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新财富分析师密会称我们肯定要研究的是会飞的猪

2014-12-01 16:42:33 来源: 腾讯财经

李迅雷(海通证券副总裁兼首席经济学家、首届新财富杰出领袖):我们肯定要研究的是会飞的猪  

——“有个研究员他最近去跑上市公司,跑一家就想卖一家,所以害得他不敢去跑上市公司了,还不如待在办公室里面。另外一个分析师说了,你现在要研究的是风,风研究好了,那么对猪是不是能飞就不重要,那个风能把猪吹起来。但对我们行业研究员来讲的话,我们肯定要研究的是会飞的猪,而不是靠风吹起来的猪,风吹起来的猪的话,那么风一停猪就掉下来。”  

黄燕铭(国泰君安证券研究所所长、本届新财富杰出领袖):买股票不是买会飞的小鸟证券投资是边际思维  

——“买股票不是买会飞的小鸟,而是买处在风口上的垃圾。只要是只鸟会飞的,人尽皆知,定价已经反映掉了。这段话里面暗含一个含义,证券投资是边际思维。这个边际是两个范围,一个是时间边际,一个是空间边际,即将处在风口。”  

——“最近一段时间很多人说这轮的牛市来的没道理,GDP根本就不好嘛,宏观经济根本就不好,怎么可能会牛市呢?你们国泰君安说400点,胡说。那我就问你一个问题,6000点跌到2000点又是什么道理?如果说今天牛市你认为是没道理的话,那么6000点跌到2000点也是没道理的,但是问题已经跌过了。说的简单一点,今天的牛市是对过去四年熊市的一个反思。”  

——“2015年不是‘英雄时代’,2015年是‘婴儿时代’。2015年几乎所有的投资者在证券投资当中都能挣到钱,所有的人到年底结帐的时候开心的脸上绽放出婴儿般灿烂的笑脸。可是当大家高兴得时候再反思一下,结果发现自己怎么挣钱的都没想明白,跟婴儿一样。”  

——“大家记住一点,证券投资是一个金融学的问题,不是一个经济学的问题,你用经济学思维去看这些问题永远都看不透。”  

姜超(海通证券宏观经济、固定收益):未来会是金融泡沫的大时代

——“过去我们创造了经济的泡沫,未来会是金融泡沫的大时代。”  

——“这一次非常有意思,我们叫这次是中国式的转杠杆,目前的经济行为出现变化,有一部分人拼命干活,有一部分人不干活,过去我们的企业、老百姓大家是跑步运动员,银行负责加油,但是我们的运动员都停下来了,但是有一些政府部门在拼命干活,所以我们看一下目前整个的经济分布确实是这样。”  

——“和我们所有的债券同行大家聊下来,大家都集体看多明年的股市,对债券大家感觉是鸡肋,所谓的鸡肋,大家感觉没什么意思,收益率太低了,但是大家又舍不得卖掉。所以明年的市场更多是呈现‘猴市’的特征。”

乔永远(国泰君安策略):A股年底可能到达3200点,“新繁荣”启动  

——“我们不仅仅给大家带来了400点,还白送200点。”  

——“我们看A股在2015年可能会达到3200点。但是在各位的支持之下,可能今年年底就能够达到3200点。”  

——“原来我们买房子的人认为房地产是无风险利率,买理财产品的人认为理财产品是无风险利率,买“余额宝”的人,也就是互联网金融使得无风险利率提高,从原来的财富阶层变到了现在的屌丝阶层,使得有超过100块钱你都可以买理财产品,超越原来的存款利率,或者是短期的存款利率。这种变化事实上都是去年以来我们看到无风险利率上升的核心来源。但是往后看我们会发现这个过程已经结束,甚至出现了逆转。”  

——“GDP增速下降,经济增长不好,这是所有人都知道的,也就意味着它早就成为风中的小鸟,而不是即将处在风口的垃圾,即将处在风口的垃圾就是我们所知道的A股的市场。风已经来了,大家如果抓不住‘垃圾’的话,将会错过这一轮的牛市。”  

吴峰(兴业证券策略):牛市是不言顶的  

——“只要大的驱动因素没有发生根本性的变化,牛市是不言顶的。”  

