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外汇结售汇头寸管理松绑 商业银行将是最大收益者

2014-12-31 16:36:15 来源: 腾讯财经

昨日晚间,外汇管理局宣布废止原有14条外汇管理法规,颁布新的《银行办理结售汇业务管理办法实施细则》。与旧规则相比,新规进一步松绑外汇结售汇头寸管理。  

例如,将银行结售汇综合头寸按日考核调整为按周考核,取消结售汇综合头寸与外汇贷存比挂钩的政策。官方对此解释称,主要目的是激发市场活力,给银行更多自主空间。  

这也意味着,商业银行将是外汇头寸松绑最大收益者。因为过度管制势必损害银行业竞争力。过去央行为了阻击热钱,将银行结售汇综合头寸与外汇贷存款比挂钩,导致商业银行不得不增加外汇头寸。同时,商业银行实行按日考核,每日报头寸、轧平头给银行平添麻烦。  

从某种意义而言,按日考核理论上在汇率单边上涨或下跌的形态上可能效果明显。但人民币已进入双向波动,不再是单边升值或者贬值走势。单日的汇率波动幅度并不能决定汇率趋势。  

延长考核时间,相当于从点延伸至面上,这更能综合反映市场需求。同时,由于对国内企业实行强制结售汇,中央银行承担了每天外汇供求差额的责任。这一定程度也纾解中央银行工作压力。打个比方,过去每日交工作周报变成每周交工作周报,必然会带来效率提升。  

虽然商业银行成了外汇头寸松绑受益者,但是并未改变银行机构享有的政策优待。众所周知,在资本流动不完全的条件下,当前中国外汇市场的交易很大部分集中于中国银行等少数国有银行,造成了垄断的可能。这种垄断性阻碍交易商制度的建立。因此,应打破中国银行等国有外汇银行享有的政策优待,对各外汇银行和进行外汇交易的非银行金融机构实行同样的待遇,使各银行能在平等的基础上自由竞争。

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