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短期市场压力在增强 守住胜利成果更重要

2014-09-16 10:13:46 来源: 证券时报网

股市运行离不开经济基本面的配合,经济基本面是股市运行不可忽视的锚。但是,就现阶段而言,股市之锚变成了更加难以琢磨的市场情绪、风险偏好。而就基本面看,经济下行压力增大、局部失速风险加大;近期美元指数走向、美国国债利率上行,制约了国内资金价格回落的程度,人民币即期汇率有所贬值;政策定向宽松,但难以全面放水。因此,股市显然已经走在了经济基本面之前,而且不止一步,短期市场均值回归的压力在增强。  

我们预计本周市场在超预期疲弱数据的冲击下,市场震荡将加剧。在市场情绪过于亢奋之际,有必要在操作上保持一份谨慎。这种谨慎既来自于基本面,也来自于市场本身。此外,目前融资余额急升,助涨助跌风险加大。  

我们认为,短期股市已经偏离了经济基本面之锚,而把锚锁定在了技术超跌且具国企改革的一些二线蓝筹、把锚锁定在了技术图形以及主观偏好之上,但情绪有惯性,更有其易变性。在看不到全面放松货币的情况下,短期市场不具备快速上行的动能,相反阻力在增大。  

因此,本周操作需偏于谨慎,守住胜利成果更为重要。全面牛市的开启尚需要一系列数据的验证,过度提前反应往往意味着后期的调整压力。中期看,投资机会仍呈现出结构化,既有受益于供给端收缩去产能、市值低于重置成本的传统周期板块如水电、造纸、钢铁、工程机械、航运、重工等,也有景气度改善或政策扶持的新兴产业如国防军工、TMT、新能源汽车、光伏风电核电、铁路设备、环保等。同时,国企改革、信息安全、国防安全、土地流转等也是主要的主题投资对象。

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