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【提要】：在四川汶川突发地震和央行上调存款准备金两大因素的双重冲击下，沪深股指今日跳空大幅低开，随后股指迅速走高，最终收出低开小阳，股市的抗震能力出人意外。从盘面观察，今日中小盘股的表现仍然好于大盘股，两市下跌个股多于上涨个股，但涨停个股却超过80家，游资表现活跃。此外，亚太市场呈现普涨行情，恒指大涨490点。种种表现说明了什么，是否预示着什么……
反复调整是上涨的基石
从盘中来看，医药、农业、建材、钢铁、化工等类个股在反弹中成为领锋。医药股呈现全面上涨,涨停个股已达30余只,板块整体涨幅也高达5.19%。农业股也在午后劲升,目前近10只个股已涨停。而目前中小盘股的活跃度仍是高于大盘股,银行、保险股目前仍保持低位震荡,领跌的中国太保目前下跌7.07%。中国石化、中国石油也没有明显的反弹表现，综合来分析笔者认为，预期前半周将继续调整,短期不会有大的机会，从操作手法来看，市场游资集中炒作灾后重建板块,应该不要盲目的追涨，否则将面临巨大高位再次套牢风险，因此，未来A股市场仍将在上述上市公司复牌时遭受冲击，大盘在前半周仍会存在进一步下挫的风险，但空间应该不大，没有必要造成恐慌，毕竟近期再紧的措施应该不会有的，建议投资者利用前半周的调整机会逐步吸纳潜力股，应属明智之举。
随着奥运临近管理层会更加重视对市场稳定的保护。而在发生汶川大地震这样的意外天灾之后，对社会稳定方面的维护将显得更加重要和必要，而强化金融市场的信心防止其非理性波动也必然是稳定社会的关键一环。而值得关注的是，在地震灾害发生的当晚证监会就表态，大小非违规减持将严格依法追究责任。其负责人声明，具体将根据案件的性质、类型决定处罚力度。不能说“大小非”违规减持存在法律空白，涉及内幕交易和信息披露等问题的，将会严格依法追究。实际上目前政策面的心态已经十分敏感，对市场上的一切风吹草动都会密切关注，应该说，在奥运之年稳定高于一切的政策意志是无法更改的，所以意外天灾的发生，反而最终会强化监管层通过政策手段稳定市场的决定和意图。
从短期来看四川发生的大地震必然受到社会各界关注，这一事件对股市投资者的短期行为影响也必然最为明显。地震带来的灾难在造成经济和人员损失的同时，也往往带来后继的灾后重建需求，而和灾后重建联系紧密的行业板块值得关注。尤其考虑到目前阶段政府对此次大灾的重视程度不小以及社会各界的支持，灾后重建的力度肯定较大，和重建及人员救助相关的一些上市公司，将在此次事件过程中发挥一些积极作用，值得关注的首先是水泥等建材相关板块，由于建筑和道路的损毁，灾后重建必然提升对水泥及相关建材方面的需求相应增加，尤其主要应是四川周边的水泥和钢铁建材等相关上市公司将为灾后建设提供支持。其次，医药行业包括医疗器械行业的需求量也应有所增加。（康洪涛 国元证券）
面对灾难 投资者需要坦然
突然降临的天灾，使得很多同胞失去了生命，也使得很多同胞失去了家人，目前救灾正处于攻坚阶段，这揪动着总书记、总理的心，也揪动着每一个国人的心，此时，对我们每一个投资者来说，从心态上应该把救灾放在第一位，把股市的涨涨跌跌放在第二位，从而维护股市的总体稳定。从周二沪深两市的运行来看，两市没有出现很大的波动，这充分体现了中国投资者的道德素养。股市里赚钱的机会很多，目前这个点位也是相对安全的持仓点位，此时，投资者既要有中线持仓的坦然心理，不能被灾难带来的暂时波动所左右；同时，从短线角度看，也不能急功近利，一个值得我们投资的上市公司一定不会随便发“灾难财”，乱炒概念要不得。
突发事件难改市场格局 促成两大机会
提要：受四川省汶川县发生7.8级地震和央行再度上调金融机构存款准备金率的两大利空影响，周二深沪大盘出现小幅调整的走势;尽管市场心态较为谨慎，但在局部热点推动下，市场整体运行保持平稳，基本上维持蓄势整理的格局。笔者认为，紧缩性政策出台和突发性事件可能在一定程度上延缓大盘反弹的节奏，但难以扭转市场阶段性蓄势反弹的格局。
