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5大券商周五看好6板块42股

2014-09-04 15:20:13 来源: 中国证券网

体育:市场化改革蓄势待发荐3股  

我们广发轻工团队在前期深入研究了互联网彩票全产业链(从监管政策到销售平台再到硬件终端)并进行了持续密切跟踪,如今我们将前瞻性视角拓展至承载彩票行业的重要主体——体育产业。据不完全统计,全球体育产业年增加值为8000亿美元,发达国家体育增加值占GDP的比重在3%以上,而我国只有0.6%。足球作为“世界第一运动”,一直都是一国体育产业发展的重中之重。我们认为,市场化程度低是中国足球竞技水平提升、足球经济发展的一大桎梏,随着足球职业化的深入变革和蓬勃发展,中国球市所蕴藏的价值也将被深入挖掘。因此,作为体育产业系列深度研究的开篇之作,我们将从最高监管层机构设臵和权责划分的角度出发,分析中国足球事业未来的发展改革路径,旗臶鲜明地指出市场化改革将成为中国体育产业的必经之路。  

高屋建瓴:立足政策监管组织结构,挖掘足球产业潜在商机  

我们从改革浪潮角度出发,自上而下地为资本市场展示中国体育事业最重要的改革推动力——监管层思路的潜在革新。现阶段,中超联赛市场化程度较低,足协在行政和经济两方面对中超拥有绝对的掌控权。根据我们的测算,足协在2013年从中超公司获得的收入占中超公司总收入的17%左右,俱乐部占比约为42%。作为中超运营主体的中超公司,近年来呈现快速发展的势头,2013赛季总收入达3.7亿元,净利润达1.19亿元,创历史新高。其中赞助商和供应商收入是增长的主要驱动力,赛事版权收入占比较少,但随着球迷基础的丰富、赛事关注度的不断提升,未来发展潜力巨大。俱乐部层面,受球员教练高薪资的影响,大部分俱乐部的盈利情况尚不乐观。但总体来看,中超市场发展势头向好,可以预期未来中超联赛将进一步扩大其影响力,商业价值将持续提升。  

海外借鉴:对比英超成熟体制,市场化改革箭在弦上  

英超在五大联赛中商业模式最为成熟,无论是负责运营联赛的联盟公司还是俱乐部都具有极高的市场化程度,且联盟充分放权于联赛参与者,各大俱乐共同决策,推动联赛系统不断完善。得益于庞大的球迷数量、稳定的收视群体和高效的市场化运作,2012-2013赛季,英超仅电视转播收入和赞助收入就有181.5亿元人民币,球迷人均支出是中超的23倍。无论是海外成熟经验还是国家领导层对体育事业的重视都表明,中超的市场化水平与中国国力并不匹配,体育事业市场化改革方向势不可挡。我们认为,体育产业的投资机会是改革红利释放的价值修复,而在这股改革浪潮的驱动之下,中体产业、浙报传媒、雷曼光电等上市公司将成为最受益的投资标的。广发证券  

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