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独家揭秘新股里的47个可疑账户

理财周报 2014-01-27 10:06

新股打新,从来都是一个充满利益纠葛的市场。  

据统计,截至1月22日,已经有38只新股公布了网下配售结果。这是中国资本市场首次尝试自主配售。  

1月15日晚,证监会宣布将对新股发行过程抽查。这份抽查名单,涵盖了44家机构询价对象及13家主承销商。  

网下的巨额利益,吸引着众多投资人的眼光。这其中究竟隐藏着多少秘密?理财周报经过大数据分析,从已经完成配售的38只新股中选出47个账户,提醒投资人重点关注。  

情形一:定增帮忙资金多照顾

我武生物的自主配售在资本市场上前掀起轩然大波。  

据业内人士称,像大的资产管理公司、基金公司列为A类配售对象的概率高些,因为业务合作流量足够。另外一个情况是,网下40%要配售给社保和基金,有些承销商就顺手将一些社保、基金列为A类了。但海际大和,为何将我无生物的个人投资者列为A类,就有点蹊跷了。  

另外,我武生物被媒体披露主承销商的总经理和获配比例最高的申购者竟然是老同事,而且共同做过一家公司的上市项目,这让市场上猜测和质疑的声音四起。  

一位华南券商的资本市场部人员告诉理财周报记者,新股询价搞自主配售,一些过去与投行有过合作的机构,打新阶段可以给予适当的配售份额,这是证监会搞自主配售的初衷。  

所谓合作,是指机构过去曾参与投行的上市项目,或者机构原本就是券商的客户。前一种关系里,机构参与的项目主要包括IPO与增发。其中,资本市场前几年超募现象较多,但增发经常遭遇余额包销、募集不足的尴尬,因此捧场投行增发项目的机构,在新股发行时能获得更多机会。  

实际上,IPO重启以来,确实存在上述投行与机构间“老客户”式的询价配售。长江证券保荐的鼎捷软件就有类似情况。  

根据鼎捷软件的网下配售公告,共有17个账户得到配售。有效申购资金总额为22.43亿元,有效申购总量为1.08亿股。覆盖机构有社保、公募、券商集合、券商自营、险资、财务公司等6大类型。

其中,浙商证券获配2个,分别是浙商汇金1号集合资产管理计划、浙商金惠3号集合资产管理计划。两个的配售份额分别达23.37万股、9.35万股。  

记者查询相关信息,发现长江证券与浙商证券在2013年的增发项目上有过合作。2013年5月,华海药业的公开增发上市,该项目由浙商证券操作。根据增发网下发行结果,长江证券的自营与资管都参与其中。自营获配18.21万股,资管产品超越理财核心成长获配2.3万股。  

最终,华海药业公增顺利收官。前述资本市场部人士认为,资本市场上公增的项目越来越少,机构认购积极性不高,还会造成投行余额包销的压力,所以能捧场公增的,说明合作方的关系比较好。  

此外,长江证券保荐的鼎龙股份定增项目,浙商证券的资管也有参与。去年11月,鼎龙股份增发上市,浙商证券资管也以每股18.88元、19.85元的高价认购4908万元、3573万元。最后,浙商资管配售3573万元、189万股。  

而本次鼎捷软件询价过程中,浙商证券汇金1号三档报价分别为21.37元/股、22.37元/股、22.37元/股,金惠3号则是22.22元/股。  

根据上市发行公告,鼎捷软件机构报价中位数为21.09元/股,剔除22.33元/股以上价格后,确定最终发行价格为23.38元/股。其中,B类投资者选取浙商证券、东海证券,并“依业务合作排序”增加浙商证券报价时间较早的一只产品,即汇金1号。  

资料显示,汇金1号、金惠3号的投资经理分别为刘君、陈旻。截至目前,两只产品在2014年的收益率各自达到5.82%、0.17%。  

情形二:券商股东关联方隐藏利益大  

股东方与询价机构的关系,是隐藏在资本市场的秘密。  

“以前在询价前期,股东方会推荐几家机构给公司和承销商。这些机构或与股东方关系密切,或合作比较频繁。”一位上海投行人士透露。  

不过,自从奥赛康事件后,证监会对机构的询价监管越发趋紧。除派出稽查大队抽查44家机构外,监管层对事前询价的行为也采取严加看管的态度。  

然而,根据理财周报记者的调查,一些上市企业还是存在股东与机构间的关联。  

如良信电器招股书显示,企业的前十大股东除9个自然人外,还有国泰君安创投。国泰君安创投是国君的直投子公司,2009年成立后就入股良信电器,目前持股518万股,占8.02%。  

而本次网下配售的机构,包括申万资管、华安基金都有相关的联系。申万与国君都有汇金系的背景,而华安基金股东,包括上海电气、上海国际信托、上海工业投资、上海锦江投资、国泰君安投资管理股份有限公司等。其中,华安基金与良信电器都有国泰君安的子公司参股。  

“表面上是有蛛丝马迹的关联,但这并不能判断机构在询价阶段委托股东询问情况。”前述投行人士认为。  

不过他表示,券商被批准可以办直投业务后,存在对倒的输送关系,即A券商投B券商的保荐项目,作为回报,B券商下次会投A券商的保荐项目,双方再协商利益分配。  

从报价档来看,申万的两款资管产品,3号基金宝和宝鼎8期均精准报价,投档19.1元/股。资料显示,两款产品的投资经理均为陈旻。今年以来,3号和8号收益率各自为-0.85%、0.25%。虽然成立时间较早,但宝鼎8号的投资并不活跃,2013年仅投资浦东金桥、东方明珠等两只股票。

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