[热点聚焦与市场机会]
受四川省汶川县发生7.8级地震和央行再度上调金融机构存款准备金率的两大利空影响，周二深沪大盘出现小幅调整的走势;尽管市场心态较为谨慎，但在局部热点推动下，市场整体运行保持平稳，基本上维持蓄势整理的格局。笔者认为，紧缩性政策出台和突发性事件可能在一定程度上延缓大盘反弹的节奏，但难以扭转市场阶段性蓄势反弹的格局。因此在具体操作策略上，笔者认为仍然可以对一些潜力品种采取低吸的策略。
从周二的市场表现来看，地震救灾和灾后重建题材受到了市场的普遍关注。其中作为灾后重建的受益板块之一水泥建材行业大幅走强。其次，作为地震救灾题材的医疗器械板块全线涨停，生物医药板块也大幅上攻。笔者在上日的文章中提到，随着我国居民收入的不断提高和医保制度的不断完善，作为关系民生健康的医药行业有望维持加速发展的态势。同时在新医改的推动下，我国医药行业面临新的发展机遇。而事实上，最近安徽阜阳爆发的肠道病毒EV71感染疾病在全国迅速的蔓延和5月12日四川汶川发生的7.8级地震已经引起了市场更加重视对医药板块投资机会的挖掘。笔者认为，作为突发事件促成的短期市场热点，医疗器械、生物医药以及水泥建材仍可予以适当关注。
值得再度提醒的是，农业板块近期反复走强，尤其是周二市场中以隆平高科为代表的农业板块再度成为市场的一大亮点。笔者在四月份的策略中就已经提到，支撑农业板块反复走强主要有两大关键性的支撑因素：一是农产品的涨价;去年，全球谷物价格上涨42%。根据统计显示，目前世界粮食储备已降至30年来的最低点。而世界银行最近的估算显示，国际大米价格今年将上涨55%。经济合作与发展组织、联合国粮农机构、美国农业部及世界银行等机构的专家也预测，目前的粮食供求紧张局面将持续到2010年左右。二是受到国家政策的扶持。粮食安全是经济发展的基础，是国家安全战略的重要组成部分。农业一直是我国重点扶持与鼓励发展的基础性行业，近年来国家出台了一系列惠农、支农政策对农业类上市公司提供了十分有利的发展条件。在农产品涨价预期和政策扶持下，农业板块的龙头企业已经成为机构战略性配置的品种。从农业板块持续走强的典型案例来看，投资者在选择标的公司必须把握一个原则，就是笔者反复强调的投资标的必须符合国家产业政策导向。
[市场风险与策略]
值得投资者关注的是，四川汶川县发生的7.8级地震对四川省及周边所在的上市公司将造成不同程度的影响，上海交易所和深圳交易所从今天起对涉及的66家公司实施了紧急停牌。由于当前受灾情况仍不明朗，受灾损失还难于预测。不过可以肯定的是，这次地震对市场心理层面已经造成了重大影响，包括投资者对后市大盘走势的担忧和相关的上市公司短期走势可能的冲击。
[今日消息面]
周二主要有以下信息值得投资者关注：
北京时间5月12日14时28分，四川省汶川县发生7.8级地震，沪深股市66家上市公司今起停牌。
国家统计局12日公布的数据显示，4月份，我国居民消费价格总水平同比上涨8.5%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，创下自1996年7月以来近12年次高水平;环比上涨0.1%，涨幅比上月扩大0.8个百分点。同日，中国人民银行宣布，自5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。存款准备金率升至16.5%的历史高位。以2008年3月末金融机构人民币存款余额41.57万亿元计算，此次上调存款准备金率有望冻结可贷资金逾2000亿元。海关总署12日发布数据显示，4月份当月外贸顺差达166.77亿美元，较3月份134亿美元的顺差规模有所反弹。
