.507 |
18.047 |
0.694 |
13.180 |
8.10 |
9.93 |
| 601318 |
中国平安 |
广发证券 |
买入 |
点评报告 |
4-30 |
2.150 |
28.009 |
2.390 |
25.197 |
1.920 |
29.713 |
2.250 |
25.350 |
82.61 |
60.22 |
| 000707 |
双环科技 |
广发证券 |
持有 |
点评报告 |
4-29 |
0.831 |
18.592 |
1.211 |
12.758 |
0.935 |
15.033 |
1.225 |
11.473 |
17.00 |
15.45 |
| 600320 |
振华港机 |
西南证券 |
增持 |
点评报告 |
4-28 |
1.600 |
10.200 |
1.900 |
8.589 |
0.880 |
17.231 |
1.073 |
14.123 |
-- |
16.32 |
| 000800 |
一汽轿车 |
海通证券 |
增持 |
点评报告 |
4-28 |
0.680 |
23.618 |
0.760 |
21.132 |
0.567 |
27.330 |
0.673 |
23.029 |
-- |
16.06 |
| 002197 |
证通电子 |
平安证券 |
强烈推荐 |
深度报告 |
4-27 |
0.700 |
27.414 |
0.990 |
19.384 |
0.706 |
24.845 |
0.980 |
17.883 |
24.50 |
19.19 |
| 600331 |
宏达股份 |
光大证券 |
无 |
一般报告 |
4-27 |
1.130 |
32.133 |
1.630 |
22.276 |
1.251 |
26.132 |
1.547 |
21.122 |
-- |
36.31 |
| 600713 |
南京医药 |
招商证券 |
谨慎推荐 |
点评报告 |
4-25 |
0.310 |
37.968 |
0.470 |
25.043 |
0.301 |
35.220 |
0.428 |
24.782 |
14.10 |
11.77 |
| 002153 |
石基信息 |
中投证券 |
中性 |
点评报告 |
4-25 |
1.280 |
66.484 |
1.880 |
45.266 |
1.793 |
46.837 |
2.273 |
36.949 |
75.20 |
85.10 |
| 600831 |
广电网络 |
广发证券 |
持有 |
一般报告 |
4-24 |
0.360 |
60.056 |
0.420 |
51.476 |
0.516 |
38.955 |
0.621 |
32.360 |
20.00 |
21.62 |
| 000550 |
江铃汽车 |
长江证券 |
推荐 |
一般报告 |
4-24 |
1.070 |
14.168 |
1.253 |
12.099 |
1.013 |
14.118 |
1.167 |
12.253 |
-- |
15.16 |
| 600396 |
金山股份 |
招商证券 |
审慎推荐 |
深度报告 |
4-23 |
0.290 |
38.690 |
0.580 |
19.345 |
0.453 |
22.689 |
0.762 |
13.479 |
10.00 |
11.22 |
| 600069 |
银鸽投资 |
兴业证券 |
观望 |
点评报告 |
4-23 |
0.620 |
17.194 |
0.830 |
12.843 |
0.555 |
17.271 |
0.819 |
11.704 |
-- |
10.66 |
| 600845 |
宝信软件 |
天相投顾 |
增持 |
点评报告 |
4-23 |
0.660 |
39.364 |
0.850 |
30.565 |
0.657 |
35.933 |
0.851 |
27.737 |
-- |
25.98 |
| 002104 |
恒宝股份 |
光大证券 |
增持 |
点评报告 |
4-22 |
0.480 |
36.063 |
0.600 |
28.850 |
0.463 |
34.101 |
0.520 |
30.385 |
15.00 |
17.31 |
| 000783 |
长江证券 |
光大证券 |
中性 |
点评报告 |
4-22 |
0.830 |
33.916 |
1.010 |
27.871 |
0.885 |
28.643 |
1.093 |
23.182 |
16.66 |
28.15 |
| 601601 |
中国太保 |
广发证券 |
买入 |
一般报告 |
4-22 |
1.097 |
22.443 |
1.355 |
18.170 |
0.825 |
29.010 |
1.003 |
23.856 |
40.65 |
24.62 |
| 600109 |
国金证券 |
齐鲁证券 |
中性 |
点评报告 |
4-21 |
1.110 |
42.550 |
1.030 |
45.854 |
1.632 |
26.605 |
1.743 |
24.909 |
21.52 |
47.23 |
| 600054 |
黄山旅游 |
广发证券 |
买入 |
一般报告 |
4-21 |
0.530 |
38.623 |
0.630 |
32.492 |
0.558 |
34.335 |
0.677 |
28.269 |
25.00 |
20.47 |
部分主动增仓个股一览表
| 股票代码 |
股票简称 |
主动增仓量（万股） |
内盘（万股） |
外盘（万股） |
涨跌幅（%） |
| 600028 |
中国石化 |
2354.76 |
2860.67 |
5215.43 |
9.99 |
| 600688 |
S上石化 |
2105.98 |
770.34 |
2876.32 |
4.96 |
| 000420 |
吉林化纤 |
1780.36 |
1747.50 |
3527.86 |
10.09 |
| 000002 |
万科Ａ |
1649.22 |
3336.30 |
4985.52 |
2.24 |
| 601005 |
重庆钢铁 |
1646.56 |
1353.63 |
3000.19 |
10.06 |
| 000629 |
攀钢钢钒 |
1571.64 |
4271.09 |
5842.73 |
7.46 |
| 000619 |
海螺型材 |
1429.38 |
395.04 |
1824.42 |
9.97 |
| 000976 |
春晖股份 |
1362.47 |
1478.70 |
2841.17 |
9.95 |
| 600853 |
龙建股份 |
1354.97 |
1008.37 |
2363.34 |
10.00 |
| 600039 |
四川路桥 |
1313.73 |
425.48 |
1739.21 |
9.98 |
| 600720 |
祁连山 |
1145.78 |
2749.55 |
3895.33 |
3.90 |
| 000957 |
中通客车 |
996.16 |
1077.13 |
2073.29 |
9.97 |
| 600116 |
三峡水利 |
985.23 |
217.23 |
1202.46 |
10.06 |
| 600512 |
腾达建设 |
960.86 |
1810.75 |
2771.61 |
10.04 |
| 600795 |
国电电力 |
840.27 |
2941.39 |
3781.66 |
5.69 |
|
