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    新华都(002264) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估， 对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind资讯收集的专家对新股定位的 观点及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间       摘要
世纪证券   20.5元         预测公司2008-2010年每股收益分别为0.62元、0.84元
                          、1.09元。目前同行业可比上市公司2008年市盈率水平
                          介于23.12-34.71倍之间，平均市盈率水平27.1倍。鉴
                          于公司未来两年的快速增长，以及近期中小板上市新股
                          首日市场表现，我们给予公司2008年动态市盈率28-31
                          倍，则上市后合理价格为17.36-19.22元/股，上市首日
                          价格在20.5左右。


西南证券   17.75-24.85元  公司07年摊薄每股收益为0.43元，我们建议按28-30倍
                          考虑，询价区间为12.04元-12.9元。二级市场的合理价
                          格以08年EPS为基础，建议25-35倍市盈率，区间为17.
                          75-24.85元。


兴业证券   17-21元        预计新华都08～10年的每股收益分别为0.62元、0.85元
                          、1.22元；三年复合增长率达45％，是一家成长性良好
                          的区域性超市连锁企业。参考其他区域类超市企业估值
                          ，给予其08年30倍PE，我们认为上市首日若开出19元以
                          下，投资者可考虑积极介入。


国信证券   18-21元        根据上述对公司扩张空间的测算，我们预计公司2008-
                          2010年收入分别增长43.5%、36.4%、26.3%，通过详细
                          分析公司费用结构，我们预计未来三年每股收益分别为
                          0.70元/股、0.94元/股、1.21元/股，综合考虑绝对估
                          值与相对估值，公司合理股价为18-21元/股，现阶段，
                          受益于行业CPI高涨，自身店面的快速扩张，新华都正
                          处于快速成长期，是不错的成长股投资标的，15—21元
                          /股是较好的建仓区间。


国都证券   19.2元         按照公司2008年业绩预测，及30倍市盈率计，公司合理
                          上市股价19.2元。按照2007年发行摊薄后每股收益0.4
                          27元（扣除非经常性收益），及预期发行市盈率30倍计
                          ，建议询价区间12.8-15元。


中信证券   18.6-20元      预计公司08-10年EPS分别为0.53/0.79/1.03元，三年复
                          合增长率38.71%。考虑到公司规模扩张过程中存在一定
                          不确定性，给予10%的风险折价，认为公司合理价值18
                          .55元（对应08年35倍PE估值）；另DCF测得公司合理价
                          值20.02元，因此认为公司二级市场合理价值区间为18
                          .55-20.02元，发行价格区间为11.6-12.5元（对应60%
                          的二级市场空间），基本无申购风险，建议积极申购。


申银万国   17.7-20.65元   未来三年公司将可实现每股收益0.59元、0.83元和1.1
                          1元，参考零售业特别是连锁超市行业目前平均估值水
                          平，给予公司08年30-35倍PE，股票的合理价值应在17
                          .7-20.65元左右。考虑到新股询价应给予40％的折扣，
                          建议询价区间10.62-12.39元。


广发证券   21元           我们预计公司08-10年EPS为0.60、0.79和1.04元，净利
                          润复合增长率31%。我们我们参照行业内可比公司武汉
                          中百和步步高估值水平，给予公司08年35倍PE，认为公
                          司合理定价为21元，若公司开盘价低于18元，可考虑买
                          入。


金元证券   19.95-25.65元  根据行业分析师预测，该公司2008年、2009年EPS分别
                          为：0.57、0.78。参照同行业上市公司市盈率定位比较
                          ，以及目前市场的估值水平，三个月后公司股价定位0
                          8年预期EPS30-40倍的水平，即17.1—22.8元，建议投
                          资者根据自己的资金情况使用一定量资金积极申购该股
                          。


联合证券   18-21元        新华都在福建省内的市场份额仅次于福建永辉集团，通
                          过新开门店开展外延式扩张的方式扩大规模，未来三年
                          收入增速分别为45.4%、56.4%、31.0%。预计08、09、
                          2010年摊薄后EPS分别为0.60元、0.87元、1.29元，预
                          测股票价值区间为18-21元。


海通证券   17.3-18.6元    初步预测公司2008－2009年的摊薄Eps分别为0.619、0
                          .894元，认为二级市场上市之后可以给予其2008年28－
                          30倍左右的Pe估值，对应股价为17.3-18.6元，离发行
                          价有44.2%－55.0%的上涨空间，建议投资者“积极申购
                          ”。


金元证券   14.5-16.24元   预计2008年-2010年的增长率分别为35%、38%、30%，E
                          PS分别为0.58元、0.80元、1.03元。给予公司08年25-
                          28倍的市盈率，相应的股票的合理价格区间为14.5-16
                          .24元。


上海证券   17.7-20.25元   基于08、09年预测业绩，以及对应动态PE值30倍和25倍
                          测算，公司的估值区间为17.70元/股~20.25元/股；取
                          其中值18.98元/股作为短线合理估值。视近期中小板公
                          司首发市盈率情况，以公司2007年扣除非经常性损益后
                          EPS0.43元，发行市盈率25倍~30倍估计，建议询价区间
                          为10.75～12.90元。


中信建投   18.24-21.28元  根据公司未来的门店拓展计划以及公司现有的门店店龄
                          结构，预计公司2008-2010年EPS分别在0.61元、0.86元
                          和1.14元。参照步步高的发行市盈率，认为公司的合理
                          询价区间应该在11.37元-12.78元之间。考虑到一级市
                          场的折价以及目前超市连锁企业的估值水平，预计公司
                          在二级市场上市后的合理股价在18.24元－21.28元之间
                          （对应于2008年30X-35X的动态PE）。


国泰君安   15.12-16.2元   新股发行询价建议按07年扣除非经常性损益后每股净利
                          润0.43元（摊薄后股本计算）25-28倍市盈率，即10.7
                          5元-12.04元申购为宜。预测08-10年EPS分别为0.54元
                          、0.73元和0.93元，净利润增长率为-21.6%、36.3%、
                          27.2%，扣除投资收益等非经常性损益后净利润增速为
                          33.5%、36.3%、27.2%。综合考虑A股上市的超市企业的
                          当前估值水平、福建省的零售行业现状、公司在福建省
                          零售行业的地位，以及公司近三年的增长率，认为给予
                          08年28-30倍市盈率是合理的，即二级市场的合理价格
                          区间为15.12-16.20元。