至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

A股牛头上面一只猴 三阳开泰朝前走

2014-12-26 10:20:09 来源: 经济参考报

虽然距年末还有几天,但是几乎没人否认,长达七年的漫漫熊市告一段落,中国股市来之不易的牛市终于“千呼万唤始出来”。不过,这个牛市却走得跌宕起伏,远不如人们期待的那样平稳和“一往无前”。展望未来,稳中有升、慢牛上行,既是多数投资人的愿望,也是监管层的理想目标,更有可能是一阵阵强烈骚动后正常牛市的“新常态”。  

跌久必升,升久必跌,A股到了该升的时候了  

在中国经济不断创造奇迹的同时,中国股市也在创造着“负奇迹”:几乎长达七年的漫漫熊市,让虚拟经济与实体经济走向几乎背道而驰;中国资本市场晴雨表的功能丧失,实体经济助推器的作用弱化。人们在谈论中国经济的时候,无不称赞有加;谈到中国股市,则无一人喝彩。中国股市为什么能在这个时候走出低迷?  

首先,是股市自身的作用使然。所谓“跌久必升,升久必跌”,A股到了该升的时候了。这如同消除雾霾需要人努力、天帮忙一样,人为的努力加上资本市场自身规律,股市终于有了反转的时机。资本市场可以和实体经济运行有时差、有迟滞,但毕竟还是要反映实体经济的真实状况。宏观经济长期表现良好,最终要反映到虚拟经济和资本市场上。漫漫熊市,其实也是对6124点不正常高位的强制调整,虽然时间长了点、痛苦指数高了点,但还是相信市场的自愈能力吧!  

中高速增长成为新常态调整升级正在进行时  

现在,中国调低了增长预期,中高速增长将成为新常态。这不仅是实事求是的态度,也是中国经济结构调整、产业升级转型的必然要求。从世界范围看,7%左右的增长率,依然是相当高的数字;特别是考虑到中国现在的经济体量,对世界经济的贡献不言而喻。  

这种经济结构调整和产业升级转型,已然十分清楚地反映在中国上市公司上。首先,上市公司业绩的分化十分明显。周期性强、高耗能、高消耗材料的产业表现萎缩,煤炭、钢铁、冶金等行业,陷于困境;餐饮业、酿酒业受政策影响,风光不再;重资产的行业举步维艰,传统产业步履蹒跚。在互联网技术的冲击下,在移动通讯的广泛应用影响下,行业洗牌屡屡发生,原有业态频频遭遇危机。  

与这些大趋势相一致,近一阶段,不难发现,上市公司围绕升级转型的大主题,在并购重组、再融资、股权激励等方面,表现异常活跃;企业介入新领域、迈向新行业、甚至跨界扩张,几乎每天发生;据不完全统计,中国股市并购重组的金额早已超过万亿元。一大批传统产业为主的企业实现了多元化;一些企业断臂求生,甚至完全“改头换面”,如餐饮业变成了大数据企业;一些老产业主动拥抱互联网和大数据技术,线下和线上营销融为一体。结构调整时时在路上,我们不能说上市公司的调整已经很到位,但是初见成效、大见成效已是不争的事实。  

政策面的支持雪中送炭企业的努力锦上添花

无论是依法治国还是经济工作会议的“新常态”思维,整体经济走势趋于稳定、中高速发展的大势已定;以“一带一路”为抓手的进取思路,以向改革要红利、建立创新驱动型增长模式的未来走向,为上市公司发展和转型提供了崭新的动力。在具体政策面,以新国九条的颁布为起点,使得促进资本市场发展在更高层面获得认可,也为上市公司的资本运作提供了更好的政策环境。国九条还首次明确写入鼓励上市公司建立市值管理制度的条款,企业加强市值管理的积极性空前提高,各种市值管理内容风起云涌、市值管理效果初见成效。  

在资金面,以央行果断降息为代表,彰显了管理层对未来发展的判断和对资本市场的支持。在这些内外条件的促进和呼应下,A股市场由熊转牛的步伐加快,终于在十一月和十二月连续发力,沪指轻易突破3000点大关。一只只股票翻红,一家家上市公司连涨,一个个炒股者解套盈利,多年不见的新开户狂潮再现。久违的市场激情再度燃烧。  

挤走“猴市”奔牛市三阳开泰是未来  

不过也要看到,中国股市不成熟之处依旧,暴涨暴跌的恶疾一时难除,既有令人咋舌的单日涨幅,也有超过5%的绿色狂跌;既有对券商股无限制的追捧,也有对中小股、创业板的无情打压。投机狂潮不断,高点减持一波接一波。热点散乱,资金流向无理由突变。不难看出,虽然我们似乎已经看到“牛头”,但是“牛身”、“牛尾”能否快步跟上,还有点疑惑。这如同牛头上还骑着一只猴,有时候“上蹿下跳”能把人搅得眼花缭乱,让人分不清究竟是牛市将至,还是“猴市”把控。  

其实,冷静下来观察,中国资本市场还是一个不成熟的市场,中国上市公司还在调整、转型的“进行时”,管理层的支持政策、加强监管的信号,仍在不断释放中;资本市场上中小投资者依然有相当大的左右力量,机构投资者还在发展之中;治疗中国上市公司的一些体制性弊端和机制顽疾,不可能一蹴而就。但是,所有这些消极面不能指望让股市交易停下来“专心”医治,而只能在市场风云中大浪淘沙。因而,跌宕起伏不必惊慌失措,上蹿下跳不能改变大市走向;对未来既要有信心,也要稳步操作、稳扎稳打。  

展望未来,我们也不能忽视国际国内市场的不确定性。在国际环境方面,油价和汇率波动影响不可小视,俄罗斯经济走向现在还很难把握;而不时爆发的地区冲突是否还会掀起大波澜也是未知数。在国内市场,中高速增长成为新常态,但是对环保的要求、对节能减排的强制性安排,使得原来不少“支柱产业”仍然难以彻底摆脱困境,而转型升级绝非一日之功。体制方面,以建立混合所有制为主的国企改革,能否让国有控股企业重现生机,也有待观察。种种不确定性,提醒我们资本市场的大起大落或许还是难以避免。凡此种种,在防范之后认真操作,在小心之下理性把控,投资者、上市公司、监管层共同努力,小心呵护来之不易的牛市,才是共赢之道。  

虽然今年春节来得晚,但是冬至已至,气象总会更新。马年过后是羊年,“三阳(羊)开泰”是我们对中国资本市场最好的期盼!

更多精彩