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股市牛到什么时候 蓝筹股变身题材股

2014-12-20 15:34:16 来源: 证券时报

年底到了,少不了一个话题是“股市要牛到什么时候”,有时拿出手机看朋友圈,也被关于中国股市牛短熊长以及能否熊短牛长等无法有结论的话题刷屏。  

近日在与一位就职于国内某大基金的朋友闲聊时,问他:“这轮牛市启动前,基金普遍低配金融股,现在主流方向得补仓吧?”  

朋友说:“不补,我们已经是基金里金融股仓位高一点的了,前段时间金融股上涨,还出了些,从净值变化与指数变动的关系可以看出来。”  

我有些惊讶了:“金融股的估值算是便宜的,出掉金融股拿着资金也没多少更安全、后市涨幅大的品种可买啊。”对方回应说除了金融股,市场上有很多蓝筹品种可以买,在板块轮动前建仓、加仓最重要。  

近期金融股行情还在延续,不知是否获得了机构资金的加仓,但很多机构,不管是金融股还是其他蓝筹股,在这些股票身上赚钱的要义,在于这些行业和股票讲出什么样的故事,金融股的故事当然是牛市背景下展开的故事,只是略显单调,除了券商股外的其他金融股更是故事单调,相比之下,涨幅不大的传统蓝筹故事就丰富很多。  

事实是,目前进军传统蓝筹股的资金只是一个开始。很多“价值投资”的资金还没从成长股里转过弯来。在一两年前,好不容易说服自己,新兴产业高估值高成长是价值投资所在,而不是银行保险、能源交通等看起来相对传统的品种。现在要再度180度转弯实非易事。  

近日在网络上看到一个说法特别形象,说价值投资派对自己的市场预测与实际发生明显偏差的对策,比如其他品种大涨而自己落后,一般是这样三招:这是市场不理性、能做对的都是投机分子、我才是正宗价值投资。  

令另外一些价值投资者郁闷的是,即便是近期中字头蓝筹这些大市值股票的上涨,也都来自题材催化剂。在沪港通开通后的A股牛市行情中,除了金融股外,蓝筹股的上涨诱因没一个是基本面或高分红高股息等,最早的主流概念是“一带一路”、高铁,然后是军工概念、国企改革概念等,近段时间,国际油价的持续下跌终于引爆了三大航空公司、中字头航运股等持续大涨。  

以往在人们意识里,蓝筹股和题材股是对立的。题材是小市值股票讲故事吸引投资者的必要工具,蓝筹股不用讲什么故事,用稳健的业绩、诱人的股息率吸引长线持股。多年的熊市,众多蓝筹股终于在各种题材加身的情况下走强,不单是逻辑炒作变成了题材股,走势也与往年的小市值股票如同一辙——分时走势上以直线拉涨停的突然启动模式为主流,日线上以连续涨停为冲击力。  

成交天量成为新常态,蓝筹股才有了题材股的生命力,正是由于庞大资金进入股市,盘子大小不再是问题,才令蓝筹股能变成题材股,不然传统产业的蓝筹股在基本面一般,未来看点寥寥的情况下,没法走出成长股的大涨模式。  

以往遏制蓝筹股涨幅的天花板是成交量,市场总是担忧资金面能支撑蓝筹行情能走多远,2012年底到2013年春的一波小牛市最终夭折,正是资金面无法支撑走出一波大牛市。成交量持续保持历史高位,是时候放弃蓝筹股不如题材股的思维,把蓝筹股当做题材股好好对待吧,毕竟,即便都走上题材股模式,工业蓝筹的资产规模、信用、国家背景,是很多股票难以比拟的优势。

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