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沪指再创反弹新高 乐观派喊出5000点目标

2014-09-04 09:49:16 来源: 证券时报

上证指数昨天创出一年多以来新高2290.55点,距离2300点仅一线之隔,轻松突破了去年9月13日的阶段反弹高点2259点,创出自2013年6月4日以来收盘新高。  

改革预期主导上升  

8月股指横盘整理,各方人士围绕宏观经济数据展开论辩。上证指数从8月29日悄然启动,连续四个交易日收出中阳线,累计上涨100个点,涨幅近5%。  

从去年6月25日最低1849.65点起航,上证指数已经在箱底进行了一年多的震荡反复。不过,昨天轻松突破前高后,从K线图上看,接下来需挑战的是去年5月30日反弹高点2488点。据此,如果继续反弹,2400点成沪指短期目标位。  

此前,大盘蓝筹股整体回撤,中报业绩未达预期,主要经济数据显示经济复苏不明显,这些构成A股的重重“雾霾”。  

首先,8月横盘之际,市场风格切换让人担心蓝筹股估值重估已经完成。期间主要指数涨跌互现,中小板、创业板指数大涨达5%,并率先创出新高,但以权重股为主要成分的上证50指数明显回调,调整幅度超过2个百分点。  

其次,中报业绩全部A股二季度净利润增速重回11%,比一季度的8.43%显著回升,但其业绩改善最大程度来自能源行业,制造业并无变动,且创业板增幅仅14.5%,环比回落。可见业绩并不支持股指强劲上涨。  

此外,经济数据信贷数据大幅不如预期,市场预期重回谨慎。这给周期股的调整埋下伏笔,行情发展重回主题投资的结构性特征。  

尽管忧虑重重,但主流热点航天军工、传媒股及重组股不依不饶继续上行。这三个板块的共同特点是受国家改革政策的深度支持。7月初,监管机构出台的重组并购新政重在松绑和市场化。大幅取消上市公司重大购买、出售、置换资产行为审批;完善市场化定价机制;完善借壳上市界定等进一步激活了重组股的活跃。习近平主席关于支持航天军工业创新的讲话、10月将进入改革新政密集发布期,拓开了航天军工板块的想象空间,国家对新媒体的力挺为传媒板块走高注入了强心针。改革预期主线共振,有效地接力蓝筹,开始推高股指。  

5000点乐观论喊出口  

昨日,市场大热的还有国泰君安首席宏观分析师任泽平的《论对熊市的最后一战——5000点不是梦》一文,作者豪迈喊出沪指5000点的理由有三:新一轮改革开启了针对熊市的最后一战,未来中国经济和资本市场的前景更趋向债牛后股牛,此外“周期宏观”正向“转型宏观”成功过渡,转型成功胜利在望。这些观点的根本依据依然是改革预期,似乎与市场不谋而合。本轮反弹中,国泰君安一直旗帜鲜明站在乐观的最前沿,沪指位处2000点时,首席策略分析师乔永远曾明确预期将上涨至少400点,如今回头看,2400点正成为下阶段的目标点位。  

继去年中金公司最先看多A股之后,国泰君安、安信证券、兴业证券等纷纷看多A股,对于牛市行情的判断声音由寡转众。  

安信证券首席经济学家高善文7月曾指出,市场要进入真正有量级的牛市,需要像火箭发射人造卫星一样经过三次接力式助推,目前也许处在第一级助推过程中。第二级助推则需要经济出现较为明显的恢复迹象,如工业、发电和PPI的趋势回升,或者商品房销售的好转。他认为,这一现象出现概率偏大,但宏观数据并未确认。他预期的第三级助推,则需要私人部门投资的企稳回升,三中全会承诺的重点领域改革取得显著进展。这一点实现的时间和效果具有不确定性。不过,高善文针对第一阶段市场的经济预期改善说、沪港通主导说、刚性兑付被打破资金回流说均予以否认,他认为,7月下旬A股的上涨,银行体系主动信贷创造能解释前面三种说法无法解释的经济现象。  

此外,机构的整体判断正走出熊途,悲观气氛逐渐减弱。到底牛还是不牛?或许只有未来的市场走势才可以全面印证。不过,长城证券研究员朱俊春在《要皇帝新衣还是要投资效益》一文指出,截至8月末,沪深两市共有81只股价翻倍,439只上涨超50%,859只涨超30%,1588只涨超10%,而2013年相对应的数字分别是188、583、903和1408只。他评价,“2014年涨幅翻倍股虽无法媲美去年,但这并非投资困难年,而是赤裸裸的牛市啊!”

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