国务院12日上午召开第二次全国经济普查领导小组会议和电视电话会议，中共中央政治局常委、国务院副总理李克强强调，第二次全国经济普查是一次重大的国情国力调查，也是一次重要的社会动员活动。我们要全面贯彻党的十七大精神，深入贯彻落实科学发展观，认真做好第二次全国经济普查各项工作，全面准确客观真实地掌握经济情况，为促进经济又好又快发展提供科学依据。据了解，第二次全国经济普查的标准时点是2008年12月31日。
12日人民币汇率中间价再度创出汇改以来的新高。银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价为6.9820元，较上一交易日大幅升值185个基点。
最高人民检察院、公安部日前联合发布的《关于经济犯罪案件追诉标准的补充规定》明确了五种证券、期货犯罪案件的追诉标准。这五种案件为：违规披露、不披露重要信息案，背信损害上市公司利益案，内幕交易、泄露内部信息案，操纵证券、期货市场案，背信运用受托财产案。
[今日市况]
受四川汶川县发生7.8级地震和央行再度上调金融机构存款准备金率的两大利空影响，周二深沪大盘呈现小幅调整的走势，深沪股指分别下跌-0.70%和-1.84%，成交约1913.66亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3515.71点低开，盘中一度探低至3508.32点，此后在水泥、医药等热点带动下小幅回升，最终以3560.24点报收;深成指相应呈现低开后小幅回升的走势。
从盘面情况看，两市大部分个股展开调整，其中上海市场涨跌家数比例为326：498，深圳市场涨跌家数比例为283：415。涨幅榜方面，太行水泥、尖峰集团、星湖科技、鲁银投资、昆明制药、佛塑股份、新华制药等79只个股涨停。从板块风格来看，医疗器械板块全线涨停，包括威尔科技、万东医疗、新华医疗等;生物医药行业也大幅上攻，如丰原药业、广济药业、西南合成等。此外，作为灾后重建受益板块之一的水泥行业也强劲上扬，冀东水泥、太行水泥、福建水泥等涨停。
周二，上证综合指数以3515.71点开盘，最低3508.32点，最高3615.06点，报收3560.24点，下跌66.74点，跌幅-1.84%，成交1250.25亿;深成指开盘12727.76点，最高13356.87点，最低12696.29点，收盘13074.23点，下跌91.87点，跌幅-0.70%，成交663.41亿。
品种机会仍将在震荡中表现
周二深沪股市受四川地震影响低开下探，但由于逢低买盘仍然热情不减，加上市场在CPI公布8.5%后央行只是提高的准备金，并末运用提高存款利率政策，两市反而出现向上反弹走势，由市两市K线图上虽然下跌，但双双收出具有上下影线的放量小阳线。从两市板块表现来看，医药板块出现了较好的市场机会，继周一西藏药业、羚锐股份、紫鑫药业、东北制药等大批医药品种强势上涨后新华制药、西南合成、普洛康裕等继续大涨。另外农业板块中的隆平高科、丰乐种业等等强势涨停，成为震荡中品种表现的主打品种。通过深沪A股市场盘面及近期多空基本面来看，研究认为，近期A股市场多空因素交织较强，上有压力、下有支撑的局面比较明显，因此近期A股市场仍将体现为明显的震荡中品种表现的行情概率较大。由于品种机会不时转移显现，投资者在市场震荡中，可以适量资金对可能出现的相关品种进行震荡中的把握。
震荡中把握哪些品种？
