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对冲基金风光已逝 投资者对回报率的要求高

2014-09-30 16:31:08 来源: 腾讯财经

美国对冲基金保尔森基金创始人约翰·保尔森29日表示,随着机构投资者客户对回报率的要求越来越高,同时越来越在意费用成本,因此给对冲基金业带来较大的压力。  

保尔森当天以校友的身份参加纽约大学斯特恩商学院的一场活动时表示,对冲基金的利润分配结构与私募股权的利润分配结构相似,资本的提供者和管理者的利润分配一般为8:2,同时管理者还能每年获得管理资产的1%-2%的管理费,但与对冲基金所不同的是,私募股权一般有一个“要求报酬率”,只有回报超过这一水平,资产管理者才有资格获得20%的利润分配。  

“这给了资产管理人更大的激励去完成回报指标。”保尔森说。  

保尔森称,现在越来越多的机构投资者对对冲基金的高费用和回报提出更高的要求,本身对对冲基金行业提出更大的挑战。  

两周前,美国最大的养老基金—加州公共雇员退休养老金宣布,终止对对冲基金的45亿美元的投资,其原因是为了“减少复杂性和成本”。  

对冲基金的自身特点,决定了其策略复杂、收费高昂,同时投资者门槛极高,主要面向的客户为机构投资者,如保尔森对冲基金的投资门槛是500万美元起。  

但机构投资者近年来也越来越注重在付出高昂费用的同时,获得满意的回报,但在这方面,对冲基金的表现乏善可陈。去年全球股市涨幅超过20%,而对冲基金行业的回报仅为可怜的7.1%。  

保尔森强调称,尽管从短期来看,对冲基金的表现有起伏,但长期依然能够跑赢市场,他指出,自己所创办的保尔森对冲基金,20年来净回报为14%,击败了同期标普500指数9%的回报。  

同时,保尔森强调了对冲基金往往能抵御较大的市场波动风险,不会随市场出现大幅下跌。  

“在我的基金的20年投资记录中,只有1996年和2011年是负回报,最差的是下跌10%,而2008年标普500指数下跌了近40%,那一年我们却碰巧是赚钱的。”保尔森说。

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