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短线大盘低位震荡 后市以时间换空间

2014-09-18 09:31:56 来源: 方正证券

受周二大盘天量下跌走势影响,市场恐慌情绪浓厚,导致周三大盘早盘每一次盘中反弹,都出现恐慌资金流出迹象,市场对未来还是依旧心有余悸,午后大盘在指标股护盘下,在个股再度活跃刺激下,盘中逐步震荡走高,并以当日次高点收盘。最终,大盘全日上涨0.49%,两市总成交量较前一交易日较前一交易日减少约32.1%,这表明周二大盘的下跌,市场恐惧心理阴影犹存,场外资金观望为主,场内资金则在个股上腾挪,达到生产自救目的,市场信心依旧不稳。  

量能萎缩较快,个股活跃度重新转好,个股分化程度减弱,个股从低迷到逐步活跃,板块效应明显,市场赚钱效应虽较之前仍低,但也呈重新出现的迹象,二个交易日的走势,个股洗牌明显,要么是真正成长股,要么符合国企改革、兼并重组条件的个股,“超级低价+题材预期”的“中字头”、“国字号”受到资金青睐,前期调整幅度较多的板块开始重新走强,而前期涨幅过高的题材股则受到资金回避或减持;周三涨幅居前的为房地产、化工、交运、工程机械、互联网、化纤、运输设备、食品饮料、农林牧渔、旅游、医药、电气设备、有色等,表现相对较弱的为文化传媒、军工、造纸、半导体、银行、钢铁、电子、软件开发等,市场呈现普涨或普跌现象,这是周三盘面主要特征。  

从技术上看,由于市场情绪不稳,周三大盘盘中震荡幅度较大,2280点附近恰对大盘形成支撑,但大盘也进入了2310点上方压力区,5日均线与10日均线即将形成的死叉,以及MACD技术指标的即将死叉,皆将对大盘上行形成反压,但量能的极度萎缩,也使市场杀跌动力减弱,短线大盘难以立即重新转强,将围绕着2300点附近反复震荡整理;分时图技术指标显示,2310点上方压力较大,大盘继续反弹,需成交量的配合,目前市场成交量难以形成向上突破走势,需要以时间换空间,短线大盘将窄幅震荡整理,技术上的“喇叭口”形态还将延续。综合技术分析,我们认为,短线大盘有望企稳,但由于短期量能难以释放,大盘立即走强概率低,短线大盘将围绕2300点附近震荡整理,并将技术指标盘下来,以时间换后市空间。  

今凌晨美联储9月FOMC表示除维持“相当长时间”内00.25%利率不变和缩减QE外,还首次公布《政策正常化的原则和计划》,即“逐步调升联邦基金利率和其他短期利率至更为正常水平,削减联储所持有的证券”,这意味着美国经济好转已促使美联储开始有计划地准备恢复正常政策。受此消息影响,美股以再创历史新高收盘,美元指数大幅上涨,资源品价格全面回落。我们测算,8月热钱流出约3825亿,环比7月增加26.9%,我们认为,美联储决议将使人民币汇率短期内继续承受回落压力,并扰动着国内资产价格走势。  

受前期大盘强势上攻影响,上周证券市场交易结算资金银证转账净转入160亿,7月份以来,市场保证金持续保持净流入态势,增量资金持续进场是大盘保持稳定运行的关键。但结合上周A股市场参与交易账户占总账户比例高达8.24%,为近三年来新高,市场赚钱效应吸引场外资金加速涌入,从A股市场历史经验看,资金一旦过热,往往是构筑阶段性顶部的前兆,周二大盘走势再度得到验证,但也并不意味行情就此结束。  

美联储决议使人民币汇率继续承压,短线扰动着国内资产价格走势;资金流入出现一定过热,但博弈加大恰是行情未结束。我们认为,大盘有望企稳,但难立即转强,短线在2300点附近震荡整理,后市以时间换空间,行情在犹豫中延续,个股机遇与风险并存。操作上,咬定国企改革与兼并重组这个现在与未来行情主线不放松,在大盘震荡中,高抛低吸调整持仓结构,短线可适当逢低关注化工、装备制造、医药及低价的“中字头”、“国字号”股,逢高减持前期连续涨幅过高题材股。

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