从震荡主轴来看，目前上海综合指数的中轴位于3600点一线，周二K线虽然收阳，但上证综指收于5、10天均线下方，表明上有压力；但成交量并末出现明显的缩量且有放大，品种表现仍较为明显，表明A股市场的反弹后市仍然需要一个向上震荡的过程。从主流板块银行股板块来看，大部分走出的探低启稳形态，而就目前A股市场面来看，如果没有大的利空因素干涉，其指数短期内出现巨幅的杀跌情况可能性较低，但就向上而言，我们看到，前期高点附近及60天均线构成了一定的阻力。从这一特点来看，短期A股处于震荡个股表现机会期，选择品种适量把握机会仍然可为。对于A股市场而言，研究发现，近期在震荡中把握医药、煤炭、农业等品种出现了较好的投资机会，但就后市而言，在看好上述方面一些品种短期机会的同时，一些品种由于在此轮行情中上涨过多，投资需注意风险。从稳健挖掘的角度来看，投资者不妨从近期及阶段性市场面可能表现的品种中挖掘。研究认为，从近期及阶段性市场而言，建议关注三大板块的投资机会，一是受益奥运会及阶段内可能出现机会的品种，比如机场板块、海上石油运输板块，从目前机场板块的运作时机来看非常好，而奥运即将到来和两岸直航两大时机性因素对于机场板块而言是实实在在的利好，且运作期具有一定的阶段性保障。从奥林匹克运动会即将开幕所形成的因素来分析，全世界各国的旅游者、运动员和政府人员、运动器械等将增加进入中国的频率，而机场就是其进入中国的最前站，因此目前的机场板块已具备较大的“奥运题材”且形成周期具有一定的阶段，研究认为机场业将随着火爆的奥运圣火传递而客流、货流出现超常规的增长，其对业绩提升具有较佳的市场面支持；另外，台湾在野的国民党赢得三月间的总统大选，使得直航与两岸旅游松绑的可能性大幅提高。这无疑将刺激旅游需求，特别是目前限制重重的中国大陆人士前往台湾观光，建议关注强势反弹过程并未明显启动的品种深圳机场、中信海值等估值及技术形态较好的品种。二是关注具有涨价题材或阶段性延续性强的品种，如化工板块、焦煤板块、部分股价优势明显的钢铁板块等。三是关注提前调整，形态面临短期反弹的品种，如银行板块中的中信银行、交通银行等。
操作中坚持波段运作思路
从A股目前市场形态来看，形成了前期震荡反弹遇阻回落，再行反弹的格局，而就市场整体机会而言，更多的品种难以出现持续而有创新高的上涨，因此在操作中选择估值、股价优势和技术形态较好的品种进行波段短线运作可实现较好的投资收益，但这适合于市场感觉较佳的投资者，对于稳健投资者而言，由于市场整体形态并末出现完全走坏，其上证综指还形成了大的头肩底技术形态，因此持有品种上仍然可以保持持仓，但对其颈线位的观察就显得非常重要，如果市场突破颈线位，可依据技术量度涨幅配合大盘及个股情况进行波段高点减持，反之如果被空方化解也需寻机减持。
研究认为目前A股总体从基本面与技术面等诸多因素来看，均处于交织复杂的阶段，利多与利空均具有相当的市场杀伤力或反弹推动力，而技术层面所走出的大“头肩底”技术形态能否成功出现向上突破颈线位延续反弹，其需要关注成交量、基本面时机性演变及技术层面的有效配合，反之则可能形成继续探底的走势，但综合来看，A股短期内仍将体现出震荡加频、品种表现的市场格局，而其中的品种波段性机会体现的更为突出。
总体来看，震荡将成为近期A股的主要特征，上有压力、下有支撑，而要打破这种震荡格局形成明确的突破方向，其量能、基本面和技术特征均需要重点关注，短期震荡中把握品种特别是大阶段内或题材性突出影响较好的品种将是短期内较好的投资策略，而就板块表现而言，进入相关品种后由于A股个股行情仍将体现，因此保持耐心更为重要。
低位蓄势整理充分 反弹行情可期
受四川大地震及上调存款准备金率的影响，周二两市股指双双大幅低开，并一度考验了3500点的支撑，但随后马上企稳反弹，并回补了早盘留下的向下跳空缺口，然因中国石油、银行等指标股短线继续调整在一定程度上拖累了股指的运行，最终股指在冲高后回落呈蓄势整理走势，最后上海市场报收于3560.24点，日K线拉一根小阳线，成交量同比略有放大。
从权重股看，银行股虽在很大程度上受到从紧货币政策及大小非解禁等负面因素影响，但从其走势看，在经过短线回调整理后，成交量同比明显萎缩，下降空间显然有限，事实上也说明了银行股短线已有止跌企稳迹象，其中交通银行尾盘更是出现一波放量上涨，这对短期市场或者是一个积极的信号。而地产板块亦是呈现缩量蓄势整理走势，短线下跌空间也有被封闭迹象。而中国石油、中国石化等指标股在技术上也获得一定的支撑，短线企稳反弹也是值得期待。此外，钢铁、煤炭等二线蓝筹也是表现活跃，后市也有望再度发力走强。
