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IPO:北美2013独秀 A股2014重生

2013-12-25 09:42:30 来源: 国际金融报

新股发行改革之后,由企业自主决定发行时间,发行节奏也不再由监管机构控制,结合过去几年IPO发行情况估算,2014年IPO融资规模约在3000亿元左右。”  

12月20日,洲际交易所集团发布报告称,旗下纽约证券交易所集团(下称“纽交所”)今年共进行157宗IPO,融资591亿美元,超越排名第二至第四位的交易所年内IPO融资额的总和,连续第三年问鼎全球。很显然,对于今年11月刚刚把纽交所收入囊中的ICE来说,纽交所是一个大红包。而对于全球投资者来说,北美IPO市场也是2013年一个最佳淘金地。  

2013年北美一枝独秀  

全球市场IPO募资1370亿美元,其中22个交易所募资额超10亿美元,而美国市场全年共229宗IPO交易,纽交所以591亿美元问鼎全球交易所融资规模之首。

据行业研究机构复兴资本公司最新报告,全球市场IPO发行规模在2013年出现全面回升,年度募集资金总价增加37.5%,至1370亿美元。北美市场是这些增量最大的贡献者;欧洲和拉丁美洲市场则因主权债务危机和经济动荡影响,IPO发行募集资金量受到影响。至于亚洲,A股处于新股发行改革阶段,IPO全面停滞,香港市场虽然发展蓬勃,但缺少A股助力,亚洲IPO市场表现受拖累。  

数据显示,2013年美国市场共有229宗IPO交易,较上年同期增加57.93%,2012年为145宗;2013年IPO总筹资额为617亿美元,较上年同期增加31%,创2007年以来最高水平。能源、金融和医疗保健板块位居IPO筹资额前三位。  

分析人士认为,股市持续上涨、低利率环境、市场波动性下降以及投资者风险情绪上升,都是造成今年美国IPO市场火爆的原因。  

从不同交易所的融资情况来看,2013年有22个交易所IPO融资金额超过10亿美元,其中,纽交所以591亿美元问鼎全球交易所融资规模之首。其中,共有30个科技类公司IPO,占美国市场所有科技类公司IPO的54%,以融资额计算占56%。其中包括了Twitter的IPO,其融资额达18亿美元。  

在其他发达市场交易所融资容量也在2013年出现回升。表现突出的有港交所、伦交所、纳斯达克和东京证交所,四家交易所的融资金额均超过60亿美元。  

美国市场不仅IPO发行量大幅回升,回报率也明显反弹。复兴资本数据统计显示,今年以来美国市场IPO的平均回报率为34%,是2004年以来最高水平。年内衡量美国市场近两年IPO公司股价后续表现的富时复兴美国IPO指数上涨61%,同期基准股指之一的罗素3000指数上涨28%。在IPO表现方面,医疗保健、科技、消费板块成为最大赢家。  

复兴资本分析师凯瑟琳·史密斯表示,“炒新”让投资者不断获利,成为IPO市场表现强劲的诱因之一。  

此外,值得关注的是,步入下半年,中概股赴美上市热度升温,且IPO表现普遍较好,成为美国IPO市场的一大亮点。  

6月,兰亭集势在纽交所上市,令沉寂了半年多的中国公司赴美上市潮“破冰”。进入2013年下半年,中国企业赴美上市热度持续升温,全年共有8家公司IPO,筹资8亿美元,平均回报61%。  

2014年美国前景乐观  

数据显示,目前美国市场上申请上市的公司总额235亿美元。仅过去90天内申请IPO的公司就达到47家,对于2014年,中国企业赴美上市的情况,海外分析人士颇为乐观,尤其是互联网企业。

2014年,全球IPO市场是否会延续2013年行情,目前来看,研究机构给出的观点都非常乐观。  

复兴资本预计。2014年美国IPO市场仍充满活力。如此乐观的判断是基于目前投资者情绪趋向积极、市场波动性较低以及经济环境持续改善的乐观情况。  

“明年第一季度仍将有大量公司上市,因为近期新发行股票上市首日的表现都非常好。”凯瑟琳·史密斯预计。数据显示,目前美国市场上申请上市的公司总额235亿美元。仅过去90天内申请IPO的公司就达到47家。  

复兴资本认为,明年可重点关注的潜在IPO交易包括云计算内容管理和存储服务商Box公司,该公司已挑选承销商,计划2014年IPO,预计筹资近4亿美元,目前估值20亿美元。在线家庭保健电商Care.com已于12月申请上市,预计筹资1.1亿美元。硅谷企业中,手机支付公司Square、文件存贮公司DropBox、照片分享网站Pinterest等也都有可能在2014年上市。  

此外,市场最为关注的重头戏还包括中国最大的电子商务平台阿里巴巴集团的潜在上市。该公司可能通过IPO筹资100亿美元,但尚未决定在美国还是香港上市。  

对于2014年,中国企业赴美上市的情况,海外分析人士颇为乐观,尤其是互联网企业,基于目前美国市场对本土科技企业的估值,具有参照物的中国企业也有可能获得相对高的溢价。  

2014年A股IPO或井喷  

在证监会申请上市的排队企业超过700家。分析人士预计,结合过去几年IPO发行情况估算,2014年IPO融资规模约在3000亿元左右。

2013年,A股新股发行全面停滞,香港市场成为中国IPO市场的代表。复兴资本的统计显示,今年香港IPO融资金额为181亿美元仅次于纽交所。有观点认为,2014年,重新进入发行窗口的A股市场将与香港联交所携手冲击IPO融资规模的前列。  

随着今年11月底新股发行体制改革方案及配套细则的陆续发布,A股IPO将在明年1月重启。根据德勤的分析,已通过中国证券监督管理委员会发行审核委员会会议的83家申请上市企业(包括两家大型发行)可募融资金550亿元。有消息称,有35家企业有望荣登首批上市发行的名单。  

此外,在证监会申请上市的排队企业超过700家。分析人士预计,700多家企业的IPO市场容量大概是5000亿元的融资规模,短期内恐怕难以消化。新股发行改革之后,由企业自主决定发行时间,发行节奏也不再由监管机构控制,结合过去几年IPO发行情况估算,2014年IPO融资规模约在3000亿元左右。  

“现在监管机构正在研究修改创业板的门槛,一旦门槛降低,会有更多创新型的中小企业登陆创业板,有可能吸引本来有意赴港和赴海外上市的企业。”上海一家券商投行部人士对《国际金融报》记者表示,“虽然我们对新规下的发行情况还没有底,但总的来说,开闸了就是好事,业界对明年A股IPO市场非常乐观。尽管IPO重启可能会对A股市场造成冲击,可是,长远来看,资本市场融资功能恢复之后,A股也会进入良性循环周期。”

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