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A股年内暴涨47%牛冠全球 全年成交望达75万亿

2014-12-20 17:57:09 来源: 成都日报

改革  

2014年是全面深化改革的一年,所有的改革都在资本市场得以体现。改革红利的释放,是A股不断走强的主要动力。在资本市场,2014年的改革也是深入推进。在多重利好之下,A股加速改革,多层次资本市场逐渐成熟与完善。  

今年5月9日,国务院发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(简称新国九条)。这是自2004年1月以来,国务院第二次以红头文件形式出台的资本市场纲领性文件。政策落地之后,牛市之风便渐渐蓄势,至2014年年末,大风吹得“猪”和“大象”漫天飞舞。业内对此积极评价,此次资本市场改革意见,《人民日报》和新华社分别发表评论《以改革促资本市场健康发展》和《资本市场新“国九条”背后有深意》,描绘出了一幅资本市场全面深化改革带动中国经济发展的美好蓝图。《证券时报》等专业证券媒体更是以大幅版面,专题性策划详细介绍了此次改革的内容和意义。其中,《证券时报》评论性文章《新“国九条”吹响资本市场改革号角》指出,此番新国九条的推出勾画出了资本市场顶层设计的路线图,传递了全面深化改革的信心和决心,对引导形成明确的社会预期,推进资本市场全面深化改革给出了清晰的政策信号。  

沪港通  

“沪港通”11月17日正式上线,中国开放资本市场迈向双向开放的重要一步,也是人民币国际化进程中的一个重要里程碑,它将加速中国资本市场改革,为A股市场国际化做铺垫,推动MSCI纳入中国指数。  

从沪港通开通一个月来看,两地资金仍十分谨慎。但沪港通还是来了,且市场的大涨也是从沪港通的启动开始。作为中国内地资本市场史上力度最大的开放举措,沪港通毫无疑问是2014年A股市场的一个重要关键词之一,未来它势必引发A股、港股乃至亚洲证券市场的一系列变化。香港资本市场也吸引了更多的企业和投资者加入其中。2014年前三季度,香港市场共有78家公司首发上市,融资总金额高达159.21亿美元,同比增长分别为95%和119%。前三季度,新股上市数量创近10年来新高。同时,沪港通的开启为境内外投资者投资A股和港股提供了便利和机会,有利于投资者共享两地经济发展成果,促进两地资本市场的共同繁荣发展;有利于推进人民币国际化,提高跨境资本和金融交易可兑换程度;为我国资本市场发展带来了难得的历史机遇,逐步健全多层次资本市场体系,成为大众创业、万众创新的广阔平台。  

IPO  

2013年12月,暂停一年多的IPO正式开闸。截至2014年12月11日,证监会累计下发七批IPO批文,共有126家企业搭上了2014年通往资本市场的快车。监管层对新股发行市盈率的限制,造就了新股发行涨停潮一个又一个的神话,二级市场上新股一路上涨,表现让人瞠目结舌。  

2013年12月30日晚,随着5家公司拿到证监会的新股发行批文开始,A股市场IPO宣告正式重启。这一轮IPO暂停是A股历史上的第八次,始自2012年10月,也是历时最长的一次。据统计,2014年1月至12月,共有126家企业在A股市场成功拿到IPO上市批文并在年内完成发行,累计募集资金超过600亿元。安永此前发布的《2014年全球IPO市场趋势》报告称,A股是2014年全球IPO回报率最好的市场。  

值得一提的是,新股的改革将在未来进一步实现。2014年,证监会牵头成立了注册制改革工作组,并在11月底将注册制改革方案初稿上报至国务院,计划2015年开始公开征求社会意见。业内人士指出,A股市场推行IPO注册制将具有划时代的意义。首先,注册制以信息披露为核心,将促使新股发行数量大幅增加,对VC/PE机构而言,IPO退出渠道被拓宽,存量积压项目将得以清库,新增项目的退出将由缓到快;其次,上市公司及其股票不再是稀缺资源,真实全面的信息披露会让市场来判断其是否存在投资价值,过高的定价和不被投资者看好的企业即使通过注册登记,也可能会发行失败,一二级市场的投资都将向价值本质回归,尤其对一级市场投资者的眼光和专业素养的要求会变得更高。  

退市

11月17日被称为“史上”最严的退市制度正式实施。退市制度的发布,意味着A股不再只是“只进不出”,这对于整个市场的价值体系重估有着十分重大的影响。  

证监会发布的新的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》主要内容涵盖:1、健全上市公司主动退市制度;2、重大违法公司的强制退市制度;3、严格执行市场交易类、财务类强制退市股票;4、完善与退市相关的制度安排;5、加强退市公司投资者权益保护。文件列明了7种主动退市情形和20种强制退市情形。新退市制度除了将考验市场中交易类、财务类不能达标的上市公司外,还强调涉及欺诈发行、重大信息披露违法等两类违法行为的上市公司,将被强制退市。清科研究中心认为:构建符合我国实际并有利于投资者保护的退市制度,有利于实现优胜劣汰,提高市场有效性,并有利于培育理性投资的股权文化,保护投资者的合法权益;另一方面,企业私有化在退市之时、退市之后的调整,以及将来的转板上市都离不开PE机构的参与,一旦私有化成功,PE机构可以获得可观收益。  

黑天鹅

“游走的扇贝”“不见的存款”“折戟的重组”……今年的牛市中满天飞的不只有“猪”,还有漫天飞舞的“黑天鹅事件”。尽管市场身处牛市,但“黑天鹅”一点都不比熊市少,这也成为了今年市场一大特色。  

10月30日晚间,獐子岛正常披露三季报,但公司的一系列公告在市场上引发了热议。公司称,因为北黄海遭遇异常的冷水团,公司105.64万亩海洋牧场遭遇灭顶之灾,受此影响,公司前三季度业绩“大变脸”,由上半年的盈利4845万元转而变为亏损约8.12亿元。二级市场上,该股一度连遭三个跌停,今年以来的跌幅超过了16%。而在年末发生的成飞集成重组失败则着实可被称为“黑天鹅事件”,这次中航工业的“企业内部重组”因为被国防科工局认定为“形成行业垄断”而宣告失败。自5月19日披露重组方案以来,成飞集成股价涨幅一度超过300%。随着重组失败,12月15日复牌后,成飞集成连续3天跌停,融资盘越来越接近爆仓。  

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