从盘面看，两市涨跌个股相当，表明短期市场分化比较明。 然水泥、医药及医疗设备、钢铁等地震受益板块表现较好，其中水泥板块个股开盘不久，便整体出现冲击涨停的走势，在一定程度上激发了市场的做多人气。午后市场，农业板块个股在经过早盘短暂调整后，也是再度整体发力，其中隆平高科、登海种业、新疆天业、香梨股份等再度纷纷涨停。这对在很大程度上对大盘的稳定运行有着积极的意义。
从技术上看，一是大盘虽受到市场外围消息的影响，加重了调整的压力，但是我们注意周二股指明显在3500点遇到了有力的支撑。而事实上20日、30日均线及前期的向上跳空缺口将对股指支撑更强，这都说明短期市场的下调空间有限。二是在重大利空的背景下，两市股指虽大幅跳空低开，然股指迅速反弹补缺，这也从另一方面说明股指已经处于回调末期，短线随时都有可能展开反弹。
综上所述，股指在低位蓄势整理充分后，中期反弹行情依然可期。具体我们应该密切关注指标股的动向及成交量的变化情况。一旦权重股重新止跌企稳，而且成交量依然维持在一定水平，那就意味着市场的反弹行情有望得到展开。操作上，建议投资者注意个股节奏，把握好市场的短线反弹机会；而对于仓位较重的投资者，建议持股等待反弹机会，也可根据个股情况可稍微调一下仓。
强势震荡末端 市场有望向上突破
受四川特大地震和央行再次上调存款准备金率等利空的影响，上证指数今天大幅低开快速击穿昨日低点。虽然随后反抽了5日均线，但由于大盘蓝筹股的回升力度不够，压制指数重新回探，直到下午才出现启稳，最终收出低开小阳。盘中热点主要集中在农业、医药、水泥、钢铁等板块上，多数个股今天出现了明显的回调，市场仍然处在震荡整理之中。
从盘面观察，虽然投资者的情绪受到地震消息的影响显得有些恐慌，以环保、创投、奥运等为首的部分前期热点今天都出现大幅调整，金融、石化等大盘蓝筹股也同样萎靡不振，加之股指的波幅收窄，市场的观望气氛渐浓。尽管如此，上证指数在今天依然放量坚守住了我们这两周反复指出的“降低印花税利好之后在4月28日和29日的蓄势整理平台”，场内资金继续围绕农业、医药等热点在和空方周旋对抗。并且今天各指数的表现也都相对较强，只有上证指数受到大盘蓝筹股的拖累走势偏弱。结合近期的整体表现，市场目前的运行还是处于强势震荡的格局之中。不过随着震荡幅度的逐步减小，市场已处于短期整理的末端，很快将会有方向性的选择。对于大盘在经历了短期诸多的不利因素和恐慌之后还能继续表现出强势，足以说明目前市场的强度相对于前两个月已经发生了明显变化。我们认为：即便地震等不确定因素还会影响市场，加大短期整理的复杂性，但市场在强势整理后中期向上依然是大概率事件。而且经过这一段的整理，也为未来的上攻提供更多的参与机会。
技术上，上证指数对3500点一带的平台支撑力度已经考验多日，每次下探都能够遇到积极的承接，另外，目前20日均线也快速上移到降低印花税利好之后的蓄势整理平台内，使这个整理平台的支撑力度更加明显。因此，3500点一带已成为短期较关键的观察位置，如被有效跌破，则市场将难以抵抗短期抛压会再下台阶，相反，如能继续遇支撑回升并站稳5日均线，则预示着短期的横盘整理有望结束。综上，我们新旗舰中心认为：3500点一带已成为短期市场的重要支撑区域，市场在经过多次回试考验之后，短期有望结束整理重新上攻，而在反攻过程中需要重点关注的仍然是6124点和5522点连线与4778点平行线形成的阻力。
经过第一波报复性上涨之后，在后市的震荡调整中，个股将会出现明显分化，如何及时把握市场热点、踏准市场的交易节奏，将是未来行情能否取得超额收益的关键！
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