——“这一轮的牛市也好,这一轮行情也好,最核心的逻辑一句话概括,就是在经济运行这种风险下降的背景下,随后其他领域的回报率也下降,随后股市在改革的名义下它的赚钱效益逐步体现。”  

刘富兵(国泰君安金融工程):年年岁岁花相似  

——“我们可以通过网吧发的帖子来去解析这个人对市场看多还是看空,来量化市场的情绪,这个是可以做的。包括做一些眼球经济,像埃波拉病毒,黄金水稻,在线医疗、在线教育,双十一这些都可以去量化市场的情绪。包括世界杯、环保、两会,所有的这些东西你都可以抓到相似的东西,所以我们起的一个名字叫‘年年岁岁花相似’。”  

巨国贤(广发证券、有色):牛市里边买什么?买周期  

——“2015年有色的行情有没有?我们的结论是:有。为什么?因为无风险利率的下行,以及场外资金的介入,造成大家都有一个牛市的预期。牛市里边买什么?买周期。周期里面买什么?有色当然是必不可少的一个品种。”  

胡又文(安信证券计算机):互联网金融如果将来想要产生非常明确的盈利模式,它一定要形成闭环  

——“我们认为互联网金融如果将来想要产生非常明确的盈利模式,它一定要形成闭环,不能缺失其中无论是在用户、模式,还是在流量导入,任何一个环节都不能缺失。”  

赵晓光(安信证券电子行业):在智能手机之外最大的机会来自哪里?就是虚拟显示  

——“苹果在做什么?我们一句话总结,就是理工男文艺范,就是硬件企业学会做软件。苹果在做两个平台,第一个平台是什么呢?第一个平台就是他的移动支付平台;第二个平台就是他的健康医疗平台。”  

——“在智能手机之外最大的机会来自哪里?就是虚拟显示。”  

武超则(中信建投通信):未来TMT行业在经过细分以后会裂变到‘TIMES’  

——“2015年我比较看好两个东西,一个是基于位置的服务,大家可以把它称之为车联网也可以,但是我觉得这么讲不太合适,应该叫‘互联网汽车’,改良的是汽车的产业链,而不是你车里面有没有WiFi,或者多没多两个屏的事情。第二个我非常看好的方向就是O2O,这个有太多人讲过了,但是我这里只想说一点,O2O正在由一个非常虚幻的两个圈,或者说一个很抽象的概念,变成非常具体、精准、垂直的细分领域,大家要关注垂直O2O细分领域的爆发。未来TMT行业在经过细分以后会裂变到‘TIMES’,分别就是科技、互联网、媒体、娱乐、体育。”  

文浩(安信证券传播与文化):大家今年很关注的体育产业,我们也真心觉得这个产业非常好  

——“大家今年很关注的体育产业,我们也真心觉得这个产业非常好,因为这个产业按照GDP占比,美国现在3个点,中国现在才0.6个点。”  

——“这个市场聪明的人太多,不管是上市公司还是我们的中介机构,甚至还有分析师,都会可能去帮助一些公司摇身一变变成体育概念股。”  

丁文韬(海通证券非银行金融):今年最惨的不是没有拿券商,而是拿了一堆大券商。  

——“全球现在互联网金融发展最发达的国家,第一个中国,第二个印度,第三个越南。”  

——“整个互联网金融可以分成三块:互联网金融,一块是互联网,一块是金融,第三个是金融IT。”  

——“今年最惨的不是没有拿券商,而是拿了一堆大券商。你拿了一堆大券商,发现小券商拼命涨,这是最惨的。”  

邱冠华(国泰君安银行):2015年银行股的关键词:左联:耐得住寂寞;右联:守得住繁华;横批:忍者神归  

——“2015年投资银行股请记住一副对联!上联:耐得了寂寞;下联:守得住繁华;横批:忍者神归——股神的‘神’,返璞归真的‘归’。”  

——“银行股都已经卖出废铜烂铁的价了——你只要确保你买的就是废铜烂铁,而不是硬纸板就够了。”  

苏雪晶(中信建投房地产):一线城市住宅价格会继续上涨  

——“北上广深的限购放开只是时间问题,市场化是必由之路。”  

——“至于三四线的城市……我想说的是:可能房地产开发商再也不会回来了……”  

赵湘怀(国泰君安非银金融):券商股行情存在三个催化剂

——“保险股是银行股的平方。券商股是银行股的立方。”  

