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曾被质疑"三宗罪"
深交所于近日公告，烟台氨纶将于今日登陆中小板。自去年首发过会，到今日上市，烟台氨纶上市经历了漫漫长路。在这一年的漫长等待中，烟台氨纶曾被质疑过"三宗罪"：国有资产贱卖、实际控制人易主、违规转让国有股权。
早在2006年6月，烟台市国资委就曾与新加坡大华投资公司签订意向书，拟将氨纶集团46%的股权以5亿至7亿元的价格进行转让。到了2007年，行业景气大增，烟台氨纶即将上市，49%的股权转让价却缩水到不足2亿元。并且，氨纶集团持有烟台万华808万股股权，按2007年6月8日股权转让当日收盘价计算，仅所含的这部分金融资产已达1.90亿元。几乎相当于股权转让金1.99亿元的全部。也就是说，此次转让股权中另外所含有的核心资产烟台氨纶以及其他几个公司的股权则近于白送了。
烟台氨纶上市申请关于实际控制人未发生变更的说法也受到了质疑。烟台国资委虽然有氨纶集团51％的控股权，却没有一个股东代表能够进入董事会和监事会，加上氨纶集团的公司章程规定"设董事会不设股东会"，烟台国资委在烟台氨纶及氨纶集团没有任何渠道行使话语权。
另外，烟台氨纶还有高额利润未纳入资产计算和法定代表人未经过经济责任审计违规转让国有股权的行为。
合理价格在23元左右
烟台氨纶的上市公告书显示，烟台氨纶是一家专业从事高性能特种纤维研发和生产的高新技术企业。此次拟首次公开发行不超过3200万股，其中网上发行80%，即2560万股。发行价格为18.59元/股。
此次烟台氨纶的发行市盈率只有6.67倍，是近期上市新股中最低的一个。天相投资顾问丁思德认为："由于氨纶在服装中使用的比例较少，所以氨纶价格上涨会导致使用量减少，现在氨纶价格下来了，氨纶使用量会有所增加。同时我也看好公司未来芳纶产品。2008年我认为公司股价的合理估值应该在23元左右，合理市盈率在12-13倍左右。"
"问题股"未来走势都看好？
许多问题股都在上市之前被公众和媒体质疑，照理说上市之后股价走势应该不大理想才对，但其走势往往都出人意料。远的有栋梁新材（002082，收盘价5.99元），近的有鱼跃医疗（002223，收盘价 20.09元），都是在上市前被爆出有问题，而上市后股价在二级市场上是一路冲高。
栋梁新材从2006年11月20日上市之日算起，截至07年5月22日，期间的涨幅达到了206%。被质疑涉嫌造假的鱼跃医疗自上市之日起，涨幅已经达到了22%，在调整市中能有这种表现实属不易。
烟台氨纶是否会像上述两公司一样呢？一位市场人士告诉记者："有这个可能，质疑一家上市公司主要要看是什么问题，如果不影响公司的盈利能力，市场反而会利用媒体和公众的质疑，低价吸纳股票，然后再大幅拉升股价。这个是市场主力的惯用反向操作手法。"
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