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　　吡啶类除草剂生产供应商

　　利尔化学股份有限公司创建于1993年，公司以发展农用化学品为主导方向，通过多年的不懈努力，公司在杂环类农用化学品精细化工中间体的研制、开发、生产与应用等方面，取得了显著的成绩。公司产品包括除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大系列。公司现为国内最大的氯代吡啶类除草剂系列农药产品供应商，是全球第二、国内首家突破该类产品核心生产技术——氰基吡啶氯化技术的农药企业。公司自成立以来一直主要从事吡啶类农药原药及制剂的研究、生产和销售，主要产品毕克草、毒莠定和氟草烟原药均是高效、低毒、低残的吡啶类除草剂原药品种。公司已成为全球排名第二的氯代吡啶类除草剂原药供应商，市场份额仅次于美国陶氏益农公司。根据国家统计局统计，公司2006年农药销售收入及利润总额，在全国农药百强企业中排名第49位、第6位，销售利润率在全国农药百强企业中居行业首位，出口交货值在全国农药百强企业中排名居16位。

　　募股项目：核心技术的延伸

　　公司利用自身的技术优势，为募投项目自主开发储备了较为成熟的生产工艺技术。募投产品氟草烟现已建成150吨/年工业化生产线，连续运行2年以上，生产工艺稳定，技术成熟，从150吨/年放大到500吨/年风险较小，技术可行。公司募集资金最大的投资项目3,000吨/年毒死蜱、500吨/年氯氟吡氧乙酸酯及配套制剂产品技术改造项目，即是利用公司掌握的关键中间体——三氯吡啶酚钠的制造技术。

　　建议询价区间15.39—17.82元,预测上市合理价20.50元

　　由于公司的下游客户稳定，且公司的产品存在一定技术壁垒，公司凭借其技术优势占领国际市场，未来公司将继续发挥其技术优势，增强产品的竞争力，因而给予公司19-22倍的市盈率比较合理，相应的询价区间15.39-17.82元;公司主要从事农药除草剂的生产和销售，我们选择目前从事农药的5家上市公司进行比较，根据测算，这5家公司08年的动态市盈率在22.8倍，因此，我们预测公司上市的合理价位18.23-22.06元。 (本文来源：中信建投 )