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沪指六连阳 资金推动牛市回归

四川在线-华西都市报 2014-11-28 10:14

大盘在昨日完成六连阳,但比六连阳更令市场兴奋的则是,在本周新股冻结资金超万亿的情况下,两市成交额不断创下新高,昨日沪深两市总成交额更是一举突破6000亿元。同时,资金政策面的利好也频频出台,继降息、央行[微博]公开市场操作“注水”之后,昨日又传出酝酿21年的存款保险制度有望于明年1月推出的消息。  

对此,业内人士分析认为,虽然短期或出现震荡固顶,但在资金面持续宽裕的支持下,货币牛市有望转化为股债双牛,一个由充分流动性带来的大牛市正在启动。市场:  

两市成交额突破6000亿元  

在金融股的保驾护航之下,昨日沪深两市再度收高。沪指继周三突破2600点之后,一路震荡上行直至2630.49点,涨幅1%。深成指则上涨96.65点,报8860.43点,涨幅1.10%。  

这是大盘连续第六个交易日上涨,不过,真正令投资者兴奋的则是市场的天量资金。尽管已经六连阳,但是从成交量来看市场资金面依然充沛。昨日沪市成交额达到3390亿元,深市成交额为2795亿元。此前,沪指单个交易日成交量突破1800亿元便已被认为是“天量”,眼下仅11月下旬沪指已经有数个交易日都站在了3000亿元之上。而昨日两市成交量突破6000亿,更是在历年行情中绝无仅有的现象。  

并且,本周不断创出的天量成交额数据还是建立在新股申购冻结万亿资金的基础上,这意味着场外资金正在源源不断地入场。目前新股申购已接近尾声,随着打新资金陆续解冻,不难想象市场还继续维持强势格局。如此充裕的资金面更是令不少投资者情不自禁猜想,大牛市真的到了吗?政策:  

存款保险制度1月推出  

事实上,关于牛市到来的想法不仅仅建立在数据可见的资金进场利好之上,近期有关流动性的政策利好消息也是频频出现。昨日下午新浪财经传出消息,称央行召开系统内的全国存款保险制度工作电视电话会议,各省级分行领导到京参会。研究部署于明年1月份推出存款保险制度。这意味着在1993年便于《国务院关于金融体制改革的决定》提出的存款保险制度有望在21年之后落实。  

作为一种金融保障制度,存款保险制度一直被认为是推进利率市场化、保证金融安全的重要制度保障,因此存款保险制度的建立,也意味着利率市场化进程将再下一城。  

同时,近期央行也是频频“放水”充实资金面。继上周五降息之后,央行周二公开市场操作又进行了50亿元14天期正回购操作,中标利率则从3.4%降到3.2%,较此前再度下调20个基点。  

近期的一系列流动性利好让市场对宽松货币政策充满了想象。本周关于降准的呼声不断,因为在降息之后降准往往是大概率事件,这是由于不对称降息往往会让银行资金供给缩减,有违降息降低资金成本的初衷,而降准则能够帮助银行补充资金释放流动性,使资金能够更多地流向市场。而市场期待的正是一个由充分流动性带来的大牛市。机构:  

货币牛市转化为股债牛市  

从目前机构的反应来看,无论是否降准落实,牛市到来似乎都已成为共识。国泰君安首席经济学家林采宜表示,现在站在一个短周期的牛头上,也站在长周期的牛头上,长短周期重叠,可以说明这是一个牛头的开始,而不是反弹。而早在上半年就提出“牛市论”的宏观分析师任泽平更是坚定对大牛市的判断,称2015年将是财政和货币双宽松的年份,资金将从房市和理财市场流入股市。

海通证券分析师姜超表示,从美国70、80年代的经验看,货币的牛市为之后资本市场的繁荣准备了充足弹药,等到利率下行,股市债市都出现了长达数十年的牛市行情。目前银行理财的大繁荣正在为未来潜在的股债牛市储备弹药,而今年股债牛市的开始只是开端。  

申银万国分析师何宗炎则认为,从股票股价构成来看,当前具有牛市基础。因为在2007年和2009年两年涨幅最大的年度,经过大涨后,市场中几乎没有3元以下的股票;5元以下的股票市值占比在5%以下;10元以下股票市值占比为25-33%。而当前5元以下的股票市值占比20%,10元以下股票市值占比47%。  

“大牛市下,大盘股一定会大涨,当前代表大盘股的中证100涨幅低于上证的涨幅;大盘股的大涨一定带来市场日均交易额的大幅上涨和市场融资融券余额的大幅增加,我们预计若真的出现大牛市,预计届时市场日均交易额可能达6000-8000亿元以上,融资融券余额可能达1.5万亿元以上。”何宗炎表示。短期:  

或将震荡固顶

不过,就短期来看,近日大盘或将出现震荡。成都某私募人士表示,虽然周四在7只新股申购资金解冻的情况下,形成六连阳,但仔细观察,沪市涨幅有缩小迹象,同时期指在最后三分钟出现突然跳水,短短三分钟下跌13个点。而尽管市场量能创下天量,但从沪市历史走势特点观察,当量能出现大幅放大、尤其是出现天量之时,往往预示着短线调整的到来。  

因此,近两日在连续大幅上涨之后盘中股指的宽幅震荡,预期大盘短线震荡整固的可能性增大。“但中期向上大趋势依然不变。牛市不猜顶,即便后面调整到来,仍以上涨途中的休整来对待,同时是投资者调整换股逢低吸纳的时机。”上述人士称。

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