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贵州百灵:下个重啤?

2013-12-26 14:41:50 来源: 腾讯财经

 

多元化失利“乙肝”成最后的王牌

靠苗药起家的贵州百灵在其上市后的这三年中不断的尝试着多元化,中药饮片、房地产、肥料、飞机制造等领域几乎都可能看到其身影。不过,这些项目为公司留下了巨大资金缺口的同时,却并未产生预想的效果。  

据其中报显示,除其主业以外,中药材、饮料、肥料等业务合计的销售收入刚刚超过2000万,净利润也只有1400万余元,在主营业务中占比仅为3.53%。  

多元化折翼,外加上“苗药第一股”光环的渐渐退色,使得贵州百灵的前景看似有些渺茫。虽然收购民营医院,又让其重新获得了更多的关注,但有媒体报道称,贵州百灵所收购的标的在近年来盈利状况并不理想,目前仍处在亏损中。  

目前来看,乙肝概念或许已经成为贵州百灵的最有看点的一张“王牌”。  

贵州百灵于2009年3月开始正式介入该替芬泰(原名Y101)的项目中,临床前研究及相关专利技术转让费共3000万元,同时明确约定该项目专利、获得的新药证书和生产批件将归贵州百灵所有。

实际上,在经历三年的前期准备后,直至贵州百灵在2010年上市之初,该药物还仍然处在临床前研究阶段。而令该药真正有实质性进展的是在2012年11月29日,贵州百灵公告称Y101已完成了全部临床前研究工作,研究结果符合预期,并更名为替芬泰。而也正是因此,该公司股价当日便一字涨停,投资者反响强烈。  

不过,需要注意的是,这款新药距离产生实际的效益或许仍需漫长的等待。贵州百灵方面对腾讯证券表示,目前监管机构对于这款药仍然处于审理的过程中,批文还没有最终拿到,也无法给出具体的时间。不过,既然替芬泰已经申报,就说明该药达到了国家的相关标准,因此也并不存在外界所说,该药疗效不如预期之说。  

新药上市遥遥无期风险或大于收益

实际上,替芬泰在研发过程中确实经历重重困难,研究进度曾一度被延迟。  

早在2011年12月26日,贵州百灵曾发公告称,其“治疗乙型肝炎一类新药Y101的临床前研究”获得国家“十二五”重大新药创制专项项目的立项,项目现处在临床前研究阶段,预计2012年6月能完成全部临床前研究工作。  

不过,这一项目研究计划却最终被延期至2012年12月。此外,截至临床申报前,贵州百灵在替芬泰项目上投入了800万,只占预计投入金额(3000万)的27%。对此,公司方面的解释为,替芬泰属于1.1类新药,这是国内外都没有的先例,因此在研发上具有较高的难度。  

虽然替芬泰属于创新型产品,但该项目却并不被业内人士所看好,临床即使顺利通过也需要2至3年的时间,最终能带来收益最少也要经过4年左右,而这期间的每一个步骤都有较高的失败率。  

对此,贵州百灵方面也是并不否认,上述人士对腾讯证券表示,替芬泰实际上属于一项科学研究,这是一种全新的物质,目前公司只能尽最大努力与合作单位做好其中的每一个环节,但既然是一项研究,就绝对有失败的可能。  

而由于漫长的等待过程以及较高的获利风险,贵州百灵也被套上了“下一个重庆啤酒”的称谓。  

重庆啤酒的乙肝疫苗项目始于15年前,研发历史悠久。但2011年底所公布的II期试验结果却令投资者大失所望,重庆啤酒的股价也由此而一落千丈,从80多元跌至最低不足20元,众多机构投资者和股民被套。而从重啤董秘对媒体所透露的消息看,其十几年来的乙肝疫苗故事距离彻底终止只差最后一步。  

结语:尽管在谈及重庆啤酒时,贵州百灵方面并不愿意与其相比较。但不可回避的问题是,对比于重啤15年努力的付之东流,贵州百灵在新药研发及临床中的难度却并不逊色,如何能最终获得成功,或许是需要一些运气的成分,不过就目前的情况看,即使替芬泰最终获得了重大突破,但为公司带来收益或许也将是非常久远的事情。  

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