——“非银金融是‘变形金刚’。”  

——“‘中国梦’分两部分:一个是经济要发展,第二个是社会要稳定。经济发展靠什么?靠券商、靠多层次资本市场;社会稳定靠什么?靠我们的社会保障,靠商业保险为核心的新的养老产业链,所以说‘中国梦’落实在产业上就是非银行金融。”  

——“大妈们不在广场跳舞,而是到营业部排队。”  

王涵(兴业证券宏观):明年资产证券化产品将大幅扩张

——我们把当前城市所有房子加在一起,再把房地产商还在建设的房子加在一起,除以城镇人口现在是多少呢?大概是人均38平方米,农村这个数据是37平方米,这个数据已经超过日本赶上法国的水平了。换句话说,中国缺房吗?已经不缺房了。  

——央行在数量上的放松已经开始,且将延续。除了公开市场操作之外,预计准备金率下调也将是大势所趋。随着信用风险定价的合理化,央行调控的空间被打开。  

项军(兴业证券医药):医药行业四条主线找牛股

——展望2015年,政策是最大的变量。这些政策热点包括:非基药招标情况、药品行政定价、医保控费、医保目录,医疗服务、医疗电商、反商业贿赂等。其指出,2015年医药行业总体平稳,医药板块有望获得稳健收益,选股思路是求新求变。  

——10%-20%的增速将成为医药行业的新常态,而在这一过程中企业的业绩分化和估值分化也将进一步加剧。项军称,预计2014年上市公司盈利增速在15%左右。  

——明年值得关注的政策有:1、非基药招标,招标政策什么时候开始大规模启动,这个政策有没有之前预期的这么严厉,这个值得去观察;2、药品定价的放开;3、医保目录调整;4、处方药网上销售。  

——未来医药行业面临三方面的挑战。一是医保控费持续,政府收入增速趋缓;二是药占比长期趋势下行,影响处方药增速;三是药品审批和招标延后。  

冯福章(中信建投军工):资产重组逻辑或将生变

——2015年军工资产重组的逻辑或将生变,成飞集成资产注入方案的不确定性让人担心其此次军工资产注入能否成功,而且军工上涨迅猛,令操作空间变小。他认为,明年军民融合深度发展,重点看好民参军。  

路颖(海通证券零售):板块2015年增长速度缓慢回升  

——整体感觉电商、反腐、通缩三个负面因素,无论是从基本面上的压制,还是对大家心里上的压制,大家都不太用太担心。明年我们对基本面的判断是,零售这个板块增长速度缓慢回升。  

——电商这个作为负面的压在心里的因素越来越消化掉了。反腐这个因素,年头加年尾三年是肯定能把可比系数达到一个底的,我们认为2014年就是一个底。这两项最大的因素,我觉得在2015年大家已经不会再担心了。  

柯海东(国泰君安食品饮料):在牛市缺乏进攻性  

——第一,低估值的大众品龙头应该是会有回升的机会,低估值主要的标的是包括乳制品龙头和白酒龙头。第二,选择行业增速保持相对优势,比如调味品、符合健康趋势的软饮料细分行业。第三,自上而下,主要是关注国企改革跟对外扩张。  

——食品饮料行业当前股价已充分反映2014年以来的平淡表现,估值具有吸引力,展望2015年,预计行业增速再下行概率不大,估值存回升空间,个股表现将更加分化。  

——我们对2015年白酒行业的基本面大的判断,我们认为整体行业基本面仍然还是处于一个筑底的阶段。前三季度行业的收入、盈利还是在下滑,行业的整体费用率还是处于上升的阶段,利润率还在回落。  

盛夏(中信证券农林牧渔):猪会飞,看好整个畜禽养殖的产业链  

——我们现在是要看风,既然风起来了,那么观点就明确一点。我们对明年的观点非常明确,就是猪会飞,看好整个畜禽养殖的产业链。我们的观点还是比较明确的,就是“加仓畜禽产业链,坚守种业龙头”。  

李婕(光大证券服装):更多的机会来自于转型  

——我们判断2015年服装行业会有一个逐步从底部起来的一个过程,更多的机会是来自于转型。转型我们可以分成两大类,第一类是相关产业的转型,这个也是我们中长期比较看好的领域。还有一个是跨界。

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