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7年54股走出长牛行情 多属大消费行业

2013-12-13 11:25:51 来源: 中国广播网

  7年前的2006年12月12日,上证综指收报2218.95点,与今日收盘点位基本持平。7年间,A股经历了两轮完整的牛熊周期大转换。回顾6124点,历史高位像是一座无法逾越的大山。然而,尽管股指自2007年以来大幅下跌,却仍有部分上市公司的股价成功穿越牛熊周期,再次回到历史高位甚至创出历史新高。因此,研究过去几年成功穿越牛熊周期的公司特征,或许能为年底的冬播提供一条有益的投资思路。

  数据显示,截至昨日收盘,医药行业是穿越牛熊周期最为靠谱的行业,54只个股中有7家医药上市公司,占比为12.3%;其次是农林牧渔和家电行业,各有5家上市公司。从行业分类来看,成功穿越牛熊周期的前六大行业当中,除农林牧渔外,全部属于大消费类行业。能不能由此判断,投资消费品是最有可能穿越牛熊周期并取得绝对收益的一条道路?

  经济之声特约评论员、银河期货研究中心首席宏观经济顾问付鹏表示,整个股市牛熊的转变跟我们经济结构的转变有密切关系。投资和消费作为我们经济增长的下一个主要驱动力,实际上已经被整个大环境比较认可,所以相关的上市公司整个成长性包括预期都是比较可观的。相比传统性行业,资金肯定会往这些领域中钻。

  在过去几年,如果看一下整个投资和消费对于经济的贡献,似乎投资占比更大一些。我们始终在说刺激消费,但是好像消费并没有得到太大的发展。相反,在股市当中消费类的个股倒是表现不错,这是不是有一些背离?

  付鹏认为其实没有发生真正意义上的背离,可能是大家看的不太一样。如果看绝对值的话,消费的绝对值还没有成为经济增长的主要核心动力,投资可能还是主要拉动经济增长的核心,但看相对变化的话,就会发现消费的比重已经大幅度提升上来了。老百姓其实这几年尤其是这5、6年的消费能力是在急剧增长的,正是这5、6年,中国的消费或者说大消费类板块的绝对投资回报增长也非常可观,这跟百姓身边的实际情况是相吻合的。

  分析消费类行业走强的原因,我们发现医药行业长期受益于老龄化趋势;家电、汽车受益于中国城镇化进程,同时也受益于居民收入提高以及政府刺激内需的政策导向;食品饮料行业受益于近年来人均收入的持续提升,未来更会受益于国民收入倍增计划。相对于投资主导的经济周期,这些行业与国民消费能力关系更大,投资增速进入下降通道而消费水平却在持续提升。

  付鹏认为,在经济转型的背景下,这种投资逻辑2014年仍将延续。实际上我们老百姓的需求无非就是吃穿住行还有看病,在我们整个社会保障体系不断充分完善和健全的背景下,更多的消费力会被逐步释放出来,相关的行业从最原始的消费逐步向一些奢侈甚至向一些高消费过渡,这也是一个必然阶段。

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